能源供給過剩拉低通脹 貴金屬現反彈良機

摘要：貴金屬昨日初選反彈，TD黃金和白銀在今日亞盤出現反彈，整體因素為國際能源市場創調整新低，不斷走低的油價對通脹預期產生劇烈影響，美國PCE物價指數和核心PCE物價指數因油價不斷走低，通脹預期回落，並且昨日能源股下跌拖累股市，美國股市調整和美元短線回落助推貴金屬出現反彈。

基本面分析:

昨日美聯儲官員的言論施壓美元，對貴金屬構成一定的支撐。美聯儲票委，費城聯儲主席哈克（PatrickHarker）周三在接受采訪時表示，央行在開始縮減資產負債表的同時應該“暫停”加息行動。

哈克表示，美聯儲可能從9月份開始啟動縮表行動，但如果通脹疲軟，就不會縮表。他稱，美聯儲開始縮表時，應謹慎對待加息。相關言論導致美元短線走弱，美元走軟支撐金價反彈。

周三大部分歐美股市收跌，油價下跌拖累了能源股，並施壓歐美股市下挫，股市的下挫對避險金價構成支撐。

對美聯儲來說，油價下跌對通貨膨脹壓力的負麵影響不是個好消息，對美聯儲而言，對於美聯儲在6月份的議息會議上，美聯儲主席耶倫在新聞發布會上繼續保持2017年再次加息一次的表態，並且力爭在年內啟動縮減美聯儲資產負債表，前提是就業穩定，薪資增長，PCE和核心通脹指標向2%的目標邁進，是啟動加息和縮減資產負債表的前提條件，但不斷走低的油價，對全球通脹來看並不是好事情，疊加美聯儲官員哈克的言論，短期而言貴金屬黃金和白銀會出現反彈。

現在貴金屬市場運行的邏輯是能源價格走低拉低相關能源股票，股價下跌拖累歐美股指短線下跌，並且通脹走低會影響美聯儲貨幣政策加息和縮減資產負債表的節奏，對短期承壓的貴金屬出現反彈，短期市場的運行邏輯，但是依然不能過早確定貴金屬趨勢的反轉。

圖一、倫敦金日線圖

從倫敦金日線走勢圖上看，倫敦金整體在1300位置區域附近遇阻回落，陷入整體調整的節奏，從K線走勢圖上看，我們之前判斷調整會給到1240位置區域，短線存在反彈需求，實際走勢上倫敦金調整到1240位置區域，反彈，走勢完全符合我們預期，基本面和技術麵共振引發的反彈。

操作建議

激進者：激進者給到1248位置做多，止損1240位置，目標1257,

穩健者：穩健者給到1245位置做多，止損1240位置，目標1255,

（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

倫敦銀：

倫敦銀1小時日線圖

現貨白銀整體上看在前期低點位置區域觸底反彈，從走勢上看，16.45-16.50位置區間是前期調整的低點位置區域，存在著短期支撐，前期我們評論特別強調，現貨白銀空單給到16.45-16.55位置區域，短線空單可以離場。

操作建議：

穩健者：空單給到16.45-16.55位置，空單繼續離場，

激進者：激進者給到16.55位置短線博弈多，止損16.45，目標16.70.嚴格設置止損，輕倉。

（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

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