LMCI終止發布——美聯儲究竟有何意圖？

6月份時LMCI也曾被"突然推遲"，美聯儲官方因為未第一時間表態，引起市場猜測。後來多方查證後，"突然推遲"是由於LMCI公佈時間推遲源於要規避美聯儲官員會議的靜默期。但這次美聯儲是"終止發布"，顯然與前兩月的推遲狀況完全不一樣。作為一個2014年5月才推出的"就業指標新星"，LMCI為甚麼突然給美聯儲給終止了呢？經金十市場參考查閱美聯儲官方網站，在美聯儲官網找到如下說明：

美聯儲：自2017年8月3日起，我們停止發布美國7月就業市場狀況指數(LMCI)，7月7日為最後一次更新。因為我們認為，LMCI指數不再是衡量美國勞工市場的狀況的良好指標。LMCI指標對過去趨勢的敏感度比預期高，且近年來一些指標的衡量方式已改變，以至於大大地降低了對其預示內容的參考意義，包括平均每小時薪資，該指標並沒有在勞工市場狀況及薪資增速的聯繫上提供有用的信息。

美聯儲的"官方版本"總結起來其實就一句話：就業市場狀況指數LMCI，再也不能很好反映當前的美國就業市場，因此棄用。但即便美聯儲的原意真隻在指標不趁手，市場相當一部分定價畢竟是主觀交易情緒所組成。美聯儲政策作為是全球市場定價的基準依據之一，顯然片言隻語都足夠擾亂市場，何況是這種冷不防的"突然出手"。

全球投資者陸續在推特中"緬懷"不再發布的LMCI*

事實上除經濟學者外，大多投資者並不會和美聯儲一樣糾結在"指標到底好不好用"的深奧問題。真正引發大家焦慮猜測的是，美聯儲會不會通過這次行動，釋放某些隱藏信息。畢竟今年以來LMCI表現也確實較為差強人意，反倒是勞工部每月發布的非農就業報告，更能為美聯儲升級緊縮政策提供"火力掩護"。

而美聯儲近期的"不可預測"，實情也不止突然被斃的LMCI。美聯儲關鍵崗位、負責銀行業監督的美聯儲副主席任命本月很可能完成，提名人蘭德爾·誇爾斯(RandalQuarles)早早表示，如果他上任放寬銀行業監管。在貨幣政策上，誇爾斯曾明確批評美聯儲在金融危機之後數年一直將利率保持在近零水平這一政策。誇爾斯相較於穩健的前任塔魯洛顯然要鷹派得多，也極有可能引領FOMC官員鷹鴿陣營的新一輪變動。

另外一個不能忽視的不確定性，就是美聯儲主席耶倫的任期。年初時市場對耶倫的任期隻是霧裏看花--盡管新任美國總統特朗普曾公開表示耶倫"不是共和黨人"，"當她的任期結束時，我很可能會把她替換掉"。直到年中耶倫出席國會聽證時表示"這可能是我最後一次作證詞陳述"，才將這個謎團般的問題提升到市場參與者無法規避的高度。而自從"耶倫接班人"話題誕生後，高盛係接班、班農阻撓高盛係上位、特朗普回心轉意留耶倫等各類消息傳言便漫天飛灑，對美聯儲"小心穩重"的央行決策形象造成一定損傷。

對於美聯儲而言，市場噪音太多顯然不是甚麼好事，尤其美聯儲正籌備縮減資產負債表的關頭。在6月的FOMC會議當中，美聯儲的縮表計劃可謂除了時間，其他執行計劃都已明確並明確地予以公佈。原本定性在"可預見的、循序漸進"的縮表計劃，也逐漸變得不那麼"可預見"。