供需失衡 銀價恐跌至12-14美元

周三（5月3日）亞市盤中，現貨白銀價格窄幅震蕩交投於16.84美元/盎司附近。隔夜，銀價曾一度反彈至17美元關口下方，但由於紐約時段美股攀升，銀價承壓轉跌，盤中觸及16.78美元/盎司的逾三個月低位。

回顧整個4月，大宗商品整體表現較差，而現貨白銀表現最為疲軟，月度下跌6%。白銀的波動率目前是黃金的近2倍。在黃金下挫的情況下，白銀的下跌幅度更大更快。

經濟學家D.H.Taylor表示，近期美國經濟數據顯示增長放緩，加之政府未能通過立法來實施刺激舉措，未來幾周白銀價格很有可能跌破16美元。

美國商務部日前公佈數據顯示，經季節性調整，美國第一季度國內生產總值（GDP）初值年化季率僅增長0.7%，低於經濟專家預測的增長1.0%，創3年來新低，凸顯出經濟亟需來自稅改和基建開支的提振。

但Taylor認為，特朗普的稅改方案很難獲得通過，而經濟增長放緩將會拖累白銀的工業需求。

據白銀協會的數據，絕大多數白銀庫存被存放在保管庫內。相比之下，每年工業開采的白銀數量非常少。

另一方麵，自2012年以來，白銀供應增加了約40%。雖然同期白銀需求也在增加，但仍舊遠遠落後於供應。2012年至2015年，白銀需求僅增長20%。

Taylor認為，鑒於美國經濟前景惡化，且供應超過需求，白銀價格在失守18美元後進一步走低的可能性相當大，未來數月料交投於12-14美元。