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解析特朗普經濟學:優點、缺點和噩夢


作者:管理員 來源:鑫匯寶2017-07-21 【字體:

截至今天,美國總統特朗普上任整整滿6個月,在此之際,前PIMCO聯席CEO,現任安聯首席經濟顧問MohamedEl-Erian在英國《金融時報》撰文,對特朗普經濟學進行了全麵解析。

截至今天,美國總統特朗普上任整整滿6個月,在此之際,前PIMCO聯席CEO,現任安聯首席經濟顧問MohamedEl-Erian在英國《金融時報》撰文,對特朗普經濟學進行了全麵解析。

特朗普經濟學的優點:聚焦增長

El-Erian認為特朗普經濟學的優點在於聚焦增長。

特朗普經濟旨在將美國經濟增長率提高到每年3-4%,並確保更多階層的人口都從中受益。為此,特朗普政府確定了三項經濟增長刺激政策:稅收改革,放鬆管製和基建投資。

因此,與促增長目標相一致的是,特朗普在競選中采取的強硬保護主義立場已有所軟化,例如美國政府將繼續北美自由貿易協定(NAFTA)談判。

El-Erian表示,在經濟刺激政策的鼓舞下,消費者和企業信心飆漲,然而這一切都尚未反映在硬數據當中。

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缺點:執行不斷被推遲

El-Erian認為,特朗普經濟學的軟肋在於,他的各項計劃遭到不斷延期。稅改的最後期限是八月,目前看來不太可能實現了。基礎設施投資者計劃還尚不完整,這意味著特朗普如果想獲得國會快速通過,將麵臨重重困難。

El-Erian指出,改革的複雜性是一個問題,特別是麵對一個自20世紀80年代中期以來就未曾改革過的稅收體製。

他預計,特朗普稅改計劃中,促進增長的稅改要素將得到兩黨的支持,但是過於雄心勃勃的減稅措施預計將遭到反對,特別是富裕群體的反對。

EEl-Erian表示,基建投資計劃方麵也麵臨著棘手的問題,除非在預算指標方麵能達到一致,即在不提高債務水平的情況下允許多少赤字,否則該計劃也將步履蹣跚。

麵對這樣一個局麵,特朗普政府卻將醫改提前提上日程,排在這些經濟議題的前麵,將局麵更加複雜化了。

El-Erian稱,特朗普的經濟刺激“三重奏”是促成經濟更加包容,快速和持續增長的一係列綜合性政策的基石。未來需要推出更多的輔助政策來提升勞動效率,包括通過教育、技術培訓等方式來改進現有以及新增勞動力的能力。

噩夢:對於全球政策協調

El-Erian認為,特朗普經濟學向全球政策協調發出了挑戰。

他表示,本月在德國G20峰會上所發生的一切表麵,目前全球政策協調程度遠遠不足以解決一係列與每個國家都息息相關的共同問題。

正如摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(JamieDimon)上周五在電話會議所強調的,這很大程度上是由於美國的國際立場、國際信譽和領導角色有所削弱。El-Erian認為,當前這一局麵持續的越久,全球經濟分裂的壓力就越大,隨著區域秩序不斷湧現,最終將不利於美國經濟。

El-Erian表示,六個月的時間並不夠用以對任何政府的經濟成績做出明確判斷,但提前辨別經濟可能麵臨的機會和挑戰是有益的。當前的風險在於國會和特朗普能否及時就稅改和基建計劃達成共識,並快速跟進建立一個有利於增長的政策基礎。




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