空頭暴動 黃金7月迎來“開門黑”

國際現貨黃金周一（7月3日）大幅下挫，跌至7周低點，錄得兩個月來最大的日跌幅，美市盤中最低下探至1218.31美元/盎司，日內跌去超20美元，金價連續跌破200日均線即1234美元/盎司及1220美元/盎司的大關。據報道，COMEX最活躍8月黃金期貨合約在北京時間21:07-21:08兩分鐘成交量為4418手，交易合約總價值逾5億美元。周一美元強勢反彈，美國10年期國債收益率攀升，投資者對無息資產黃金的興趣大減。日內公佈的美國6月ISM製造業指數為57.8，創26個月新高；美國6月Markit製造業PMI終值錄得52，為2016年9月以來最低值；美國5月營建支出不如預期，與此前持平，盡管聯邦政府計劃展開的建築項目數處於四年來高位。

在2017年上半年走強之後，黃金今年6月份首次出現月度虧損，第二季度受到債券收益率上漲的抑製。分析師稱，債券收益率上漲和實物黃金的需求疲軟正影響了對黃金的興趣。黃金與收益之間的聯繫目前強於與美元之間的聯繫；隨著各國央行收緊貨幣政策，退出超寬鬆貨幣政策是不僅僅是與美聯儲有關，全球利率上漲將對黃金造成壓力。此外，從實物黃金的需求看，美國造幣廠生產的美國金鷹幣在6月份的銷售總額達6000盎司，比2016年6月份下降了92%；今年上半年達19.25萬盎司金幣的銷售同比下降39%；投資者對黃金的興趣大幅降低。從技術麵看，目前黃金已跌破200日均線的關鍵支撐位，1220關口也一度跌破，1200大關將成為近期主要的考驗，是否能提供有效支撐還有待觀察。全球最大黃金ETF--SPDRGoldTrust周一持倉較上日減少6.21噸，當前持倉量為846.29噸。

周一走勢表述

國際現貨黃金亞市早盤開於1241.20美元/盎司後，金價短暫上漲，錄得日內高點1242.73美元/盎司後震蕩下行。歐市金價繼續下挫，期間雖有小幅反彈但仍以下跌為主，美市金價大幅跳水，拋物線般墜落，跌勢難止，零星反彈被淹沒在凶猛的跌勢之中，錄得日內低點1218.31美元/盎司後企穩，終收於1220.10美元/盎司。

國際現貨黃金周一（7月3日）亞市早盤開於1241.20美元/盎司，最低下探1218.31美元/盎司，最高上漲至1242.73美元/盎司，收於1220.10美元/盎司，下跌21.30美元，跌幅1.72%。

基本面利好因素：

1.美國商務部最新的數據顯示，美國5月PCE物價指數年率上漲1.4%，不及預期和前值；核心PCE物價指數年率上漲1.4%，持平於預期，但是不及前值。不過5月個人儲蓄率為5.5%，為8個月來最高水平。

2.全國房地產經紀人協會周三（6月28日）公佈，美國5月成屋簽約銷售指數月率下跌0.8%，較前值1.3%的跌幅有所縮減，但仍遜於預期0.8%。路透評論稱樓市需求正受到經濟增長和勞動力市場緊張的推動，導致供不應求並促使價格上漲，高價房價格上漲尤為明顯。

3.標準普爾公司S&P周二（6月27日）公佈了美國4月S&P/CS20座大城市房價指數年率為5.67%，低於前值和預期；前值和預期均為5.9%。

4.美國商務部周一(6月26日)公佈報告顯示，上月美國關鍵的耐用品新訂單意外下降，運輸活動也減少，暗示製造業活動在第二季中失去動能。詳細數據顯示，扣除飛機的非國防耐用品訂單5月下降0.2%，為12月以來最大降幅。該指標即所謂的核心資本財訂單，反映企業支出計劃。同時4月核心耐用品訂單被上修為增長0.2%，前值為增長0.1%。

基本面利空因素：

1.美國供應管理協會（ISM）周一（7月3日）公佈的數據顯示，美國6月ISM製造業指數為57.8，高於預期55.2和4月前值54.9，並突破了2月前值57.7，站上2014年8月以來新高。該項數據已經連續十個月高於50榮枯線水平，表明美國製造業繼續擴張。

2.全球最大黃金ETF--SPDRGoldTrust周一持倉較上日減少6.21噸，當前持倉量為846.29噸。

3.美國商務部上周四（6月29日）公佈，美國一季度實際GDP年化季環比終值1.4%，預期1.2%，上次修正值1.2%，初值為0.7%。GDP的最新上調主要歸功於消費支出的增加，消費者支出給GDP增速的貢獻上修至0.75%。工業用品和材料的出口也相對之前上修了，增加了貿易對一季度GDP的貢獻。

4..美國勞工部周四（6月29日）公佈，美國至6月24日當周初請失業金人數為24.4萬人，前值為24.1萬，預期為24萬，略高於前值和預期。美國當周初請失業金數據已經連續121周低於30萬關口，連續時間創1970年以來最長。

後市展望

1.Kitco上周五（6月30日）發布的每周黃金調查顯示，由於上周黃金的下挫及利率環境的改變，過半華爾街專業人士和普通投資者看跌本周黃金。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，11人或61%認為本周黃金會下跌，4人或22%認為本周黃金會上漲，3人或17%預計將盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。同時，有2666名普通投資者參與了投票，1816人或68%認為黃金將下跌；另有680人或26%認為黃金將會上漲，而170人或6%認為黃金將盤整。

2.德國商業銀行分析師CarstenFritsc表示，債券收益率上漲和實物黃金的需求疲軟正影響了對黃金的興趣。黃金與收益之間的聯繫目前強於與美元之間的聯繫，他說“這是由於事實上，退出超寬鬆貨幣政策是不僅僅是與美聯儲有關。”

3.瑞銀在報告中稱“全球利率上漲將對黃金造成壓力，就像我們多次強調的，歐元有走高的潛力，全球的利率有可能上漲是關鍵壓力，也是我們正在看到的風險。今天以前，美國的通貨膨脹數據成為焦點滲透到實際利率。”

4.德國商業銀行（Commerzbank）在周一（7月3日）發布的報告中稱，第二季度全球黃金ETF持倉增加了56噸。德商稱“雖然第二季度白銀ETF持倉增加了686噸，但在過去三個月中，白銀價格下跌了9%。這可能主要是由於投機性金融投資者在第二季度退出展期導致的。”

5.德商在周一發布的另一篇報告中稱，現貨黃金跌破200日均線，可能意味著進一步的疲軟。200日的平均水平為1233.95美元/盎司。德商表示：“我們可能會看到技術性的跟進拋售可能會加劇價格的下滑。”

6.資訊網站Economies.com在周一（7月3日）發布的報告中稱，金價繼續下挫，抵達了我們等待的目標位1229.32美元/盎司，金價在測試了上述價位之後有望恢復上漲反彈，回到主要上漲通道，尤其是隨機波動進入超賣區域。另一方麵，金價在達到1229.32美元/盎司之後，觀察價格行為是很重要的；若此價位下破，則將會進一步下修至1208.92美元/盎司；負麵壓力仍占據主導，除非金價上破1254.56美元/盎司，並企穩在其上方。

7.FXTM研究分析師LukmanOtunuga在周一（7月3日）發布的報告中稱，由於美元穩定，全球金融政策前景看好，周一金價觸及七個月低點，是5月16日以來最弱的水平。“盡管英國脫歐有持續的不確定性和美國政治風險在長期內有能力支持黃金，但短期仍然在控制在熊市之中。從技術的角度來看，金價低於1240美元/盎司將推動金價進一步下跌至1220美元/盎司。”

周二重點關注

12:30澳大利亞至7月4日澳洲聯儲利率決定

17:00歐元區5月PPI月率

21:30加拿大6月RBC製造業采購經理人指數

歐洲ICE獨立日布倫特原油合約提前休市

美國CME紐約證券交易所獨立日暫停交易休市一日

中國工商銀行獨立日北京時間7月5日早1:00-4:00暫停賬戶能源、賬戶基本金屬業務