黃金“抄底論”本周麵臨重大考驗

黃金上周自1240美元/盎司水平附近有效持穩之後，重回1250美元/盎司上方，終於錄得三周以來的首次周線上揚，給持有“抄底論”的投資者很大的鼓舞。但對黃金而言，真正的考驗是在本周，耶倫不僅將攜手眾多美聯儲官員輪番登台發表講話，也將有以美國PCE物價指數為首的一係列重要經濟數據。黃金能否繼續“迎風而上”，多頭們需留點心眼！

★★★黃金的關鍵考驗周來啦，以下是你必須知道的

①美聯儲主席耶倫領攜眾官員輪番登台

北京時間6月28日（周三）淩晨01:00，美聯儲主席耶倫將發表講話，這是自6月決議以來首次露麵。耶倫不一定會對貨幣政策前景置評，但有可能表明對經濟的意見。近期美聯儲多位官員的講話呈現出“鷹鴿交錯”的局麵。就業市場的向好與通脹的低迷，令市場投資者對美聯儲的政策前景產生疑慮，不知美聯儲最終會偏向哪一方麵去考慮是否加息舉措，這也是令黃金在上周結束下跌，錄得反彈的因素。

但是反彈能否持續進行，本周需要多加留意美聯儲官員的講話方向。

除此之外，聖路易斯聯儲主席布拉德(JamesBullard)(今年沒有投票權)、克裏夫蘭聯儲主席梅斯特(LorettaMester)（今年沒有投票權)、美聯儲理事鮑威爾(JeromePowell)(今年票委)、紐約聯儲主席杜德利（今年票委)、舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)（今年沒有投票權）也將在本周陸續發表講話。

特別提醒，除了耶倫之外的那五位美聯儲官員，一些是有今年投票權的，一些是沒有今年投票權的，投資者可以重點關注有今年投票權的美聯儲理事鮑威爾、紐約聯儲主席杜德利。上周杜德利大顯“鷹派之風”，一度令黃金跌至一個月低點1240.75美元/盎司，即5月17日以來最疲軟水平。市場分析人士稱，如果杜德利證實美聯儲將繼續走向鷹派升息，黃金很難再恢復上漲。

②美國多項重磅經濟數據(以下時間為北京時間)

周一(6月26日)20:30，美國5月耐用品訂單初值

圖上顯示，5月份的耐用品訂單通常不盡如人意，很大程度有可能是不及預期，或有望支持黃金反彈。

周二(6月27日)22:00，美國6月諮商會消費者信心指數

圖上顯示，美國谘商會消費者信心指數5月份好壞在五五開。

周四(6月29日)美國PCE物價指數季率、周五(6月30日)5月PCE物價指數月率

(核心PCE年化季率走勢圖)

(核心PCE物價指數年率走勢圖)

從以上兩張圖看出，美國通脹數據一直處在低迷的態勢，與就業市場的改善形成鮮明的對比，這也是高盛眼中的“美聯儲雙重困境”。這一矛盾，在近期美聯儲官員的講話當中可以明顯看出分歧。本周PCE物價指數的公佈，料引發黃金市場的軒然大波。

過去幾年，高失業率一直是美聯儲的頭號關注對象，但目前美國的失業率已經降到了4.3%的水平，大多數美聯儲官員幾乎都已經確信，所有想要工作的美國人都能夠得到工作。這也是美聯儲加息的主要原因。

盡管失業率達到了美聯儲想要的水平，但通脹卻並不配合。美國4月PCE物價指數同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是說，自3月會議以來，核心PCE同比增速還降低了0.2個百分點。

疲軟的通脹數據引發了部分人士的擔憂，他們認為如果通脹沒有回升跡象，美聯儲目前的緊縮節奏可能是錯誤的決策。但美聯儲主席耶倫似乎並沒有把此事放在心上，她認為當前數據有噪音，並稱“不要對少數可能是噪音的通脹數據反應過度”。耶倫相信，通脹疲軟可能是受到暫時的因素影響，通脹最終會上升。

周四(6月29日)美國第一季度GDP終值

圖上走勢可以看出，美國第一季度GDP終值表現疲軟的可能性很大。此前有市場人士認為，美國一季度經濟的疲軟是天氣因素，二季度有望回升。

周四(6月29日)初請失業金人數

圖上顯示，美國申請失業金人數一直處在下降階段，顯示出就業市場的改善，預計本周將公佈的數據將維持強勁。

周五(6月30日)美國6月密歇根大學消費者信心指數終值

圖上顯示，密歇根大學消費者信心指數有回落的跡象，但仍處在曆史高位。預計本周該數據可能不會有太多明顯的變化。