誰是下一個推動黃金走高的關鍵因素？

進入2017年歐美經濟複蘇強勁，全球再通脹升溫，美銀美林報告顯示，通脹上漲的情況下，投資者可以考慮將黃金納入資產組合了。

美銀美林量化模型顯示，近期黃金價格的徘徊區間料在1200美元/盎司上方。股票市場波動性的增加料推高黃金，通脹增長也對黃金有一定的支撐。

投資者要密切注意各地區的通脹情況，美國和歐洲的通脹情況對黃金是最為密切的。美國在經濟複蘇的道路上已經走了很長的一段路，應該會支撐核心通脹的上漲。

與此同時，歐洲仍然能源價格的刺激，這種情況下，美國通脹的上漲將成為推動黃金走高的關鍵因素。

鑒於歐洲的情況，美銀美林認為還是可以關注一下近期原油的走勢，盡管在過去這些年原油和黃金之間在統計學上並沒有甚麼聯繫。

多樣化分析組合顯示，金融危機發生之後的大多數時間裏，黃金並沒有被多數投資組合選中成為一個抗風險的工具，最常用的資產組合還是股市、債券和大宗商品指數。

但是報告認為，黃金價格現在處在較低的水平，波動率也比較低，這就給了投資者一個相當不錯的機會，將現在的黃金納入資產組合之中來抗擊風險。

另外，美銀美林大宗商品分析師還解除了美聯儲持續加息對金價的影響。目前市場已經消化了美聯儲今年加息三次的預期。在再通脹時期，即便央行升息，黃金平均也能錄得18%的漲幅。

美銀美林認為，如果美聯儲在再通脹時期緊縮貨幣政策，金價趨於上漲，因此美聯儲再度升息對金價而言並不是甚麼利空因素。