希臘危機算甚麼？波多黎各危機對美股威脅或更大

上周日，美國在加勒比海的自由邦——波多黎各宣布約720億美元債務可能無法償還。華爾街交易員警告，波多黎各債務違約對美股的威脅可能比希臘債務危機的還大。

紐約資產管理公司BKAssetManagement的交易員KathyLien指出，美國企業直接持有的希臘風險敞口相對很少，即使希臘金融危機存在引起市場動蕩的風險，對美國的影響也大多有限，美國市場應該都能應付。但波多黎各的情況不同。

Lien認為，“很多美國的基金都有波多黎各的債務風險，如果波多黎各違約，其債務麵臨減記”，這些基金將蒙受顯著損失，其投資組合不得不重新調整。而對波多黎各違約的擔憂可能進一步觸發拋售，使相關資產投資整體虧損。

財經網站MarketWatch本周的報道也提到，波多黎各的債券在美國市政債市場交易，而絕大部分希臘債券都由IMF、歐洲央行和其他歐元區國家持有。其提到分析師最新估算數據稱，約60%的波多黎各債券由傳統的美國市政債券投資者、對沖基金和跨資產投資者持有。3500億美元希臘發行債券之中，美國的銀行隻持有約140億美元，占比約4%。

本周二波多黎各宣布，由於現金短缺和重建經濟，“無力償還720億美元債務”，因此波多黎各債券的投資者可能最快本周承擔損失。華爾街見聞文章提到，分析師稱，波多黎各政府可能1個月內就耗盡資金，這將導致政府關門和其它緊急措施。

文章指出，龐大的養老金缺口等問題已經使波多黎各越來越像希臘。但希臘有重組債務的選項，而波多黎各沒有。上述MarketWatch的報道援引經濟學家觀點稱，問題是，根據美國憲法，波多黎各不能像底特律那樣申請破產保護，其公開上市公司和當地機構也不能這麼做。

本周三，波多黎各傳出違約危機緩和的好消息，在短期過橋貸款的幫助下，波多黎各已經償付債券的本金和利息。Lien認為，風險的確緩和，但事態還在發展，大家都在密切關注。

而法國興業銀行經濟學家AnetaMarkowska認為，從波多黎各債券所在的美國市政債市場自身特點看，許多債券都有具體的項目支持，而且持有者主要是散戶，銀行業的風險不足5000億美元，所以不大可能向其他類型的資產大範圍傳染風險。Markowaska預計，波多黎各即使違約也不會對美國市場造成重大衝擊。