金市看漲情緒爆棚 耶倫或再掀狂瀾

國際現貨黃金周一(3月20日)亞市早盤延續漲勢，最高觸及1233.14美元/盎司。上周因美聯儲(FED)在政策聲明中發出的謹慎加息的信息，打壓美元兌一籃子貨幣跌至五周低位，使得黃金對於其它貨幣持有者來說更便宜，金價上周錄得三周來的首個周線漲幅。根據最新的調查顯示，市場對金價的看漲情緒空前爆棚，而投資者也將關注包括美聯儲主席耶倫在內的眾多決策者講話，料將給予有關未來升息路徑的進一步指引。

美聯儲上周三(3月15日)一如預期決定升息，但其維持之前作出的今年升息三次預期不變，令部分希望看到今年可能升息四次暗示的投資者感到失望。

同時，在周末二十國集團(G20)會議之後，公報保留了關於匯市幹預方麵的熟悉措辭，但放棄了有關避免貿易保護主義的承諾，不過目前市場對此並無太大反應。

在美聯儲鴿派聲明公佈後，上周金價累計上漲2.1%，價格在略低於上周四盤中高位的水平徘徊，當天最高1233.13美元，為3月6日以來最高。

StateStreetGlobalAdvisors黃金策略主管GeorgeMilling-Stanley表示，“現在的事實是，我們仍有很多刺激措施，且未脫離負利率的環境。從短期和長期來看，黃金市場依舊有很多支撐的因素。”

渣打銀行(StandardChartered)分析師SukiCooper表示，“從法國大選到英國正式脫歐等政治不確定將刺激黃金的需求。同時短期來自印度的季節性需求也對限製了金價的下行風險。”她稱金價跌向1200美元是很好的入場機會。

不過，美國銀行財富管理(U.S.BankWealthManagement)高級投資策略師RobHaworth表示，“黃金的大趨勢依舊負麵，由於全球經濟增長依舊穩固、美聯儲加息前景以及年底前對美國財政政策的樂觀預期，金價可能難以維持上漲。”

根據預定的計劃，本周至少將有9名美聯儲官員發表講話，包括周四的美聯儲主席耶倫(JanetYellen)。此外，紐約聯儲主席、美聯儲“三號人物”杜德利(WilliamDudley)將分別於周二和周五發表講話，鑒於其講話一貫對市場造成重大影響，投資者需要予以重點關注。

耶倫上周在記者會上強調，美聯儲堅持漸進加息的政策，此番言論令市場人士感到失望，符合其一貫的鴿派的措辭。同時，這也令投資者幾乎排除了在5月份的下次會議上加息的可能性，而6月加息的可能性也降至50%左右。

德意誌銀行(DeutscheBank)外匯策略主管AlanRuskin說道，距離美聯儲再度暗示加息可能會有兩個月的空隙，這可能令當前有利的風險環境不會馬上遭到損害。

另一方麵，周一稍晚金融市場將迎來首輪法國總統大選，這令政治風險再度重回投資者的視野。周末出爐的幾份最新民調顯示，中立派人士馬克龍(EmmanuelMacron)和極右翼領導人勒龐(MarineLePen)將在定於4月23日舉行的首輪法國總統大選投票中勢均力敵。

不過民調還表明，馬克龍有望在5月7日的第二輪、也就是最後一輪投票中輕鬆戰勝對手。法國憲法法院公佈，總統大選第一輪11名候選人名單，中間派人士馬克龍仍是勝選熱門。

金市看漲情緒爆棚創1月初來最高

據彭博社上周五(3月17日)公佈的最新調查顯示，因美聯儲在加息之後看似釋放出鴿派基調，黃金交易員及分析師轉而看漲下周金價走勢，看漲程度創下1月初以來之最。在接受調查的20位黃金交易員及分析師中，16人看漲(80%)，2人看跌(10%)，2人看平(10%)。

“我認為黃金將繼續反彈，”RJOFutures高級商品經紀商DanielPavilonis表示，“利率決議已經出爐。黃金超賣，市場如常所願。我們正看到均值回歸。我認為金價有望觸及1250美元。”

“我認為在美聯儲態度變得明朗化之前可以逢低買入，”WalshTrading商業對沖主管SeanLusk稱，“鑒於當前世界形勢，地緣政治以及市場的總體不確定性，我認為如果黃金能夠維持在近期低位1200美元左右上方，那麼突破今年高位的幾率相當高。”

AdrianDayAssetManagement的董事長兼首席執行官AdrianDay也預計本周黃金將進一步上漲。他表示，美聯儲盡管再次加息，但其評論中再度透露出謹慎態度。“隨著近幾個月通脹上升，至美聯儲目標上方，美聯儲再次滯後於通脹，因此至關重要的實際利率完全未上升，”Day稱。

荷蘭銀行(ABNAMRO)表示，市場之前已經對美聯儲聲明和點陣圖進行了鷹派的布倉，但最終結果是美聯儲的表現未能符合市場預期。美聯儲反而給出了一個循序漸進的緊縮過程，年內可能就隻再升息2次了。

該行認為，這有可能證明美元的升勢已經走向終點，短期將出現更多的下行壓力。這種情況下，金價的跌勢也將完結，金價未來數周將看向1250水平。

道富環球投資管理公司(StateStreetGlobalAdvisors)黃金投資策略主管GeorgeMilling-Stanley周五(3月17日)指出，金價在未來幾個月內有進一步走高的空間，因市場開始適應美聯儲今年將繼續“逐步”加息的觀點。

他表示，因通脹水平支持，美聯儲今年可能加息更多次，但實際利率依舊處於低位，這將利好黃金。盡管預計黃金短期動能進一步上漲，但他警告道，金市可能在5月和11月走軟，因外界預期將在6月和12月的貨幣政策會議上加息。

不過，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至3月14日當周，對沖基金和基金經理連續兩周減持Comex黃金淨多頭頭寸。投機客還減持了白銀和銅淨多頭頭寸。

數據顯示，COMEX黃金投機淨多頭頭寸大幅減少44058手，至49853手，淨多倉降至1月初最低水平。期間，因預期美聯儲將在3月會議上加息且美元獲得上行動能，金價下跌了約1.5%。

黃金對美國利率上升高度敏感，因其將增加持有無息資產黃金的機會成本，而令美元受到支撐，黃金以美元計價。

此外，COMEX白銀投機淨多頭頭寸減少15530手，至67836手，淨多倉降至2月初以來最低水平。本周為投機客連續第二周減持看多押注，此前白銀淨多倉連增九周。