美聯儲縮表是黃金的關鍵下行風險！

周三，三菱商事株式會社撰文稱，黃金下行的關鍵因素是美聯儲縮表。

受到美元和避險需求影響，黃金一度突破1271，為6月中旬以來最高點。

雖然美聯儲(FED)很可能會在9月縮表，但是美債市場沒有受到甚麼影響，美債收益率依然處於窄幅振蕩行情，表明投資者對時間表抱有質疑。

不過這對黃金是關鍵的下行風險，美債收益率可能會在宣布縮表後顯著上升。更重要的是，固收市場似乎沒有完全消化正在進行的利率正常化。

如果未來幾周市場更多消化年底前再加息一次，這會給債券和黃金帶來類似2013年的波動。

另一方麵，美國政治環境的持續混亂會幫助支撐黃金。

如果夏季無法成功提高債務上限，美國政府必需繼續通過一係列非常規方法來節省現金。

考慮到國會的緊張氣氛，要達成任何協議都顯得很困難，美國政府屆時可能被迫關閉甚至對外債務違約。

綜合各種作用力，基本情境下第三季度黃金均價預期為1250。