美聯儲羅森格倫呼籲盡早開始縮表！

美國波士頓聯儲主席羅森格倫(EricRosengren)周三(4月19日)呼籲相對較早開始縮減資產負債表的進程，但縮小資產負債表規模的速度應該足以使決策者們不必改變利率上調的路徑。

羅森格倫周三發表演講時稱，“勞動力市場處於充分就業狀態，通脹在2%的目標值附近，我傾向於現在就開始縮表。但龐大的資產負債表的退出方式，應該能繼續使用短期利率為主來放慢或刺激經濟。美聯儲應該首先縮減‘小部分’的到期債券。”

他還表示，縮表的同時應該保持貨幣政策的寬鬆性，加強利率工具的地位，將利率作為主要政策工具是合理的。同時，他認為有理由相信經濟複蘇將持續，美聯儲貨幣政策正常化是一件非常積極的事情，繼續加息是合適的。

不過，羅森格倫不讚成提高美聯儲的通脹目標，因為較高的通脹目標將降低利用資產負債表政策的必要性。在理想的情況下，美聯儲無需通過資產負債表來操縱收益率曲線。

今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)沒有投票權的羅森格倫表示，美聯儲縮小資產負債表的策略如果成功，可能會成為央行未來必要時再次使用的“操作手冊”。

不過，他也警告稱，因為低經濟增速和低通脹條件的持續存在意味著利率在未來的經濟衰退中可能會再次達到零，從而迫使美聯儲和其他央行重拾資產購買的操作。

羅森格倫補充道，“未來在許多發達經濟體，勞動適齡人口和勞動生產率的低通脹和低增長似乎都是可能出現的，資產負債表的擴張和退出可能成為全球更標準的貨幣政策工具。”