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美加息加速加量 特朗普終極目標暴露!


作者:管理員 來源:鑫匯寶2017-06-15 【字體:

美聯儲再次如期進行加息!自從2015年開始,美聯儲正式進入加息周期,2016年底第二次加息,僅僅半年時間,美聯儲已經又完成了兩次加息,共計四次加息。而從美聯儲發表的政策聲明來看,美聯儲將繼續加息,市場預期2017年還會再加息1次,但是誰又說得準會不會半年時間再次加息2次?!那麼,為何特朗普當選美聯儲會進入快速加息周期?其背後的邏輯是甚麼?美股在美聯儲加息周期中為何頻頻新高?美國戰略的終極目的又是甚麼呢?

美聯儲再次如期進行加息!自從2015年開始,美聯儲正式進入加息周期,2016年底第二次加息,僅僅半年時間,美聯儲已經又完成了兩次加息,共計四次加息。而從美聯儲發表的政策聲明來看,美聯儲將繼續加息,市場預期2017年還會再加息1次,但是誰又說得準會不會半年時間再次加息2次?!那麼,為何特朗普當選美聯儲會進入快速加息周期?其背後的邏輯是甚麼?美股在美聯儲加息周期中為何頻頻新高?美國戰略的終極目的又是甚麼呢?

為甚麼:特朗普當選美聯儲會進入快速加息周期

奧巴馬在任時,是主張盡量通過量化寬鬆政策將美債危機轉嫁出去。在其8年的任期當中,主要就是執行寬鬆政策直到再繼續寬鬆可能會反噬美國經濟的情況下才開始逐漸量化寬鬆政策。

但是,在奧巴馬時期,即便處於無法持續寬鬆的情況下,美聯儲也是盡量製造加息預期而非立刻加息。所以,在美聯儲從製造加息預期到第一次加息用了差不多近兩年時間,直到2015年12月才進行第一次加息。

要知道製造加息預期根本沒有成本,通過製造預期就能引導美元回流到美國,可謂是坐享其成。因而我們當時會發現,從2014年7月到2015年3月,美元指數是單邊上漲,這就是美聯儲製造加息預期的實際效果。

然而,當大量國際資本流入美國推高美元指數後,美股也在溫和上漲,美元指數和美股同時上漲導致匯率和資產價格雙高,如果沒有辦法限製住或吸引住資本長期駐留,那麼引發資本出逃式的崩盤。

所以,我們看到美股在2015年下半年到2016年上半年是劇烈波動的,美元指數也是進入了拉鋸震蕩階段,這就是多空較量留下的痕跡,美國要在這個位置頂住資本流入放緩和投資者對美國資本市場的信心問題。

可以看出在當時,為了維係市場人心,美聯儲對加息非常謹慎,那麼為何特朗普上台美聯儲就進入了快速加息呢?主要有四個原因:

一、特朗普上台,目標是為了讓美國經濟進入新一輪擴張,也就是進入降息周期,要進入降息周期必須先加息加出降息空間。

從特朗普競選就可以看出,特朗普未來的施政方向一定是推動美國走經濟擴張路線的。要進入經濟擴張期,美聯儲的貨幣政策必須有降息空間,才能伴隨著釋放貨幣價格元素和超額準備金帶來的流動性共同發力。

然而,美聯儲在特朗普當選前才加息一次,根本沒有降息空間,在這種背景下特朗普上台必然促使美聯儲快速加息,根據美國總統4年的任期,特朗普的容忍度恐怕只有兩年時間左右。正是基於此,小編預測美聯儲大約有10次加息,加息周期持續兩年,也就是到2018年底到2019年初或稍晚一點。

二、美指和美股雙高是美國經濟的戰略風險。在當前情況下,加息周期越長越容易刺破泡沫,因為資本一眼望不到加息周期何時到頭。相反,如果短期內快速加息,那麼資本就有了未來加息結束的預期,大家也就對市場有了信心,市場反而不會下跌。

三、快速加息可以刺破一些“虛弱”國家的資產價格泡沫,有助於美國貨幣寬鬆周期時低價收購資產。

就像美聯儲之前製造加息預期吸引國際資本流入美國一樣,美聯儲通過快速加息,也能讓一些資本為了博短期差價而流入美國。在這些資本流入美國的同時,又必然會從新興市場撤離。那麼,當相關經濟體因為美元加息而導致資產價格大跌,此時就正好適合美國資本低價收購。而未來能否收購到足夠多的廉價資產,關乎美國能否順利走出後危機時代。

四、特朗普一定要和奧巴馬不一樣。

特朗普處處都要與奧巴馬不同,比如奧巴馬醫改,沒得改也得硬著頭皮改,無法通過也要改,所以某種程度上無論是不是成熟都要盡量否定前任,貨幣政策也一個道理。

美股又為何在美聯儲加息周期中頻頻新高?

一、美股已經適應加息,並且未來美聯儲的降息預期給資本推高美股提供了支撐。

其實,經過2015年到2016年一年的拉鋸震蕩,美國實際上已經逐漸適應了加息環境,同時未來美聯儲的降息預期也推動股指走高。

二、特朗普的寬鬆預期。

當市場都知道,特朗普在很快加息後就將進入降息周期,那麼投資者對未來就有了盼頭,這應該是股指不斷新高的動力之一。

三、美國資本需要高價出售籌碼,同時也需要資本持有的資產更多。

美國未來收購境外資產的資本主要來源於兩個方麵:一是通過高價出售所持資產來獲取收購資金;二是通過美聯儲超額準備金的釋放,對於超額準備金的流動性分配來說,當然是機構資產越多,融資收購的性價比就會更好。

美國的終極戰略目標是甚麼?

在小編看來,特朗普正在發兩大招,一招是通過大規模軍售和挑釁,挑起局部局勢衝突,譬如沙特和伊朗的較美國就在積極地挑,這樣美國一可以賣軍火獲利,二可以推高國際油價,三是可以促使更多資金通過平台。另一招是,通過快速加息來挑起世界經濟的混亂,這樣美國就可以渾水摸魚。

綜合來看,特朗普不愧是一個精明的商人出身,在利益麵前絕不含糊。關於加息,預計未來兩年美聯儲應該還有6——8次的加息,2019年之前應該會結束。加息之後,又會快速的進入降息周期,全世界的美元流動性將泛濫,那時中國經濟將會進入新的擴張周期。這兩年,將是投資者的機遇,關鍵就在於卡時間點!大家注意把握吧!




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