黃金恐怕難逃七大凶劫！

自去年11月美國大選以來，黃金一直經曆著“過山車”行情，今年4月中得益於特朗普政策而反彈。不過分析指出，這波反彈或比較短命，今年夏季金價還有七大凶劫難逃。金價從特朗普勝選時的1300美元/盎司附近下跌至聖誕節前的1150美元/盎司，而到今年4月又反彈至接近1300美元/盎司的水平。

財經網站MarketWatch指出，這波反彈主要得益於特朗普總統政策的不確定性，今年4月中投資者逐漸失去信心導致美股漲勢有所回落，此外疲軟的美國經濟數據以及地緣政治動蕩也拉了金價一把。不過，4月的上漲比較“短命”，因為金價剛剛遭遇了最糟糕的單周表現，而今年夏季恐怕還有七大凶劫難逃：

美股繼續漲勢如虹

由於大多數公司公佈的財報均顯示其季度業績好於預期，周二美股標普500指數和納斯達克指數均創下曆史新高，標普500指數一度突破2400點。近來美國股市總體表現一直十分強勁。有分析指出，就宏觀經濟數據日程而言，沒甚麼數據能夠威脅到股市的上漲，而表現良好的一季度財報季已接近終點。

在美股如此強勢上揚之際，四處尋找賺錢機會的投資者當然會首先把目標瞄準股票市場，而且金價近來波動較大，不是穩定的投資去處，資金大量湧入股市將會打壓金價。

交易者恐慌情緒處於異常低位

近期數據顯示，衡量標準普爾500指數期權隱含波動性、被稱作“恐慌指標”的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）再次跌破10關口，為1993年12月以來最低。在過去一周的時間內，VIX已有三次跌破10的整數關口。在恐慌情緒如此之低的時候，黃金的“人氣”往往就不會高。

大宗商品集體下跌

黃金不僅有避險屬性也具有大宗商品屬性。近期，從原油到基礎金屬，大宗商品出現集體下跌。數據顯示，在原油突然慘遭巨量拋售以及金價上揚乏力之際，全球跟蹤量最大的商品指數——標普高盛商品指數從4月高點下跌了近10%。此外，對中國需求疲弱的擔憂情緒導致近期鐵礦石價格崩盤，從價格走勢來看原材料和大宗商品前景均不樂觀，金價將受此拖累下滑。

金礦企業陷入困境

2017年初金礦企業享受了短暫的“甜蜜期”後再次陷入困境。大型金礦企業巴裏克黃金公司和加拿大黃金公司股價均較2月高位下跌逾16%，這些金礦企業目前的股價再次觸及去年12月的低位，而小型企業更不用說，股價暴跌30%都是平常事。這種下行趨勢不僅令黃金“人氣”受損，也使得礦商不等不加大生產，保證黃金市場供應充足。

美聯儲6月加息預期飆升

盡管當前美元指數相較於1月高位下跌超過2%，但美元仍在走強，這背後的主要推動力就是，美聯儲收緊貨幣政策的野心日益加強。在剛過去不久的利率決議中，美聯儲雖按兵不動，但在聲明中透露了對經濟的積極預期，再疊加非農等就業數據表現超出預期的影響，6月加息概率一度飆升超過80%。而只要美聯儲仍然維持這樣的態度，美元就會繼續走強，這對黃金自然不是甚麼好消息。

通脹風險逐漸消除

盡管美聯儲展現“鷹姿”，但近期美國通脹數據卻表現疲弱，美國3月核心PCE物價指數月率下滑，為2001年9月以來首次，該指標是美聯儲的通脹指標。黃金一直被視為對沖通脹的工具，如果不需要擔心通脹，投資者自然也不會為此去買黃金。

多頭損失慘重後或變得疲乏

如今，金價已較2012年的曆史高位暴跌超30%，較2014年夏季的高位則下滑了10%，而較去年的高位同樣大幅下滑，這令投資者損失慘重，自然也會重挫投資者的情緒。在金價上揚乏力的打擊下，中長期黃金投資者或許已經筋疲力盡，熱情不再。