黃金暴漲原因敗露 黃金牛市還有多遠？

上周備受關注的特朗普醫改的投票表決最終塵埃落定，最後的結果是取消該法案的實行，而此舉被認為特朗普遭遇執政以來“最大的滑鐵盧”，消息公佈之後，金融市場遭遇"驚魂一夜"，美元指數縮減跌幅轉而上漲，稍早跌至七周低位99.527，黃金價格由漲轉跌，盤中一度出現跳水行情。周一(3月27日)亞市早盤，黃金價格高開近10美元，突破1253美元關口刷新三周新高，黃金TD直接上衝至280關口。麵對如此強勢的開局，究竟是甚麼原因引發的呢?

黃金這次高開是為何?

在特朗普遭遇重大挫敗之後，外界質疑現特朗破政府推進包括減稅在內的財政議程的能力。該消息在周一(3月27日)亞市早盤繼續發酵，美元多頭遭到打擊，盤中最低下探至99.29，跌破200日均線這一關鍵水平，若收盤仍低於這一水準，則預示未來可能遭遇多月的大跌行情。

美元開盤大跌的消息一出，黃金市場立即做出反應，金價早盤直接大勢拉升10美元，成功突破此前1253美元的高點，目前最高觸及至1258.00美元/盎司，同樣黃金TD早盤開於278.10元/克後延續漲勢，最高觸及至280.61元/克。

外匯市場上，美元兌日元跌幅擴大至1%，刷新2016年11月以來低位至110.33，歐元兌美元刷新近三個半月高位至1.0849，漲幅約0.45%。英鎊兌美元刷新近一個月高位至1.2523，漲幅約0.37%。

上周，因美股大盤低迷，市場對風險資產的需求下降，且美元指數已跌破100大關，一度觸及約七周以來最低位置，黃金延續了美聯儲加息之後的強勁走勢，上周金價收漲1.27%，周線最終錄得兩連漲的行情。鑒於黃金強勢上漲，引發了市場做多的熱情，據Kitco和彭博的黃金調查均顯示，多數受調查者看漲本周黃金。

技術麵上來看，黃金TD四小時走勢圖來看，BOLL指標三軌向上狀態，K線指標處於布林帶上軌通道內，並且MACD指標紅色動能放量，快慢線在零軸上方形成金叉，加之KDJ指標向上發散，綜合來看黃金的上漲動能仍在蓄積，短期內還會保持漲勢。關注2月28日高點281.30阻力，下方支撐看向277。現貨黃金關鍵阻力位於1256美元，支撐位於1245美元。

後市展望：黃金牛市還有多遠

當前的黃金在2015年創下了1046美元的低位之後，沒有再出新低，這是一個好的征兆;但是也未能突破2016年的高位1374美元，所以市場能否出現轉折，還要繼續觀察。

從基本面上看，黃金再創新低的可能性並不大，因為雖然美聯儲3月再度加息25個基點之後，聯邦基金利率達到1%。不過美聯儲對未來加息態度並不強硬，導致美元走軟。特朗普總統不希望美元走強，以免影響出口，這和美聯儲企圖拉高美元的意圖正好相反。

而美國的通貨膨脹率已經達到2%，這樣就使得實際利率仍處負值。而投資者在實際利率低甚至為負的時候往往願意持有黃金，一是因為持有的機會成本低，既然錢放在銀行裏還會貶值，那麼持有黃金就沒有甚麼損失，雖然沒有收益，但仍有可能從金價上漲中獲利。

當前國際形勢對金價上升有利，包括歐洲麵臨法國、德國大選、希臘債務、意大利銀行壞賬等諸多問題;東北亞地緣政治出現緊張局勢，包括韓國部署薩德系統、朝鮮進行核試驗等，都促使投資者尋求買入黃金避險。

如此看來，還要等待長期下降趨勢線走低，直到市場金價附近，那麼衝破它也就不再成問題。而新的高位則要等基本面上出現有利於黃金市場的轉變，推動金價出現突破。因此，黃金熊市轉牛市，預期不會太遠，不過要有耐心。

第一黃金網財經日曆顯示，本周仍有眾多美聯儲官員將發表講話，尤其要關注耶倫在北京時間周三(3月29日)淩晨00：50發表的講話。此外，英國將於本周三正式啟動“脫歐”程序，歐洲理事會主席圖斯克也表示預計在48小時內給出初步回應，並在5月初的領導人峰會通過談判綱領。