FED決議來襲金市如臨大敵

國際現貨黃金周一(3月13日)亞市盤初在1205美元/盎司附近窄幅整理。上周五(3月10日)稍早金價曾觸及五周低位1195美元/盎司，但隨後公佈的2月美國非農就業報告未能達到市場上調後的預期，引發美元和美國國債收益率下跌，金價隨即發起反彈並最終收在1200美元/盎司關口上方，但仍錄得四個月來最大周線跌幅。

周三美聯儲將公佈3月利率決議，預期本次會議加息基本已“板上釘釘”，可能令金價承壓。不過，本周荷蘭將舉行大選，同時美國債務上限也將到期，這兩大風險事件可能加劇了歐美政治的不確定性，料能為金價提供支撐。

美國雇主2月大幅增加就業崗位，增幅超過預期，且薪資升高，可能為美聯儲(FED)本周升息大開綠燈，盡管經濟增長放緩。美聯儲主席耶倫(JannetYellen)此前暗示，可能會在3月14-15日政策會議上升息。

美國勞工部上周五公佈的數據顯示，2月非農就業崗位增加23.5萬個，建築業就業崗位錄得近10年來最大增幅，因天氣比常年溫暖。1月新增就業崗位從之前公佈的22.7萬個上修至23.8萬個。

但是，由於美國薪資僅緩慢增長，令投資者失望，拖累美元兌一籃子貨幣在上周五下跌0.68%；現貨黃金上周五紐約時段自五周低位1195美元/盎司進一步反彈，並收在1200美元/盎司上方。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師CarstenFritsch表示，“在強勁的ADP民間就業數據發布後，對非農就業崗位增幅的預期可能有些過高了。就業增幅高於預期，但薪資增長仍不夠強勁，所以通脹上升的最後一個環節依然缺失。”

CMEGroup的FedWatch工具顯示，利率期貨走勢暗示交易商認為下周美聯儲升息至0.75-1.00%的幾率為93%，高於周四的89%。

安聯首席顧問MohamedEl-Erian稱，2月非農就業報告基本意味著下周加息，預計2017年加息將超過三次。

高盛首席經濟學家JanHatzius表示，“2月就業人數增加了23.5萬可能是一個令人印象深刻的數字，我認為加息四次絕對是可能的。”但他指出，該行今年仍預測加息三次，預計美聯儲可能會於年底開始縮減資產負債表。

高盛預計今年將於3月、6月和9月分別加息一次，而此前預計加息時點分別為3月、9月和12月。更重要的是，高盛當前預計美聯儲將更早開始資產負債表正常化進程，由之前預估的2018年中提前至2017年四季度。

由於3月升息的預期拖累黃金表現，投資者對黃金的胃納下降，全球最大的金支持上市交易基金SPDRGoldShares的黃金持倉量上周四下跌2.7噸，周度降幅累積達到6.5噸。

盡管市場焦點已經轉向下周三的美聯儲貨幣政策決議，但下周的一些美國經濟可能會產生短期波動。

對金市來說更重要的是美國通脹數據的表現，下周計劃公佈美國生產者物價指數(PPI)以及消費者物價指數(CPI)數據。分析師指出，現在判定美聯儲將落後於通脹曲線仍為時過早，因此通脹水平的任何上漲將會利好黃金。

此外，除了美聯儲會議外，英國央行也將在下周公佈貨幣政策決議。黃金分析師指出，黃金在歐洲和英國的需求將會在今年支持金價，美元可能會維持近期漲勢。

本周還有兩件大事：荷蘭大選、美國債務上限

歐洲本周將打響今年大選的第一槍，荷蘭大選將於當地時間3月15日開始投票。屆時右翼反伊斯蘭教政黨——自由黨(FreedomParty)領導人威爾德斯(GeertWilders)能否獲勝將決定歐洲會否飛出今年第一隻黑天鵝，荷蘭大選也有望將成歐洲政治的風向標。

威爾德斯是荷蘭右翼政黨自由黨(FreedomParty)的領導人，其曾被路透社評為2017年影響歐洲的十大麵孔之一，被認為有能力使得荷蘭大選像英國脫歐和美國大選一樣飛出“黑天鵝”。其所領導的反伊斯蘭教政黨正在荷蘭國內選民的支持下逐步成為國會內的一股中堅力量。

民調顯示，荷蘭民族主義者威爾德斯領導的自由黨(FreedomParty)，支持率落後於更為主流的對手政黨。自由黨主張荷蘭退出歐盟，以及禁止穆斯林移民入境。

但值得注意的是，去年的民調也沒能預測到特朗普成功當選，以及英國公投退出歐盟。投資者擔心荷蘭大選出現意外，而在數周之後，法國將決定是否讓反歐盟的、極右翼政黨領袖勒龐成為新總統。

德國經濟部長加布利爾近期曾警告稱，若民粹主義在今年法國或荷蘭的選舉中勝出，歐盟可能分崩離析。

另一方麵，目前美國債務上限的暫停也將於美聯儲宣布決議數小時後到期。美國財長努欽於上周致信美國眾議院議長瑞恩(PaulRyan)要求議會繼續暫停或提升該限。美國國會預算辦公室上周警告稱，任何臨時方案都將在秋季截止。

據報道，裏根經濟學之父DavidStockman在接受USAWatchdog的采訪時表示，美國很快將會迎來財政血洗，人們要關注3月15日公佈的債務上限截止日期，因為到那個時候，一切都可能“戛然而止”。

Stockman表示：“人們似乎忘記了2017年3月15日這個日子，這是債務上限法案到期的時間點。”屆時美國總統特朗普將向國會提交預算報告，預計將大幅提高。

根據Stockman的測算，財政部現在有約2000億美元現金，每月要消耗750億美元，夏季的時候現金就會用完，到時就會出現債務上限危機，一切將戛然而止。

金市情緒逆轉對沖基金減持看漲押注

據彭博社周五(3月10日)公佈的最新調查顯示，因美聯儲加息幾乎已被視為“板上釘釘”，黃金跌至5周低位且一度跌破1200美元/盎司大關，近半數黃金交易員及分析師轉而看跌下周金價走勢。此前交易員連續十周看漲，為2015年4月以來最長周期。

與此同時，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至3月7日當周，對沖基金和基金經理轉而減持Comex黃金淨多頭頭寸，此前淨多倉連增兩周至11月底以來最高水平。投機客還減持了白銀和銅淨多頭頭寸。

數據顯示，隨著金價受累於美聯儲3月加息預期下挫，投機客減持看多押注。COMEX黃金投機淨多頭頭寸減少27827手，至93893手；COMEX白銀投機淨多頭頭寸小幅減少487手，至83366手，淨多倉略低於上周觸及的8月底以來最高水平。

Phoenix期貨和期權公司總裁KevinGrady是那些黃金將會下跌更多的人士之一。他認為“加息看來是已經鎖定了。”他指出一些交易者最近建立了空頭頭寸。黃金或許在在某個時候會反彈，但現在，“黃金下周的阻力仍然很大。”

加拿大CMCMarkets的首席市場分析師ColinCieszynski也看空黃金。他說：“本周黃金已經受到了很多技術性的破壞，跌破了50日均線的水平，然後是1200美元/盎司。交易員正在離開避險資產，日元也下跌，如果Wilders不能贏得荷蘭大選（他目前排名第二）政治風險可能緩解。另一方麵，如果意外勝出，黃金將會受追捧。美元可能繼續攀升，預期在6月和9月加息，這持續對黃金有壓力。黃金下一個潛在的支撐位是斐波那契回撤位1175美元/盎司和1185美元/盎司之間。”

不過，AdrianDayAssetManagement的董事長兼首席執行官AdrianDay期待下周的黃金再次上漲。上周五，他是那些預期黃金會本周下跌的人士之一。他說“黃金的下跌有些過度，所以我認為黃金下周將上漲，我們對荷蘭選舉和美聯儲有些迷茫。一旦美聯儲加息四分之一，市場將會反彈。畢竟，利率仍然會滯後通貨脹，並可能持續這樣，這是對黃金很重要的。”

摩根大通(JPMorgan)上周六(3月11日)表示，該行已經增持黃金多倉，並稱看起來金價“很可能至少達到1246美元/1247美元”。

摩根大通策略師ThomasAnthonj在報告中寫道，“在上述水平，我們打算了結一半利潤，因為只有決定性突破該水平，才會打開天花板，期待更大幅度的回升到至少1484美元”。