市場靜待耶倫講話 暴雨即將呼嘯來臨

基本面：風險事件爆發與消退近在咫尺

國際黃金上周五(8月18日)突破1300美元大關，日內最高觸及1300.59美元/盎司，主要受到避險情緒支撐，國際金價一度衝破年內關口1300美元，不過受獲利了結以及技術性拋壓和班農解雇消息拖累，回吐全部漲幅，最終收跌0.33%，報收1284.27美元/盎司。

進入本周以後，因為缺乏重要的財經數據，所以風險事態完全掌控了貴金屬的走勢。具體內容如下。

首先，美朝的緊張局勢得到緩解，不過中途因西班牙恐襲以及美國政局紊亂，美聯儲鴿派紀要均支撐黃金。所以外投資者也受到外部環境影響，紛紛避險買入黃金。其次，周二美國總統將滿足戰場指揮官的要求，允許向阿富汗增兵4000人。特朗普預計還將加大對巴基斯坦的施壓力度，不讓該國成為恐怖分子的避風港。對此，國際金價繼續衝擊1293美元。隨後又因風險消退而回落。最後，本周三特朗普稅改取得重大進展，國際金價因避險情緒衰退而回撤。低點觸及1280美元關口。

此外，昨晚特朗普誓言稱"為了在美墨邊境建起一堵隔離牆，必要時美國政府可以關門歇業"。此言論一經公佈，讓投資者感到擔憂，因為美國國會今年9月30日之前無法通過相關資金撥付法案，美國政府就會關門，所以美國三大股指昨日全線收跌。致使金價本周第四次衝擊1290關口。

財經數據不多，卻集中在本周四、周五

1、周四為期三天的傑克遜霍爾央行年會今日召開；美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基在本次年會中發表談話；

2、周四英國第二季度GDP數據修正值；

3、周四22:00美國7月成屋銷售。

4、周五德國第二季度季調後GDP季率終值

5、周五7月耐用品訂單月率初值

目前市場最為關注的就是耶倫本周五(8月25日)在傑克森霍爾會議的主題演講，預計本次演講的內容可能有耶倫對縮表速度的看法，甚麼狀況可能導致她改變預設線路，以及在通脹低迷情況下她傾向於多大程度推遲加息。若有關於其他央行政策正常化可能如何改變美聯儲計劃的內容，也將給人以啟發。不過也有人擔心，耶倫為了避免政府停擺而受特朗普威脅，從而在傑克森霍爾年會意外放表"鴿派"言辭。

此前，公佈的會議紀要顯示，由於通貨膨脹率低，一些政策制定者正對加息表示謹慎，而另一些決策者則認為，脫離正常化的道路是有風險的。紀要顯示，雖然美聯儲官員就今年內開啟縮表達成共識，但對通脹是否會持續疲軟下行的看法不一，導致對年底前能否再加息一次的路徑存在分歧。然而，近來疲弱的通脹數據令一些美聯儲委員認為加息縮表計劃應當暫緩，至少暫緩預期中的加息，直到可以清楚看到經濟複蘇持久，且價格漲幅將升向美聯儲的2%目標。目前通脹率比目標低大約0.5個百分點。

因為往屆傑克遜霍爾年會確實給出了有關貨幣政策的線索，被外界認為是央行官員利用市場夏休的機會為新政打下基礎，所以，本次年會耶倫意外發表鴿派言論將對國際金融市場產生深遠影響，國際金價則會再次衝擊1300美元關口。但是如預期耶倫言論偏"鷹"，國際金價則打破上漲預期，跌破1280美元支撐關口。除了此次年會以外，美國方麵的財經數據也相當關鍵，在本周四、周五將逐步公佈英國第二季度GDP、美國7月成屋銷售、德國GDP、美國7月耐用品數據。因為此前德拉基在年會前放水，施壓歐元，所以即便德國數據亮麗，也不足以引發美元暴跌，相反如德國數據表現不佳則為美元提供支撐，並壓低金價。美國方麵的數據因成屋銷售年化總數大幅下降，所以可能與7月美國成屋數據聯動，則預期美國數據表現不佳，提升金價買需。但是如美國數據表現意外向好，也不排除施壓金價至1280下方。提示：本周因數據公佈時間較晚，且貴金屬最終方向要在年會結束後才會明確，所以預計國際金價、國際銀價短線將繼續維持區間震蕩態勢。

技術分析：

倫敦金：如此基本面背景下，國際金價多次背離空頭強勢上漲，目前在年度高位附近繼續遊離，關鍵阻力1300美元暫時有效，短線支撐1280，跌破後下行空間有望打開，交投區間暫時較小，均線排列依舊偏多，不過沒有風險話題支撐的情況下，本周金價很難再次衝擊1300，反而如空頭得勢，卻比較容易跌破1280美元關口。

倫敦金H4圖

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

激進者：1290做空、止損1293、止盈1280；

1285做空、止損1289、止盈1280。

倫敦銀：本周倫敦銀表現較為平緩，一直在16.8-17區間整理，同時與均線粘合相交，如價格按照預期向上突破17.3則有望揭開上行空間，但是如價格跌破16.8，則有機會測試16.5附近。目前方向不定。

倫敦銀H1圖

操作建議（投資有風險，交易需謹慎，以下操作建議僅供參考，盈虧自負）

穩健者：17做空、止損17.3、止盈16.5（二選一）；

16.8做多、止損16.5、止盈17.3（二選一）。

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