英國脫歐再度來襲 黃金能否重演牛市？

近期英國脫歐再次引發了全球金融投資者的關注，亦給金價提供了一些支撐，甚至一度蓋過了美聯儲加息政策對交易和投資的影響。3月14日淩晨，英國上下兩院最終就政府最初提交的脫歐法案達成一致，授予首相特雷莎·梅啟動英國脫歐談判的權力，這也為英國正式啟動脫歐進程掃清了最後障礙，那麼，黃金能夠再次迎來牛市嗎？

☆3月份黃金跌勢將止？

據觀察，3月份以來黃金的表現極為糟糕，金價在3月份的前兩周已經下跌了2.8%。至少在多頭看來，金價受到了利空因素的拖累，尤其是美聯儲似乎將在2017年加息三次甚至更多次數。資金開始流行以美元計價的資產，這令黃金黯然失色。

在美聯儲持續鷹派的打壓下，上周五(3月10日)金價一度刷新近六周低點至1195.89美元/盎司。但令多頭感到慶幸的是，英國脫歐將會再次給金價提供。

回顧2016年6月23-24日在全民投票期間發生的事情，金價當天不可思議的上漲了22%；而九個月後，英國首相特雷莎·梅可能會比預期的更早觸發第50條，金價似乎要啟動另一次暴漲行情。

3月13日，金價一度觸及1210美元/盎司，似乎標誌著脫歐談判已經正式開始了。

然而有分析師認為，觸發第50條本身對金融市場影響不大，交易員也不相信它會對金價產生重大影響，因為目前的金價早已定價了這一因素。

關鍵是觸發50條後，金價的波動可能會加劇，市場的投機情緒較高，而且談判的雙方的狀況一點都不樂觀。

☆脫歐談判仍有兩個變數

對金融市場來說，市場更關注的是英國與歐盟的脫歐談判。英國脫歐的具體細節將決定投資者是否尋求更多的避險，進而給金價提供支撐。

悲觀的一麵是，當前的政治見解是比較好鬥的，脫歐談判可能會變的很醜陋，這意味著英國和歐盟的經濟可能會受到負麵的影響。

如果“四大自由”(即美國羅斯福總統1941年制定的言論、信仰、免於匱乏、免於恐懼的四大自由)被提出，英國將麵臨更高的進出口關稅和更多的貿易限製。

對於國家和貨幣來說，這是一個兩敗俱傷的局麵，因為歐盟將很容易失去進入世界第五大經濟體的機會；英國也將麵臨最糟糕的狀況，黃金將很可能有支持，因為投資者尋求避險。

而樂觀的一麵是，脫歐的談判可能會朝著積極的方向發展，這會緩解投資者的恐懼。談判的雙方亦可能找到解決貿易自由問題的實際辦法。

由於英國和歐盟由一個捆綁的經濟體轉為純粹的經濟關係，投資者可能會減少他們投資組合中因脫歐而配置的避險投資。

☆脫歐後遺症值得關注

目前雙方的立場都強硬，不過還很難說有多少是做做樣子，有多少是真實的意思。因此，經濟風險仍沒有消失，在3月剩下的時間裏，黃金仍有較強的避險買需。

這種情況在現代經濟史上是前所未有的，緊湊的兩年脫歐日程安排幾乎肯定會給金融市場帶來不確定性，這將會令黃金多頭收益。

然而，提醒廣大投資者，更大的風險是，其他歐盟成員國是否決定選擇跟英國走相同的脫歐之路。如果奈傑爾·法拉奇(英國脫歐運動領導人，獨立黨領袖)是正確的，世界的巨變將會來臨，英國脫歐和特朗普的意外當選美國總統僅僅是一個開始而已。在這種情況下，經濟將麵臨更多的挑戰。這樣一來，作為避險資產，黃金將受到更多投資者更多的青睞。

綜合來看，英國的脫歐進程仍有較大的不確定性，有望給金價提供避險支撐，至於能否幫助金價上演2016年6月份的大漲行情，還有待觀察。