金價還會漲嗎？四個因素表明做空黃金正當時

在市場普遍認為牛市/熊市開始，投資者們大量買入/賣出資產進入市場，這個時候賣出/買入資產不僅需要準確的判斷，還需要數據的支持。而現在對於黃金而言，做空也許正是良好的時機。

分析師AndrewMcElroy認為，正確的判斷不是主觀得出，而是需要數據的支撐，可以從以下幾點獲得此時做空黃金的理由。

（1）投資者情緒和持倉情況

最簡單的觀察投資者情緒的方式就是通過市場中的頭條新聞。可以看到現在出現最多的詞彙“金價突破，創2017年度高位”“黃金爆發，牛市來臨”“熊市已經不可能”“黃金迎來史上最大牛市”等等。幾乎所有都認為黃金將要迎來大漲！當一個市場隻出現一種聲音時，往往是風險最大的時候。

從上圖可以看到，從技術上看黃金的走勢非常好。但同時也要思考：如果大多數人都認為黃金將要開始爆發，而且很可能是長期的牛市，那麼現在進入市場買入黃金從而推動黃金價格的是那些人呢？

這是OlehKombaiev的觀點：基金經理們全盤押注，並有以下的解釋，

從7月的第二周開始，這些基金在黃金市場上創造了大量的記錄，這些記錄清楚地說明了他們對這個市場的態度。

首先，在此期間，由於連續購買，基金在黃金(COMEX)的淨多頭頭寸增加了169,231份。在此之前，這些基金購買了86,723份新的黃金多頭合約，並在早些時候賣出了86,085份黃金空頭合約。因此，他們的總淨多頭頭寸達到了196331份。這是自2016年10月以來的最大淨多頭頭寸。此外，自2016年4月以來，市場還沒有出現如此快速的長期增長。

可以看到，這些買入者在黃金價格突破新高之前就已經大量的買入黃金了，那麼現在就有一個疑問，他們還有足夠的購買力來跟進市場推高金價嗎？

這時就不得不提起去年10月份的石油了。當時淨多頭頭寸接近曆史高位，而且WTI原油價格形成51美元的技術突破，讓整個市場興奮不已。而之後的原油價格走勢表明這隻是一個假破位。

實際上，原油價格在數周時間內震蕩。盡管每次價格走高都好像是要突破前高迎來牛市，但是最終由於沒有新的多頭推高價格，價格始終沒能成功上升，最終價格崩盤，迅速下跌。

現在黃金價格的情況與原油當時何其相似。

（2）催化劑效果逐漸削弱

可以說黃金價格突破1300美元要感謝黃金本身的避險屬性。

還記得上次黃金價格突破1300美元嗎？這兩次黃金價格突破1300的原因十分相似。

2016年6月下旬英國脫歐後黃金價格飆升，突破了1300美元。與當前的突破一樣，金價上漲的原因是政治方麵的擔憂，而當政治影響逐漸消退時，金價也隨之下降。

而且如果將朝鮮危機和英國脫歐相比的話，英國脫歐對黃金價格的影響要大的多。畢竟從當前局勢來看，朝鮮沒有理由會真的發起戰爭。

（3）相關市場

另一個擔憂是相關市場的逆轉。美元(UUP)在2017年下跌了近12%，但最近的兩次會議表明，美元已經走得足夠低了。

技術上來看，91.93這個價格是2016年以來的一個強支撐位置，從圖中可以看出，這可能是美元開始反彈的信號。

同時，債券(TLT)也突破了128的關鍵阻力。

從長期來看，黃金價格將受到美元指數和TLT的影響，或將進入回調走勢。

（4）Matrixtrade的分析師AndrewMcElroy認為，黃金市場從2016年12月低點的回升分兩個階段，第一個階段是2016年12月至2017年2月，而第二個階段則從7月的1204美元/盎司低點開始，這兩個階段將是比較均衡的，這意味著這一波回升，金價將回到1330美元/盎司左右，而這距離目前水平已經很接近了。

假設黃金價格繼續漲到1334美元，也許這又是一個做空的好機會。當然最悲觀的預測是，在未來幾周黃金價格將跌破1300美元，解釋黃金價格可能回到1180美元。

綜上，目前空頭有四個理由做空黃金：

首先，市場投資者情緒過度高漲，多頭持倉已經很高，支持價格繼續的走高的新的多頭力量似乎已經不足了。

其次，這次黃金由於避險價格上漲，而政治影響總是隨著時間慢慢消失，而且事實來說，朝鮮不想發生戰爭。

第三，相關市場在周二出現了逆轉。

第四，從技術麵來看，黃金價格處於關鍵阻力位置。

基於以上幾個理由，分析師AndrewMcElroy認為，短線可以適當的做空黃金。