褐皮書與耶倫證詞“雙壓促反彈”

摘要：周三(7月12日)早間2點公佈美聯儲最新的經濟狀況褐皮書，褐皮書中顯示，美國經濟或擴張活動依舊上升，但是上升幅度較上次緩和。在褐皮書報告公佈之後，受褐皮書指引影響，貴金屬隨後短線回撤，不過因耶倫證詞意外“鷹轉鴿”，黃金於1218美元/盎司反彈。

基本面：美聯儲經濟褐皮書略差於前期

《褐皮書》即美聯儲對美國全國經濟狀況的定期的調查。《褐皮書》是由分布在美國各地的12家聯邦儲備銀行收集的信息編製而成，以評估美國的經濟情況。該報告對美聯儲制定政策具備參考意義。

最新一期褐皮書稱，6月份美國12個聯儲地區經濟活動均擴張，擴張幅度從小幅到適度不等。通脹方麵，褐皮書報告稱，大多數地方物價繼續溫和地上漲，少數地區物價略微回落。許多地方消費開支在一定程度上走軟；薪資和就業方麵，美聯儲留意到低技能崗位和高技能崗位之中都存在薪資壓力，低技能和高技能就業市場都偏緊俏。有證據表明，美國的一些公司正在提高工資。

此前耶倫國會證詞中表示，考慮到當前的評估預期，聯邦基金利率“不必進一步升的太多”，就能達到中和的、穩定的通脹的效果。同時美聯儲仍認為經濟需要寬鬆的貨幣環境，所以較低的中性利率就意味著減少升息次數。

從以上兩方麵觀點中不難得出美聯儲將有可能暫緩升息政策，以備美國經濟活動中期目標不受影響。而這樣的言論，推升貴金屬與本周一以來的反彈格局繼續擴大，正可謂“雙壓促反彈”，截止發稿前倫敦金收漲0.24%，報價1221.7美元/盎司；倫敦銀微跌0.06%，報價15.88美元/盎司；現貨白銀微跌0.17%，報價3470元/千克。晚間貴金屬將表現如何需要關注一下數據！

本周四（7月13日）晚間20:30講、將公佈美國6月生產者物價指數，以及核心PPI年率。其為消費者通脹的領先指標，當數據公佈值大於前值大於預期時，將提升美國通脹預期，反而會壓制貴金屬價格。從目前的預期值來看，因為預期值小於前值，所以大概率事件此數據將利多貴金屬走勢，日內具體交易思路請參考以下內容。

技術分析：

倫敦金：

倫敦金H1圖

日內倫敦金價格交投較小，維持早盤思路即可，不過要注意，日內阻力1226可能會因為晚間公佈的數據不如預期而觸及，支撐依舊在1218附近。（維持早盤思路不變）

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

穩健者：1223做空、止損1227、止盈1211

激進者：1226做多、止損1221、止盈1230

倫敦銀：

倫敦銀H1圖

小時圖中倫敦銀受到16阻力壓制，價格略有滑落，且倫敦銀對昨日耶倫證詞內容反映並不敏感，表明目前空頭依然在等待時機反攻。日內阻力在16、16.23，支撐在15.45、15.15。（維持早間思路不變）

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

穩健者：16-16.23做空、止損16.5、止盈15.2

激進者：15.15-15.45做多、止損15、止盈16.5

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