周評：美聯儲縮表變卦 貴金屬超人歸來

基本面：美聯儲縮表變卦，貴金屬超人歸來

國際金價上周五晚盤果斷漲破重要壓力1250。這主要是美聯儲本次議息會議不加息的概率很大，所以提前布局做多國際金價，顯然有利可圖。值得注意的是本周前半周想繼續做多貴金屬的朋友肯會備受煎熬。具體原因如下

影響黃金價格的不利要素

1、美指在年線附近可能會形成反彈走勢，因為美指已經已經消化了此前大部分美國市場不利財經數據。美元指數接近兩年半支撐92附近，從心理預期分析，任何不利因素都已經在美元指數反應出來，因此大幅利空美元的信息暫時不會出現，那麼投資人可能會打提前量押注美元反彈，借此美元初步反彈的動力就可能形成。

2、各主要經濟體均有收緊政策預期，這是貴金屬價格受壓制的另一個核心要素。本周周一以來，澳洲聯儲、加拿大央行財政預期相對樂觀，雖然整體近期不會加息，但是長遠來看經濟增長均有加速跡象，為此貴金屬市場外部環境風險猶存。

3、2017年加息縮表會繼續，目前美聯儲後半年再次加息的希望逐步減小，不過縮表時間節點可能在今年9月，這對國際金價的中期指引形成壓制。

4、技術麵臨黃金分割線50%重要阻力。

5、美聯儲會議前調整市場主力調整倉位。

如預期國際金價在本周一開始回落，如下圖：

上圖表明，本周以來國際金價持續走低，自高點1258.7美元回落至1243.5美元附近。而且市場人士越來越關注美聯儲縮表的進一步動態信息。此前，美聯儲官員宣稱今年9月將開始縮減資產負債，屆時市場中活躍資金將會減少，當然不利於金價上漲。

據路透社調查，美聯儲將會在9月宣布縮減其規模超過4萬億美元的資產負債表。就此貴金屬價格持續下滑，別跌破1245美元關注支撐位置，最低觸及1243.5美元附近。同樣有著縮減資產負債表預期的還有以下幾大機構：

美銀美林預計，美聯儲7月利率決議料強烈暗示將在9月會議宣布縮減資產負債表。因此前美國聯邦公開市場委員會暗示其可能在9月會議上進行。

法農：7月貨幣政策聲明或現兩大重要轉變：1、可能進一步強調正在密切關注通貨膨脹進展；2、開始指出將在9月宣布縮減資產負債表計劃，並可能在近期會議上重申這一立場。

丹麥丹斯克銀行預計，美聯儲7月料維持聯邦基金利率於1.00%-1.25%不變，符合共識預期和市場計價。

因為有以上縮表預期的共識，國際金價漲勢不會太穩定，且很有可能回撤1230美元以下，但是請廣大投資者不要忘記，美聯儲從來不會按照既定目標一步步執行財經政策。就在昨日晚間北京時間周四淩晨2點的公佈利率決議顯示，維持聯邦基金利率在1%-1.25%不變。政策聲明中，美聯儲措辭基調鴿派言辭加劇，且對經濟展望表達樂觀觀點的同時，首次承認當前通脹仍然偏低的現狀，並將美聯儲"年內縮表"改為"相對迅速的縮表"。這種超預期的鴿派觀點，推翻了市場收緊財經政策的心理預期，此前一切利好美國經濟擴張的言論全不做效。至此國際金價從1245美元全線反彈，僅僅6個小時就收復本周全部跌幅。目前國際金價報價1262.62美元/盎司；倫敦銀報價16.74美元/盎司；現貨白銀報價3630元/千克。但是美聯儲利率決議的影響絕不僅僅是現有表現，預計本周將貴金屬將維持多頭走勢。

技術分析：國際金價將再次走高

倫敦金：受美聯儲利率決議以及會議聲明影響，倫敦金昨日晚間收復本周全部跌幅，且目前已經突破黃金分割線，預示著金價將繼續維持多頭上看1300美元。

倫敦金Daily圖

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

穩健者：1255做多、止損1250止盈1280；

激進者：漲破1260輕倉追多、止損1250止盈1280。

倫敦銀：同樣倫敦銀也繼續維持多頭走勢，值得注意的是倫敦銀的資產屬性要好於黃金，因此美國本次利率決議會增加倫敦銀的實物需求，且倫敦銀看多走勢相對於黃金更堅挺。

倫敦銀Daily圖

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

穩健者：16.5做多、止損16.2、止盈17；

激進者：16.7追多、止損16.3、止盈17.5。

當然本周最後一個交易日，貴金屬市場如何演繹，還需關注本周五（7月28日）公佈的美國第二季度GDP數據。

此數據反映美國經濟發展擴張程度、國民收入、消費能力等信息，如果經濟持續增長持續擴張，則美國將有可能提高利率，緊縮貨幣供應，貴金價將價格將回落。反之貴金屬價格將繼續上漲。

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