野村證券：謹防強勢美元風險

03月14日訊，周二(3月14日)野村證券(Nomura)分析師認為美國經濟將會繼續增長，且近期麵臨上調風險。

野村證券提到，經濟活動方麵，美國大選之後，共和黨領導的美國國會和特朗普政府將會支持大規模財政刺激方案。刺激方案可能包括對企業和個人的大規模減稅。這可能在今年夏末秋初的時候完成。

野村證券認為，聯邦將會在國防和基礎設施建設上適度增加開支。

與此相反，兩個不經常出現的經濟政策，貿易改革和更為嚴格的移民政策可能會限製美國經濟增長。

其中，第一項政策可能會讓貿易條款趨嚴，提高進口產品價格(使國內價格水平提高)，並引發他國(受到影響的出口國)的報複。

第二項政策可能會減少新移民的流入，和增加老移民的流出。這可能對勞動力增加產生顯著影響，從而顯著引起經濟增長的下滑。

野村證券估計，稅改和聯邦支出增加應該促進2017年年末和2018年年初的經濟增長，之後嚴格的貿易政策和移民政策的負麵效應開始顯現，減少2018年末以及之後的經濟增長。

野村證券表示，自2016年第一季度以來原油價格開始上升，因此今年美國通脹率將會提高。核心CPI率將保持在2%左右，而核心個人消費支出(PCE)通脹率將會逐步提高。因財政和貿易政策方麵的壓力增大，2018年核心通脹率將會快於之前的預期。

野村證券還說道，在貨幣政策方麵，美聯儲唱了多年獨角戲，現在財政刺激也開始加入。

隨著美國經濟接近充分就業，美聯儲對財政刺激政策可能會更加激進，2017年美聯儲將會加息3次，2018年將會加息2次。

野村證券表示，由於對將要制定的財政政策知之甚少，目前還存在一定風險。這還需要幾個月的時間才能明確。同樣，地緣政治不確定性，全球經濟增長放緩，強勢美元，以及金融市場偏緊也都是影響我們預測準確性的關鍵因素。