業界“雙雄”輪番登場 黃金價格走勢能否撥雲見日?

眼下黃金價格在1290一線邊緣，市場的謹慎情緒始終讓金價無法成功企穩1290一線，那麼今晚的兩個重磅講話，能否驅散黃金市場的陰霾，讓黃金走勢撥雲見日呢?

耶倫德拉基會說甚麼?

在2012年，美聯儲前主席伯南克在傑克遜霍爾全球央行年會上表示此後還可能將祭出第三輪量化寬鬆措施(QE3)，於是之後一個月間，美元指數下跌2%，歐元則上漲1%;

2013年，伯南克在任內最後一年因故沒有參加傑克遜霍爾央行年會，但之後在9月份，美聯儲意外未如預期開始縮減QE購債力度，因此，美元指數在央行年會之後一個月依舊下跌了近2%;

2014年，美聯儲主席換成了耶倫，年內結束QE已經成為各界共識。這回，輪到歐洲央行行長德拉基推出QE預期，於是美元與歐元走勢陰陽倒轉，美元在之後一個月升值2%，歐元貶值超過1%，而這個勢頭一直延續到2015年初。

2015年，被希臘危機搞得焦頭爛額的德拉基沒有出席傑克遜霍爾央行年會，耶倫也因為"個人原因"沒有到會。這一年會後行情波動相對緩和，美元指數的漲跌幅在之後一個月不超過1%。

2016年，在年初遲遲沒有再度加息令投資者感到失望之後，耶倫在全球央行年會上強化了加息預期，此後一個月間，盡管受到大選不確定性影響幹擾，美元依舊升值超過1%。

所以綜合來看，其實耶倫過去幾次的講話都給美元帶來的不少的提振，然而這一次看來，如果耶倫真的要發表態度，可能會和往年截然相反，因為今年和往年相比有一個根本的差別就是特朗普的存在。由於特朗普的存在對美元產生的巨大的打壓，同時也使得通脹持續低迷，更是加劇了未來政治的不確定性，在這樣的情況下，耶倫很難對未來能夠又一個十分樂觀的態度。

因此今晚耶倫講話充其量最多就是強調一下縮表的相關事宜，恐怕並不會有太過於偏鴿或者是偏鷹的立場出現。

而德拉基的情況可能和耶倫一樣，有專家認為，上半年歐元匯率的過度強勢，這已經足夠讓歐洲央行感到投鼠忌器，正極力避免發出更多暗示信號進一步推升歐元匯價，所以，德拉基在今晚全球央行年會上最有可能發表的言辭仍是"顧左右而言它"，拒絕在未來貨幣政策安排上給出的更多暗示。

所以，這一次全球央行雖然業界兩位"大佬"都來參加並且都會講話，但由於當前局勢的影響，兩人都不會進一步釋放明確的觀點，他們仍會把未來政策預期繼續"默存於胸"，而不會立刻合盤托出。因此，兩人的講話內容都會盡可能地唱高調、打太極，但卻將盡可能地回避對未來政策預期給出任何暗示。

市場期待過高

其實這一次市場對於全球央行的關注與期望，顯然已經超過了正常水平，這顯然是因為黃金價格已經處在一個十分"敏感"的點位所引發的市場的焦慮情緒，伴隨著金價此前一度衝高到1300美元，雖然隨後立刻回落，但目前黃金整體還是保持著較強的動力，金價當前處於1290下方蓄勢待發。投資者想要讓金價進一步上漲，但是又擔憂金價會在突破1290之後再次出現和上半年一樣的跳水暴跌。

所以隻能把所有期待集中在這次的央行年會上，期待年會能夠給出一個明確的指引。然而這一次年會會透露怎樣的信號其實只要分析一下就能夠有所理解，在上周發布的7月會議紀要中，美聯儲已經把該交流的信息全部透露給了市場投資者，包括在9月宣布縮表，並在年底前再度加息一次的前景，現在也幾乎已經是全體投資者都知曉的事實。雖然，美聯儲確實尚需要向投資界交待"縮表"過程中的一些技術細節，但是傑克遜霍爾年會顯然不是發布這個消息是恰當時機。

黃金基本面偏利好

眼下從這一周來看，市場的對央行年會的期待情緒顯然已經蓋過了基本面的影響，其實本周以來的有幾個關鍵信息都能夠給黃金帶來利好。

一個是歐元的表現強勁對美元的打壓，一個是特朗普連續失言，讓美國未來的政策前景更加撲朔迷離，一個是因為特朗普的原因導致的9月政府停擺危機上升，其餘的還有成屋銷售數據的疲軟，初請數據的上漲，這些利好雖然較為分散，但如果在央行年會結束之後，預計會給黃金帶來一波利好上漲的行情。

所以綜合來看，此次央行年會雖然主題是圍繞"金融穩定"，但在短期內，耶倫和德拉基的講話恐怕不會給市場帶來太大的衝擊，所以，本周末之前，許多期盼出行"大行情"的投資者也非常可能會失望。而另一家業內機構高盛也認可了這一看法。

無論如何，這次的央行年會其實隻是市場尋求的一個精神寄托，希望能夠在黃金處於關鍵點位的時候這一事件能夠指引黃金行情，如果此次年會結果不如預期地打開黃金走勢，恐怕市場這樣的情緒還會繼續延續到9月份，黃金在1300大關的命運，只有在9月份的各個"考驗"中，才能見分曉了。