油價微幅震蕩 減產協議能否被延期

周一(3月27日)亞市盤初，油價微幅震蕩。WTI原油5月期貨交投於47.95美元/桶附近，跌幅約為0.04%；布倫特原油6月期貨交投於50.95美元/桶附近，漲幅約為0.06%。美國石油鑽井總數續增，以及OPEC在上周日(3月26日)舉行的會議未達成延長減產期限的協議等因素令油價承壓。但是，美元指數走軟，在一定程度上支撐油價。油市喜憂參半，多空較量劇烈，市場交投情緒趨於謹慎。

上周五(3月24日)美國WTI5月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.47美元，漲幅0.99%，報48.14美元/桶；ICE布倫特5月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.52美元，漲幅1.03%，報51.03美元/桶。油價上漲受尾盤一波買盤推動，但上周仍錄得下跌，因美國石油活躍鑽井總數的再度大增，加劇了市場對供應過剩的擔憂情緒，不過，美元回落依然為油價提供著有效支撐。

石油輸出國組織(OPEC)、非OPEC產油國的石油部長上周日(3月26日)舉行了會議，他們一致同意就是否需延長減產期限六個月時間進行重新評估。聲明稱，OPEC已要求一個技術團隊及OPEC秘書處就是否延長減產協議而“對原油市場進行重新評估，並將在4月份給出答複”。因此，此次OPEC與非OPEC的部長會議並沒有“就延長減產協議”達成一致。

在上周日舉行的產油國部長級會議上，OPEC秘書長巴爾金都表示，原油市場因為減產樂觀情緒得到改善。石油庫存高企是因美國需求下降及其供應增加。今年下半年石油庫存將下滑，OPEC將在5月針對是否延長減產協議作出決定。

科威特油長馬爾祖克表示，OPEC2月減產執行率好於1月，OPEC對減產執行監督結果感到滿意，行業需要解決挑戰。沙特、安哥拉減產幅度超過約定數目。若減產協議100%執行，預計原油市場將在三季度恢復平衡。3月OPEC國家減產執行率為106%，非OPEC國家為64%左右。OPEC正在研究將減產協定延長6個月，將在4月OPEC和非OPEC聯合委員會會議上形成有關減產協議的提議，將在4月底之前決定是否延長減產協定。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，預計今年美國頁岩油產量將大幅增加，增速為30-50萬桶/日，主要因生產效率改善。截至2月底，OPEC及非OPEC減產執行率為94%。俄羅斯承諾在4月底減產30萬桶/日，目前已經減產18.7萬桶/日的原油出口，未來數日就可以達到21萬桶/日。預計二季度原油庫存將下滑。所有國家都100%遵守了減產協定，油市將出現積極跡象。若OPEC減產協定得到100%的執行，全球油市將在第三季度實現平衡。OPEC及非OPEC產油國從未、也不能設定油價目標。與會產油國部長們討論了延長減產協議一事。OPEC仍不確定是否延長減產協議。

伊拉克油長阿魯艾比稱，伊拉克100%遵守了減產協定。3月伊拉克產量為431.2萬桶/日，3月出口規模在約定範圍內。伊拉克遵照減產協議已經減產18.5萬桶/日，未來數日伊拉克將減產21萬桶/日的原油。預計油價將出現明顯的波動。市場出現一些積極因素，暗示市場正在改善。若其他OPEC成員國同意，伊拉克支持延長減產協議。伊拉克將在3月和4月加大減產力度。是否延長石油減產協議決定於市場。

阿聯酋石油部長SuhailMohamedFarajMazrouei稱，阿聯酋的減產力度將比“減產協議所規定的”更大；阿聯酋預計將超預期地完成減產義務，在3月的減產力度將相當於減產協議中所要求的115-133%。

阿曼油長表示，將減產協議延長6個月是合理的，支持將減產協議延長至年底。

委內瑞拉油長表示，已做好準備支持減產協議延長6個月。

★供需基本面

北京時間上周六(3月25日)01:00公佈的數據顯示，美國截至3月24日當周石油鑽井總數升至652口，較上周增加21口，連續10周錄得增加，且為1月以來最大周度增幅。

知名金融博客零對沖對此評論稱，美國石油鑽井總數連續10周上升，較2016年5月的318口增加了逾一倍，美國原油產量也漲至13個月高位。這或暗示OPEC無法掌控原油市場，全球原油庫存過剩問題正在加劇。

★市場聯動性

醫保議案被擱置，或暗示了特朗普沒有能力使其改革議案在國會通過。上周五美元指數震蕩盤整，在100關口附近遭遇強勁阻力。通常情況下，美元走強，則會打壓以美元計價的油價。美元走軟，則在一定程度上支撐油價上行。

★持倉量

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公佈的數據顯示，截止3月21日當周紐約原油多倉大跌27997手至659029手，空倉降低12714手至240512手，淨多倉削減15283手至418517手。這或表明投資者看多原油的意願繼續降溫。

★市場預期

據彭博社最新公佈的調查結果顯示，原油交易員與分析師看跌本周美國原油價格走勢。在接受調查的32位交易員與分析師中，8人(25%)看漲，14人(44%)看跌，10人(31%)看平。

北京時間09:23，WTI原油5月期貨報47.89美元/桶；布倫特原油6月期貨報50.87美元/桶。