黃金刷一周新低 非農再次“救駕”？

國際現貨黃金周一(7月3日)亞洲時段小幅下跌，並刷新1238.78美元/盎司的一周低位。盡管美元持續下跌，但由於全球主要央行暗示寬鬆貨幣時代可能即將結束，推高國債收益率，並重創黃金等無息資產，金價上周五(6月30日)延續跌勢，二季度漲勢基本停滯。不過，金價今年上半年上漲近8%，因今年開局表現強勁。本周市場關注的焦點無疑轉向了美國6月非農就業報告，此前5月的就業數據令人失望，一度扶助黃金攀升至1個月高位。鑒於近期公佈的一連串經濟數據多數表現疲軟，若非農數據不佳，可能提振金價展開反彈。

由於投資者提高對歐洲央行、英國央行和加拿大央行收緊貨幣政策的預期，此前這些央行的官員在本周暗示將收緊貨幣政策，這削弱了美元的吸引力。與此同時，近期一係列疲弱的美國經濟數據，令投資者質疑美聯儲是否能夠在今年再次加息，以及美國總統特朗普能否落實其促增長計劃。美元指數今年二季下跌約4.6%，為2010年第三季以來最大季度百分比跌幅。

盡管美元走軟料使得黃金的阻力減輕，但在全球緊縮貨幣政策預期獲得動能之際，市場麵臨著新的挑戰，黃金幾乎未從疲弱美元中受益。

通常來看，美元的下跌會刺激黃金的需求，但是上周金價也在跌跌不休。現貨黃金6月月線下滑1.7%，為今年以來的首個月度下滑，但2017年至今累計漲逾8%，部分得益於避險需求。上周五現貨黃金收跌0.3%，報1241.41美元/盎司。

道明證券(TDSecurities)商品策略部主管BartMelek說，“市場的跳膝反應是，風險意願因股市走低而消退，而黃金表現也欠佳，基本上是對國債收益率攀升做出直接反應。”

因投資者看似正在為超寬鬆貨幣政策時代結束作準備，德國指標國債收益率錄得2015年12月以來最大周度漲幅，而美國國債收益率也連升第四日。

LBBW的分析師ThorstenProettel指出，“對金市而言，最重要的是美國貨幣政策正逐步收緊，因此隨著美國再度升息，金價走低。”

凱投宏觀分析師SimonaGambarini表示“下半年，美聯儲還有兩次加息的可能性，我們預計會有一些資本負債表的縮減。與此同時，在英國和歐洲，雖然寬鬆政策將會持續一段，但政策還是會開始轉向，所以，總而言之，這對黃金價格並不好。”

盛寶銀行大宗商品策略主管OleHansen也在關注全球利率，他認為央行波動性正重返市場。他補充說，這可能會拖累黃金，金價可能會回落至5月低點1220美元/盎司附近。

此外，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至6月27日當周，OMEX黃金投機淨多頭頭寸驟減28625手，至76732手，為5月底以來最低水平。

其它貴金屬方麵，上周五現貨白銀上揚0.3%，報16.63美元/盎司，二季度季回落9%，為跌幅最大的貴金屬；現貨鉑金下跌0.05%，報919.50美元/盎司；現貨鈀金上周五跌0.5%，報842.93美元/盎司，二季度表現最佳上揚6.1%。

本周美國非農重磅來襲 對金價而言是福是禍？

本周美國將迎來一係列重磅的經濟數據，其中最為矚目的無疑是周五(7月7日)的6月非農就業報告。根據外媒調查顯示，美國6月非農就業人口料增加17.7萬，上月為增加13.8萬。美國6月失業率料持平於4.3%。此前5月的就業數據令人失望，一度扶助黃金攀升至1個月高位。

上周五，美聯儲最關注的通脹指標——個人消費支出物價(PCE)指數年率上漲1.4%，不及預期和前值，且連續三個月趨緩。眼下，就業強勁，通脹疲軟，美聯儲加息恐再一次遭到華爾街的質疑。

美國商務部最新的數據顯示，美國5月PCE物價指數年率上漲1.4%，不及預期和前值；核心PCE物價指數年率上漲1.4%，持平於預期，但是不及前值。不過5月個人儲蓄率為5.5%，為8個月來最高水平。

盡管美聯儲主席耶倫(JannetYellen)早些時候曾提出通脹下滑隻是暫時現象，但核心通脹率自今年2月以來一直在下滑。市場人士指出，考慮到PCE是美聯儲最關注的通脹指標之一，5月的數據表明通脹依然疲軟，如果在未來幾個月未能加快步伐，美聯儲政策制定者可能會重新考慮今年晚些時候提高利率的計劃。

調查並顯示，在非農報告的分項數據中，美國6月平均小時薪資月率料增長0.3%，上月為增長0.2%；6月平均小時薪資年率料增長2.6%，上月為增長2.5%。

高盛(GoldmanSachs)策略師MichaelCahill說道：“美元沒有對正麵的經濟數據意外做出反應，但繼續因負麵的消息而顯著走弱。只要這樣情況持續，則每次數據公佈後，風險都偏於下行。”

據彭博社上周五公佈的最新調查顯示，在周一與周二疑似錯誤的交易中黃金劇烈波動之後，交易員與分析師依然看多下周金價走勢，為連續第二周看多。

AdrianDay資產管理公司董事長兼首席執行官AdrianDay認為，“從根本上說，事態是積極的，美元疲弱，地緣政治緊張局勢和美國的政治不確定性都支持黃金。”

盡管金價麵臨下滑風險，但分析師們對黃金繼續維持在1240美元/盎司上方持有樂觀預期，其為200日移動均線。跌破這一水平將導致黃金麵臨下行測試另一支撐1230美元/盎司以及測試5月低位的風險。

“只要1240美元得以維持，那麼黃金就仍有衝高的可能，但我們需要收於1255美元上方，”IGBank市場分析師ChrisBeauchamp指出，“如收於1240美元下方，將是看跌進展，將敞開跌向1234美元以及1215美元的大門。”