基本面喜憂參半 黃金價格漲幅受限

國際現貨黃金周一(5月15日)亞市早盤開於1228.33美元/盎司後，金價短暫下挫，錄得日內低點1226.70美元/盎司後轉升，金價震蕩上行。歐市金價繼續小幅攀升，波動加劇，金價跌宕起伏。美市多頭發力，金價拉升，走出一波上漲行情，錄得日內高點1237.26美元/盎司美元/盎司後回落，金價震蕩下行後再轉盤整，終收於1230.10美元/盎司。

黃金T+D周一錄得一根小陽線，整體來看，日內行情維持在276——277元之間，夜盤振幅擴大，走出一波上漲行情，短線上探277.08元，隨後回落終收於276元。按照目前的走勢來看，金價仍會麵臨調整，預計還會在區間內震蕩，周二關注277元一線阻力位情況。

國際現貨黃金周一(5月15日)亞市早盤開於1228.33美元/盎司，最低下探1226.70美元/盎司，最高上漲至1237.26美元/盎司，收於1230.10美元/盎司，上漲1.9美元，漲幅0.15%。周一上海黃金T+D日盤上漲275.91元，上漲1.41元，漲幅0.51%，最高上探275.98元，最低下觸274.60，夜盤收於276.19元/克，上漲0.85，漲幅0.31%，最高上探277.08元，最低下探276.00元。

分析師稱，特朗普行政部門的持續不可預測性，朝鮮再次秀肌肉，美國數據更弱，推動了一些黃金的買興。如果美國數據持續走弱，美國年內加息超過兩次的可能性不大。然而，黃金的漲勢能否持續也很難說。最新CFTC持倉報告顯示，上周黃金投機性多倉下降4.8萬份，創下過去五年來最大跌幅。同時白銀投淨多倉降至過去一年來最低，回到了2016年年初銀價啟動上漲前的水平。金價在上漲觸及八周低點，引發投機者大舉削減投機倉位。投機性多倉的大幅削減對黃金的走勢將形成一定的壓制。

基本面利好因素：

1.美國5月紐約聯儲製造業指數為-1，前值為5.2，預期為7，遠低於前值和預期，為去年10月以來首次跌入負值。

2.美國勞工部周五(5月12日)公佈的數據顯示，美國4月核心CPI月率增長0.1%，年率增長1.9%，創19個月以來的新低。盡管核心CPI不佳，但是4月美國消費（愛基,淨值,資訊）者物價上漲，再加上勞動力市場緊縮，可能暗示美聯儲料於6月貨幣政策會議上加息。

3.周三(5月3日)，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國4月ADP就業人數增加17.7萬，暗示美國的就業市場出現趨緩的跡象。數據顯示，美國4月ADP就業人數增加17.7萬人，創下2016年10月以來最小增幅，預期增加17.5萬人，前值修正為增加25.5萬人，初值增加26.3萬人。

4.美國周一(5月1日)公佈的3月核心PCE自2016年2月來首次下滑，證實美國一季度內需疲軟具體數據顯示，扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)價格指數在3月下跌0.1%，為2001年9月以來首次錄得月度下跌，也是最大月度跌幅，2月增長了0.2%。在截至3月的12個月裏，所謂的核心PCE價格指數增長1.6%，為去年7月以來的最小增幅，2月增長了1.8%。

基本面利空因素：

1.美國全國住房營建商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)周一(5月15日)公佈數據顯示，美國5月NAHB房屋市場指數上升，高於預期。數據顯示，美國5月NAHB/富國房屋市場指數為70，接受訪問的分析師的預估值為68，4月為68。

2.美國周五(5月12日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學5月美國消費者信心指數初值為97.7，高於預估的97.0，4月終值為97.0。美國密歇根大學消費調查主管Curtin點評稱，消費者信心維持自特朗普勝選以來的高位;進一步向好的薪資增長以及低通脹意味著消費者目前正處在數年來最優的實際收入增長預估狀況;然而，支出方麵仍好壞參半。家庭耐用品消費升至十年峰值，但汽車購買量卻跌至三年低點;總體而言，個人消費支出預計將在2017年增長約2.3%。

2.美國商務部周五(5月12日)公佈的最新報告顯示，美國4月零售銷售月率增長0.4%，預期增長0.6%，前值修正為增長0.1%。數據表明，受汽車和其他商品銷量增加提振，表明美國經濟在經曆了一季度的幾乎停滯後，在二季度開始重拾增長動能。美國經濟學家MichaelleMeyer點評數據稱：“零售數據較上月出現好轉，這對那些工資壓力逐漸增大、家庭財富縮水的工人階級是個好消息。”

3.周四(5月11日)數據顯示，美國當周初請失業金人數已經連續114周低於30萬關口，美國至4月29日當周續請失業金人數也跌至1988年11月以來最低;表明美國就業市場正在快速收緊，其正接近美聯儲目標之一的充分就業，這料將給予美聯儲在6月加息的勇氣。

4.美國勞工部(DOL)周四(5月11日)公佈數據顯示，美國最終需求服務價格上漲0.4%，為美國4月PPI月率貢獻了三分之二的漲幅，加之能源價格上漲0.8%和商品價格上升0.5%，進一步刺激PPI月率上行，幫助此次數據錄得好於預期的表現，表明隨著美元走強和油價下跌的影響消退，美國通脹壓力正在上升。

後市展望

1.Kitco上周五(5月12日)發布的每周黃金調查顯示，在對下周黃金走勢方麵，華爾街專業人士和普通投資者在三周內首次達成明確共識，看漲下周黃金，許多人士認為黃金在技術上存在反彈的要求，美國持續的政治不確定性對黃金也是支撐。在針對專業人士的調查中，有16人參與了調查，有12人士認為本周黃金將會上漲，比例為71%;2人或21%認為黃金會下跌，3人或18%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有693人，其中361人或52%認為本周黃金上漲，同時239人或34%認為本周黃金將下跌;93人或13%保持中立。

2.盛寶銀行商品戰略負責人OleHansen認為“特朗普行政部門的持續不可預測性，朝鮮再次秀肌肉，美國數據更弱，推動了一些買興。”但他同時也認為，黃金的漲勢可能會結束，多頭清算頭寸有助於金價走低。

3.Argonaut證券HelenLau稱“除非有更強的數據，今年超過兩次加息不太可能。”

4.FXTM研究分析師LukmanOtunuga在周一(5月15日)發布的報告中稱，黃金在美國經濟數據疲軟後走強，由於持續的北韓地緣政治緊張局勢緊張加劇，美元受損。分析師說：“盡管黃金在日線圖的技術麵上看跌，但這一時期的不確定性將引發技術性反彈，從而達到1245美元/盎司。從技術的角度來看，漲勢需要維持在高於1235美元/盎司以上，這將會打開朝向1245美元/盎司的道路。在另一種情況下，或金價跌破1225美元/盎司，將可能會導致拋售回到1215美元/盎司的價位。”

5.道明證券在周一(5月15日)發布的報告中稱，在未來數月看好鉑金優於鈀金。雖然擔心美聯儲加息可能會對鉑族金屬和其他貴金屬在一段時間內形成阻力，但實際利率可能仍然很低，全球央行的貨幣政策很可能保持寬鬆，從而支撐貴金屬。

6.布朗兄弟哈裏曼BBH公司在周一(5月15日)發布的報告中稱，盡管周五公佈的美國零售銷售和消費者物價指數CPI不佳，但市場對美聯儲六月份加息的預期並未改變。分析人士表示，美聯儲預期“可能是資本市場中最重要的影響之一”。

7.資訊網站Economies.com在周一(5月15日)發布的報告中稱，金價繼續圍繞關鍵阻力位1229.32美元/盎司波動，顯示盤整和交易趨窄，50日均線仍對金價形成負麵壓力，保持日內下跌的預期仍然有效，當地朝向1208.12美元/盎司的主要目標位。因此，我們認為在未來的走勢中的下跌趨勢還會繼續，需要提醒的是若金價上破1229.32美元/盎司的水平，將朝向1236.90美元/盎司的水平，金價將恢復反彈並在短期內測試1254.56美元/盎司的重要阻力位。

周二重點關注

20:30 美國4月新屋開工總數年化(萬戶)

      美國4月營建許可總數(萬戶)

20:55 美國至5月13日當周紅皮書商業零售銷售月率

21:15 美國4月工業產出月率

09:30 澳大利亞悉尼澳洲聯儲公佈5月貨幣政策會議紀要

16:00 法國巴黎IEA公佈月度原油市場報告