多空因素交織 黃金盤跌走勢低迷

國際現貨黃金周三（5月10日）企穩微跌，美市盤中最低下探至1216.99美元/盎司，金價仍圍繞1220一線小幅波動。周二由於美國總統特朗普突然炒掉美聯邦調查局局長詹姆斯·科梅（JamesComey）對美國股市形成影響，特朗普解雇FBI局長可能導致難以推行稅收改革計劃，美元早盤也一度下滑。日內公佈的美國4月進口物價指數月率上漲0.5%，好於預期，對通脹起到一定的提振作用，黃金承壓。

分析師稱，黃金周三看來似乎是在前幾天大幅下跌之後嚐試穩定。特朗普解雇聯邦調查局局長增加了新的不確定性，股市上漲似乎暫停。特朗普決定解雇科梅，因其主導了在2016年大選期間特朗普競選與俄羅斯可能勾結的調查，他也曾處理對總統候選人希拉裏·克林頓的電子郵件的調查對手民主黨表示，特朗普的所為有政治動機。市場除了對科梅的遭受解雇不安之外，再次擔心韓國可能進行另一次武器試驗，帶來更廣泛的市場進行風險，黃金的壓力有所緩解。特朗普和北韓的不可預測性一直提醒著地緣風險並沒有消失，而是暫時陷入冬眠。如果其中的任何一個升級，尤其是朝鮮，都可能導致風險回升。然而，黃金的漲勢依然保持低迷，受到六月份強烈的加息預期的影響，黃金對美國上漲的利率高度敏感，這增加了持有無息收入的黃金的機會成本同時提振美元。黃金目前仍處於多空力量的博弈之中，一方麵是地緣政治風險的隨時爆發，另一方麵是美聯儲漸行漸近的六月加息，黃金因此陷入盤整也是必然的選擇。

周三走勢表述

國際現貨黃金周三（5月10日）亞市早盤開於1220.90美元/盎司後，金價震蕩上行後轉跌，走勢波動。歐市金價窄幅盤整，多空雙方膠著，市場較為清淡，錄得日內高點1225.65美元/盎司。美市波幅加大，金價震蕩下行，錄得日內低點1216.99美元/盎司後，觸底反彈，金價再轉盤整，終收於1218.90美元/盎司。

國際現貨黃金周三（5月10日）亞市早盤開於1220.90美/盎司，最低下探1216.99美元/盎司，最高上漲至1225.65美元/盎司，收於1218.90美元/盎司，下跌2美元，跌幅0.16%。

基本面利好因素：

1.周三（5月3日），素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國4月ADP就業人數增加17.7萬，暗示美國的就業市場出現趨緩的跡象。數據顯示，美國4月ADP就業人數增加17.7萬人，創下2016年10月以來最小增幅，預期增加17.5萬人，前值修正為增加25.5萬人，初值增加26.3萬人。

2.美國周一（5月1日）公佈的3月核心PCE自2016年2月來首次下滑，證實美國一季度內需疲軟具體數據顯示，扣除食品和能源的個人消費支出（PCE）價格指數在3月下跌0.1%，為2001年9月以來首次錄得月度下跌，也是最大月度跌幅，2月增長了0.2%。在截至3月的12個月裏，所謂的核心PCE價格指數增長1.6%，為去年7月以來的最小增幅，2月增長了1.8%。

3.周一（5月1日）公佈的一份行業報告顯示，美國4月製造業指數降至12月來最低水準，且低於預估。美國供應管理協會（ISM）公佈數據顯示，4月製造業采購經理人指數（PMI）為54.8，預估為56.5，3月為57.2。4月製造業新訂單分項指數為57.5，為11月來最低，3月為64.5。

4.美國商務部（DOC）周一（5月1日）公佈，美國3月營建支出再度下降，因私人營建投資在連續五個月上漲後出現停滯。詳細數據顯示，美國3月營建支出較前月下降0.2%，至1.218萬億美元，預估為增長0.4%。2月營建支出修正後為上升1.8%，前值為增長0.8%。更多數據顯示，3月民間支出與前月持平，而公共支出則較前月下降0.9%。

基本面利空因素：

1.美國商務部周三（5月10日）公佈，美國4月進口物價指數月率0.5%，好於預期和前值，連續第五個月上升，該數據的良好表現也對美國通脹率有所影響，預計將對其起到一定提振作用。

2.美國商務部（DOC）周二（5月9日）公佈最新數據顯示，美國3月批發庫存修正後為較前月增加0.2%，預估為減少0.1%。同時公佈的美國3月批發銷售持平於上月，預估為增長0.2%。此外，美國3月批發庫存較去年同期增加3%。

3.美聯儲（FED）周一（5月8日）數據顯示，美國4月就業市場狀況指數（LMCI）錄得+3.5，遠高於預期的+1.0，前值從+0.4修正為+3.6。巴克萊資本分析師表示：“LMCI數據統計運用了一個有19個勞動力市場指標組成的動態模型，是美聯儲用來全麵評估就業狀況的指數。美聯儲每次公佈的數據僅反映出單月的變化，因此我們可以通過比對該項數據與所處經濟發展周期的總體情況來了解勞動力市場的表現。”

4.美國勞工部（DOL）周五（5月5日）公佈的數據顯示，美國4月非農就業人口增加21.1萬人，失業率4.4%。金融博客ZeroHedGE撰文指出，美聯儲此前曾表示“所有疲軟的數據都是暫時現象，需要關注4月非農數據”，美國4月非農數據總算沒有令美聯儲失望。其還表示，就業增長21.1萬，高於預期19.9萬，不過3月非農就業由9.8萬下修至7.9萬，並沒有之前預期的那樣顯著上修；此外，4月薪資數據令市場失望。

後市展望

1.Kitco上周五（5月5日）發布的每周黃金調查顯示，在對本周黃金走勢方麵，盡管普通投資者看漲本周黃金，但華爾街分析師對本周黃金價格略有看跌，許多人強調近期對市場造成的技術損壞。在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，有7人士認為本周黃金將會上漲，比例為37%；9人或47%認為黃金會下跌，3人或16%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有1570人，其中756人或48%認為本周黃金上漲，同時639人或41%認為本周黃金將下跌；175人或11%保持中立。

2.德國商業銀行分析師CArstenFritsch表示：“黃金看起來似乎是在前幾天大幅下跌之後嚐試穩定。特朗普解雇聯邦調查局局長增加了新的不確定性，股市上漲似乎暫停。

3.盛寶銀行的商品研究主管OleHansen說：“特朗普和北韓的不可預測性一直提醒著地緣風險並沒有消失，而是暫時陷入冬眠。最開始科梅的解雇的影響力有限，但是它突顯出了其他驅動因素，如果其中的任何一個升級，尤其是朝鮮，都可能導致風險回升。”

4.高盛在周三（5月10日）發布的報告中稱，重申其在資產類別中將大宗商品中作為“高超配”的觀點。高盛表示，美聯儲正處於貨幣緊縮周期，而商品往往比股票，公司債券和國庫券等表現更好。

5.INTLFCStone在周三（5月10日）發布的報告中稱，美國聯邦調查局局長遭到解雇與北朝鮮試圖核試驗的消息相結合推升了金價。“聯邦調查局局長詹姆斯·科梅被特朗普政府突然解雇的消息，也有助於黃金，再次打擾了美總統希望通過國會獲得實現雄心勃勃的議程。”這意味著美元走弱，往往會支持黃金。

6.德國商業銀行在周三（5月10日）發布的報告中稱，亞洲的黃金需求再次強勁。分析家引用中國黃金協會秘書長的觀點說，今年黃金需求可能超過1000噸，黃金作為避風港仍是投資興趣的原因。

7.資訊網站Economies.com在周三（5月10日）發布的報告中稱，金價早盤在1229.32美元/盎司下方窄幅盤整，其上漲動能在逐漸隨機消失到達超買區域的閥值，支撐了日內下跌的趨勢。在接下來的交易中將保持下跌。等待測試1208.92美元/盎司的初始水平位，需要提醒的是下破這一水平將推動金價至1188.52美元/盎司。

周四重點關注

20:30 美國至5月6日當周初請失業金人數（萬人）

21:45 美國至5月7日當周彭博消費者信心指數

22:30 美國至5月5日當周EIA天然氣庫存（億立方英尺）