金價重返1250 機構“空翻多”理由何在？

國際現貨黃金周四(6月22日)亞市盤初進一步反彈，並觸及1252.65美元/盎司的6月19日以來高位。周三(6月21日)金價自五周低位1241美元/盎司反彈，結束了此前連續10個交易日的跌勢，因油價急跌打壓股市，且美元走軟使持有其它貨幣的投資者購買黃金的成本降低。與此同時，不少投行機構分析師也一改此前看空的觀點，轉而預計金價將上漲。

周三的經濟數據顯示，美國5月成屋銷售總數年化562萬戶，高於預期的555萬，創2007年2月以來新高。同時，美國5月成屋銷售總數環比增長1.1%，遠超預期的降幅0.4%，同比上漲2.7%。

全美地產經紀商協會（NAR）首席經濟學家LawrenceYun對此表示，“美國勞動力市場健康，30年期房貸利率連續兩個月回落，都促使成屋銷售緊俏。但是，房價在長期無法維持現有高位，潛在買家常因供不應求而被迫推遲購買。由於待售房屋數量有限，預計今夏美國多個地區的成屋銷量會加速下滑。”

盡管美聯儲上周進行了今年以來的第二次加息，且預計年內還會有一次加息。但近期通脹持續疲軟，5月核心CPI年率增長1.7%，創下2015年5月以來新低，暗示通脹失去動能，這令不少美聯儲決策者感到憂慮。

美國芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)周二(6月20日)表示，他愈發對通脹疲軟是表明美聯儲(FED)將難以達成2%通脹目標的跡象而感到擔心，並認為可以等到12月再決定是否加息。稍早達拉斯聯儲主席卡普蘭(RobertKaplan)也指出，通貨膨脹在美國顯著低迷，達到2%目標一直呈現崎嶇不平和遲滯的現象，進一步升息時需謹慎行事。

太平洋投資管理公司(Pimco)全球經濟顧問JoachimFels周三稱，在幾乎充分就業的經濟中，核心PCE通脹同比上漲1.5%，隻需一個重大負麵衝擊即可引發嚴重的通縮恐慌。

Fels認為，“通過提高利率和收縮資產負債表，美聯儲有可能將通脹預期鎖定在大大低於目標的水平。在經濟擴張期間不是大問題，但當下一個低迷期來臨，沒有多少抵抗通縮的通脹安全邊界。”

周三美元指數跌0.2%至97.541，低於周二觸及的一個月高位97.871，美國國債收益率曲線觸及近10年來最平水平；同時，因油價下滑打壓能源股，加重了投資者對低通脹的擔憂，美股標普500指數和道指下跌；現貨黃金周三上揚0.3%報1246.67美元/盎司，結束此前連續10個交易地的跌勢，但仍較本月初觸及的高位1295.97美元回落了約4%。

其它貴金屬方麵，現貨白銀周三下跌0.2%報16.43美元/盎司，盤中跌至六周低位16.33美元；現貨鉑金上揚0.6%，收報924美元/盎司；現貨鈀金急升2.4%，收報889美元/盎司。

荷蘭銀行(ABNAMRO)分析師GeorgetteBoele表示，“市場人氣的轉變扶助金市。位於1,237美元附近的200日移動均線的強勁支撐位為金價提供底部支撐，使其可能向1,275美元回升。”

MKSPAMP交易員AlexThorndike在一份報告中說，“毫無疑問，目前的市場動能是走低。但看似在1,250美元之下有少量買興重現，因此，我們認為，市場可能進行一段時間的盤整。”

華僑銀行(OCBC)分析師BarnabasGan表示，近幾周疲勢後湧現的空頭回補也支撐金價。但他補充道，美聯儲今年可能再次加息增添了金價的偏空前景。

Gan還指出，盡管目前基本面不佳，但是黃金在技術線型上似乎超賣了。金價在1242美元/盎司的水平應該會有些支撐，若突破1248美元/盎司或見多頭態勢，投資人的信心或反轉。

法國外貿銀行研究分析師MicaellaFeldstein最新撰文稱，隨著日圖隨機指標臨近超賣區域，不排除金價上揚的可能。

加拿大皇家銀行(RBC)財富管理總經理GeorgeGero在報告中表示，近一個月來，黃金價格跌至近一個月來的最低位，但市場確實有一些支撐性的影響，可能意味著進一步下滑將引來抄底者。

Gero還表示，如果我們今天看到黃金還會進一步下滑，地緣政治，美國政治，朝鮮，巴西，委內瑞拉以及意大利銀行問題仍然有足夠的擔憂來支撐逢低抄底者的買興。

另外，渣打銀行(StandardChartered)周三將四季度金價預期由此前的1230美元/盎司上調至1300美元/盎司。該行貴金屬分析師SukiCooper稱，愈來愈多的證據顯示特朗普將不能推進重大財政刺激舉措，這表明金價低位將大致位於1220至1240美元/盎司。

他並補充道，“我們認為年底金價更可能突破1300美元/盎司，而不是測試下行低位。”該行預計2018年至2019年美聯儲加息路徑將更加鴿派，美國10年期國債收益率大幅上升的可能性降低。