金價暴漲另有隱情? 非農疲軟難阻加息步伐

上周五晚非農數據公佈，以13.8萬人這樣的爆冷數據，給市場澆了一盆冷水，同時也給黃金帶來了強勁的暴漲行情。然而市場幾乎一致認為周五國際黃金價格暴漲的背後是因為非農數據疲軟所導致的，不過在一位分析師看來，非農數據疲軟隻是表麵現象，或許金價暴漲的背後另有隱情。

非農數據公佈之後，ICBCStandardBank貴金屬策略主管TomKendall在一份報告中指出“與多數新聞報道不同，並不是就業數據推動黃金升高，是疲弱通脹數據。”

“鑒於美國已經非常接近或處於'充分就業'，新聞作者錯誤地給予就業數據過多關注。近日的數據中被報道的較少但更重要的是，薪資增長再次令人失望(按月增長0.2%，按年增長2.5%)。”

根據Kendall的觀點，通脹在更長時間內保持在低位將推動債券價格走高，名義收益率下滑，導致實際利率仍然接近零。此外，低通脹將延遲美聯儲的激進緊縮步伐，推遲其開始縮表的日期。

“這意味著持有黃金的機會成本降低，收益基金將資金分配到黃金的動機也越大，”他解釋道。

但是，除了非農就業數據之外，Kendall指出，分析師也將黃金的漲勢歸結於不準確的原因，投資者應保持謹慎。

“甚至有些無厘頭的報道說金礦商生產開始觸及高位也是增加投資的一個原因，”他說道。話雖如此，他仍然看漲黃金，指出1300美元並不是一個難以逾越的目標。

“很明顯，在這個時候我們不看空黃金，”他說道。“上周，我們表示截至7月4日(美國獨立日)黃金將有很大的機會交投於1300美元上方，我們可能有點保守，從技術的角度來看，今日黃金價格走勢令人鼓舞，如成功突破1300美元，金價將升向1340美元。”他還表示，如果通脹數據升至美聯儲的2%目標，金價將下滑至1150美元附近。

美聯儲加息預期不變?

對於上周五的非農數據爆冷，本來對於即將來臨的6月美聯儲利率決議是一盆突如其來的冷水，然而從美聯儲官員對非農結果來看，似乎並不認為此次非農數據會給美聯儲六月的加息步伐產影響，反而表示美國已經接近充分就業，且不必對通脹過於擔憂。

從美聯儲加息預期來看，在非農數據公佈之前，加息預期已經接近100%，然而在非農數據出爐之後，加息預期出現了小幅回落，至89%，仍然屬於一個很高的位置，這也難怪美聯儲官員認為此次非農並不會對加息產生太大的影響。

法國興業銀行(SocieteGenerale)經濟學家OmairSharif在接受采訪時稱表示，美國5月份就業報告略微令人失望，但並沒有讓美聯儲偏離6月加息的軌道。不過，由於已經存在通脹過低的擔憂，除非就業增長反彈，否則9月加息決定將更難做出。

高盛(GoldmanSachs)經濟學家JanHatzius上周五在研報中稱，鑒於5月份非農就業報告顯示失業率下降和就業增長放緩並存，現在預計美聯儲會在12月進行今年的第三次加息，9月宣布資產負債表正常化計劃。該行此前預計9月份將再次加息，12月公佈資產負債表計劃。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(RobertKaplan)上周五表示，美國正處於充分就業或更接近的狀態，在美國，技術性崗位空缺量大大多於工人崗位的空缺。他並指出，盡管勞動力市場仍存在鬆弛，但鬆弛已經減少。

而從目前國際黃金價格來看，在上周非農之後金價出現了持續的暴漲，最終收盤於1280美元門口，不過由於周末倫敦以及阿富汗首都再次發生恐怖襲擊事件，在市場避險情緒的引導下，周一國際黃金價格在開盤之後直接突破了1280美元，並且進一步嚐試創新高。按照這樣的趨勢，本周金價很有可能會進一步向1300美元關口邁進，當前需要關注的就是本周的英國大選以及FBI前局長科米對於特朗普通俄的證言是否會給市場情緒帶來新的變化。

總而言之，由於各種各樣的原因，雖然同為加息前夕，但6月份的黃金走勢已然和3月份的黃金走勢出現了明顯的偏差，在一係列多頭支撐的情況下，如果美聯儲六月真的再次加息，或許給市場帶來的衝擊將會小很多。