全球資產薄冰上狂歡 黃金時代要來了？

邊境黃金（BorderGold）在周一發布的黃金周報中表示，上周美聯儲將利率上調25個基點，這是意料之中的。中國央行也重申了今年將再次加息的計劃，12月似乎是最有可能的，9月的可能性也不能排除。

展望未來，通脹問題肯定會在美聯儲對貨幣政策的任何決定中發揮作用。盡管中國央行保持了略微鷹派的立場，但由於通脹仍難以捉摸，鷹派可能會讓位於進一步的各派。

看一下上周最新的CPI指數，核心通脹同比上升1.7%，折低於美聯儲2%的通脹目標，這一數據可以被形容為“疲軟”。具體的基礎成本領域也是疲軟的，教育、通訊、醫療保健和能源成本都在下降。

你不得不懷疑，美聯儲可能會受到如此疲軟的通脹數據的影響。事實上，持續的低通脹水平甚至可能會讓人們對2017年出現再一次加息有疑問。

美聯儲對通脹的鷹派態度無疑讓市場迷惑了。美聯儲認為不能隻看一次數據就給通脹下“疲軟判決書”。市場一麵疑惑通脹是否真如美聯儲所說，疲軟隻是暫時的。對這一疑惑最好的解答就是進一步數據證據。另一麵，市場疑惑美聯儲是否不再像從前所標榜的那樣依賴數據，如此，相對於數據，市場更容易單純受到美聯儲官員言論的影響。數據的影響力相對弱化。

然而，如果最後證明美聯儲鷹派的毫無根據，毫無道理，加息開始引發“負麵效應”，這對黃金則是有利的。

一些人認為，美聯儲加息隻是為了以後在麵對經濟衰退時，還有餘地降息。但這一點就矛盾了。目前美聯儲利率正常化進程以及即將到來的縮表會帶走市場流動性，這或許會成為下一場經濟衰退的觸發器。在經濟衰退觸發之後，美聯儲再利用降息減緩救市。換句話說，美聯儲為了能夠在經濟衰退時有能力救市，而製造一場經濟危機？這……

當然，目前來看，美國股市的飆升並沒有被美聯儲加息耽誤，仍在馬不停蹄的飆升。美國經濟也已經顯示出了一些改善的跡象。當然，特朗普的改革計劃仍有可能通過，從而促進經濟增長。

但，美國股市已經有點極端了，現在是站在冰上狂歡。冰還能支撐多久，支撐多少人，散戶永遠是最後知道的人。

此外，全球目前還麵臨著數不勝數的地緣政治風險，這些政治風險浮浮沉沉，讓金價也跟著浮浮沉沉，但即使此時沉寂，人們對地緣政治的擔憂也並非徹底解除。它們隨時會出現在全球各地：美國、歐洲、東亞、中東……

並且，到目前為止，特朗普政府也沒有通過任何重大立法。經濟衰退的風險正在上升。一場經濟衰退現在似乎已經不是“會否出現”的問題，而是“何時出現”的問題。

在美元走強、利率上升、股市走高的情況下，黃金市場現在仍表現出一定令人印象深刻的彈性。一旦牛市行情出現風吹草動，黃金市場可能會出現大量流入。

因此，邊境黃金認為，上述原因可能是這段時間的下跌行情中仍有投資者逢低買盤的原因。現在，黃金市場仍在一個重大突破的大門口（金價現交投於6年趨勢線下方，正對該下行趨勢線躍躍欲試）徘徊，如果這條線能夠被突破，黃金迎來的將是未來幾個月甚至幾年的上漲。

邊境黃金認為，從長遠來看，客觀地看待經濟和全球背景，很難想象在未來幾個月甚至幾年裏，利率會出現大幅上升的情景。

當然，我們不能忽視當前美聯儲緊縮步伐，加拿大央行和英國央行對緊縮的靠攏，中國的去杠杆化，歐洲央行正在尋找寬鬆政策的出口，只有日本央行看起來仍然很鴿派。

但7年的寬鬆政策和未來的緊縮政策之間，是一道死亡鴻溝。全球央行不可能一直持續寬鬆，但如果全球央行跟隨美聯儲緊縮，全球流動性將崩潰，全球風險資產會掉入死亡鴻溝之中，那將是全球資本市場的一場“浩劫”，再之後，正如鳳凰涅槃，慢慢複蘇。

而這場“死亡鴻溝”或者這場“大火”中，或許只有不怕火煉的黃金能夠免禮存活。