黃金頻頻觸及新低 反彈“靠山”難覓

昨日(6月20日)同為大宗商品的國際油價暴跌2%，一定程度上拖累黃金“下水”，一度欲跌破1240美元/盎司水平，創一個月以來低點。而美聯儲的官員仍在發表鷹派言論，也令黃金難以從下跌中脫身，有分析認為，黃金是被美聯儲“誤殺”的。日內英國女王將就新一屆政府發表講話，而另一邊卻爆出梅姨還未就組閣達成協議，黃金能否從中得到避險支持值得關注，畢竟目前黃金價格實在太脆弱了。

★★★黃金1240也即將告急，美聯儲官員鷹派言論持續施壓

黃金昨日繼續走跌，一度欲跌破1240美元/盎司水平，最低探至1241.00美元/盎司，創自5月17日以來最弱。油價則跌超2%，進入熊市，一定程度上也拖累了同為大宗商品的黃金。雖然截至發稿，黃金仍未跌破1240水平，但買盤依然不足，投資者擔憂美聯儲年內的縮表及再度加息舉措。分析師稱，近期美聯儲官員的鷹派言論對金價形成較大壓力。

周二2017年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話稱，是否繼續加息要等到年底再做決定，但目前可能距離美聯儲開始縮表相當近，縮表將需要三年以上的時間。他表示，對近期通脹疲軟感到緊張，這對達成2%目標而言是挑戰，但美國經濟基本面良好，未來也仍將可能會達到通脹目標。而紐約聯儲主席杜德利周一表示勞動力市場緊張有助於推動通貨膨脹，近期弱勢數據不大可能使繼續加息計劃脫軌。德商稱，杜德利的講話對市場影響很大，因為他代表了FOMC的多數派意見，一些持鷹派立場的美聯儲官員將繼續發表講話，這可能會對黃金形成新的壓力。

★★★美聯儲的“鷹派”有隱情，黃金其實是被“誤殺”的

即使上半年美國多份非農數據表現不佳，薪資增速緩慢、通脹低迷，但美聯儲還是在6月份的利率決議上宣布了“鷹派式”的加息，投資者不分青紅皂白的拋售黃金，連續失守1270、1260、1250三道重要關口。

投資者拋售黃金的理由是，黃金不支付利息或股息，它是一種沒有收益的資產，隻依賴於資本收益。因此，隨著利率的上升，債券和股票的收益率也隨之上升。因此，黃金投資需求減弱，因為它與主要競爭資產類別之間的收益率差距不斷擴大。這一想法通常會導致黃金期貨投機者以及黃金投資者在美聯儲加息後立即拋售。更高的利率被視為黃金的死敵，降低了其相對於投資者的吸引力。

但據外媒近日發表文章稱，其實美聯儲的“鷹爪”真正想打擊的是美股！此報道出爐，坊間一片嘩然。因為美聯儲若真的是想把槍口對準美股的話，效果不僅一點用都沒有，反而美股自美聯儲宣布加息以來，頻頻創曆史高位。

根據華爾街日報的統計，你很難想象現在的投資者多瘋狂。有5隻低波動性指數基金（ETF）共投入140億美元買蘋果，9隻趨勢型ETF共投入177億美元押注蘋果。7隻低波動性ETF和3隻趨勢型ETF持有穀歌。11隻低波動性ETF和4隻趨勢型ETF持有微軟。

這還不是全部，蘋果是QualityFactor指數基金的第四大持倉股，這一指數基金投資低負債有穩定收益的優質公司，長期以來回報率非常高。同時蘋果還是貝萊德（BlackRock）ValueFactor指數基金的第一重倉股，占比10%。

不管甚麼理由買入科技股，投資者最關心的還是回報。理財顧問ChadCarlson告訴華爾街日報，“他的客戶中，有人押注40%資金買入蘋果，有直接買入的，也有間接買入基金的。他們都癡迷於高回報低波動，而且都相信蘋果會一直漲下去。”

這種策略也被稱為“追逐央行資產負債表”的遊戲。

美聯儲不顧整體宏觀經濟狀況，強行加息或許就是開始擔心股市特別是科技股的暴漲。

現在科技股的市盈率（PE）為19，是經濟危機之後最高值，市售率（EV/Sales）處於科技泡沫以來最高位置。

★★★媒體爆出梅姨組閣的事並沒有搞定，黃金的避險買盤卻還沒來

天空新聞於周二（6月20日）報道稱，英國政府與北愛爾蘭的民主統一黨（DUP）間的對話並不如預期順利。有消息來源稱，DPU呼籲英國政府給予雙方的談判更多關注。今日，英國女王將發表保守黨政府起草的講話，而英國首相梅姨卻還沒能確保與DUP之間的協議達成。她的政府執政計劃將在下周交與眾議院進行投票。如果未獲通過，保守黨將麵臨組建政府失敗的危險。

雙方的對話自6月8日英國大選中保守黨失去優勢議席以來就開始進行。在大選中，保守黨仍為最大黨，但未能獲得多數席位，唯有獲取DUP10名獲選議員手中的支持票，保守黨才能繼續順利執政。

黃金方麵，市場並沒有太過多關注英國政治局麵的不穩，這對於黃金多頭來說，是非常不利的局麵。因為現在很難找到支持黃金上漲的理由，而地緣局勢，似乎又對投資者產生了免疫力。自本周一英國脫歐談判開始，黃金方麵就沒有獲得多少避險支持。