美聯儲會議召開在即 黃金承壓下挫

國際現貨黃金周一（9月18日）繼續大幅下挫，美市盤中最低下探至1304.10美元/盎司，跌至兩周半低點，金價失守1310關口，進一步考驗1300的支撐位。周一美元和美股在美聯儲兩天議息會議召開前上漲，市場風險模式開啟。美元兌日元反彈觸及八周高點，美國CPI增長加劇了美聯儲可能在十二月再次加息的預期。投資者預期美聯儲將會將在周二和周三的會議上宣布劃縮減資產負債表計劃，這對美元形成支撐。日內公佈的美國9月NAHB房產市場指數為64，低於前值和預期。

周一美股大漲，在美聯儲會議之前創曆史新高，投資者傾向於風險資產而不是黃金之類的避險資產。有“恐慌指數”之稱的VIX也在開盤跌破10關口，一度觸及9.88，創8月8日以來新低。VIX指數已經連續五個月跌破10的關口。分析師稱，目前市場對風險資產的拋棄可能會使黃金在短期內可能跌至1300美元/盎司以下，但市場對美國經濟也不是十分樂觀，利率正常化的進程也未必會很快，這對黃金提供了一定的支撐。投資者目前認為美聯儲12月加息的可能是50%。在政治方麵，在上周末，朝鮮半島局勢相對平靜後，大部分投資者將擔憂拋在一邊。美國駐聯合國大使尼基·黑莉（NikkiHaley）周日表現，聯合國安理會關於朝鮮核計劃已經用完了選擇權，美國可能必須把事情交給五角大樓。美國總統特朗普周二在聯合國對世界領導人的發言可能會使朝鮮的緊張局勢再度成為重點關注。其他方麵，數據顯示投機性淨多倉倉位在紐約COMEX黃金合約中連續第九個交易日增加，使至9月12日當周達到一年高點，獲利回吐將會使黃金受到傷害。目前從技術上看，黃金跌破1300關口是大概率事件，若此關口失守，金價將會進一步下修，後市不容樂觀。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（9月18日）亞市早盤開於1319.22美元/盎司後短暫上漲，錄得日內高點1319.57美元/盎司後轉跌，金價震蕩下行，不斷創出新低。歐市金價延續跌勢，空方控盤。美市金價短暫衝高後未能持久，下跌幅度加大，錄得日內低點1304.10美元/盎司後反彈，金價進入盤整，終收於1307.30美元/盎司。

國際現貨黃金周一（9月18日）亞市早盤開於1319.22美元/盎司，最低下探1304.10美元/盎司，最高上漲至1319.57美元/盎司，收於1307.30美元/盎司，下跌12.60美元，跌幅0.95%。

基本面利好因素：

1.周五（9月15日）公佈的美國8月工業產出創逾八年最大降幅，調整後環比下降0.9%；美國8月零售銷售環比意外下滑，8月零售銷售環比下降0.2%，

2.美國商務部上周五（9月8日）公佈的美國7月批發銷售月率下跌0.1%，不及前值和預期，但庫存月率錄得上漲；耐用品庫存錄得3年半以來最大增幅。

3.美國勞工部周四（9月8日）公佈，美國至9月2日當周初請失業金人數為29.8萬人，前值為23.6萬人，預期為24.1萬人。初請失業金人數增幅創2012年以來最大，因受颶風哈維影響。但美國當周初請失業金數據已經連續131周低於30萬關口，連續時間創1970年以來最長

4.周三（9月6日）公佈的數據顯示，美國7月貿易帳顯示，美國7月進出口均出現環比下滑，對華貿易逆差環比擴大3個百分點，創自2016年8月以來最高；美國8月Markit服務業PMI終值為56，低於前值和預期；美國8月ISM非製造業PMI為55.3，高於前值但低於預期。

基本面利空因素：

1.周四（9月14日）公佈的美國8月CPI環比0.4%，好於預期0.3%；美國8月核心CPI同比1.7%，美國8月核心CPI環比0.2%，均好於預期。

2.周三（9月13日）公佈的美國7月JOLTS職位空缺617.0萬，創曆史新高，表明美國就業市場仍然強勁。

3.據美國勞工部周四（8月31日）公佈，美國至8月26日當周初請失業金人數為23.6萬人，前值為23.4萬人；預期為23.7萬人，連續130周低於30萬關口，連續時間創1970年以來最長。路透評論稱，本周初請失業金數據表現一如既往的穩定，美國當前的勞動力市場繼續支撐著經濟的發展。

4.美國商務部最新報告顯示，美國二季度GDP修正值年化季率增加3.0%，創2015年一季度來最高增速，好於2.7%的預期，以及2.6%的初值。報告還指出，消費支出增速3.3%，好於3%的預期，是2016年二季度以來最快增速，受強勁就業市場、通脹持穩以及低借貸利率影響，消費開支仍是當前擴張的主要動力。

後市展望

1.Kitco周五（9月15日）發布的每周黃金調查顯示，由於地緣政治擔憂緩解和美元反彈，黃金本周漲少跌多。華爾街專業人士及普通投資者在對下周黃金走勢方麵存在分歧，半數專業人士看多，半數散戶看跌。在針對專業人士的調查中，有14人參與了調查，7人或50%認為下周黃金會上漲，6人或43%認為下周黃金會下跌，1人或7%預計將盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。同時，有1219名普通投資者參與了投票，606人或50%認為黃金將下跌；另有483人或40%認為黃金將會上漲，而130人或11%認為黃金將盤整。

2.盛寶銀行商品策略主管OleHansen表示“黃金在短期內可能跌至1300美元/盎司以下，問題仍然是人們如何看待美國經濟需要更高的利率。”。“在這個階段，美國對經濟將加速依然沒有強烈的看法。這應該保持利率在可管理的水平，並為黃金提供一些支持。”

3.荷蘭國際銀行周一發布前瞻美聯儲政策聲明和利率決議報告稱，美聯儲或將宣布縮表點陣圖麵臨下調可能性。本周將召開的美聯儲會議料不會令市場失望。美聯儲縮表將是市場關注的焦點，而加息的必要性則不是很大。市場預計到2018年底或僅會有一次加息，但這與美聯儲6月給出預測大不相同，其預計未來18個月內將加息100個基點。

4.資訊網站Economies.com在周一（9月18日）發布的報告中稱，金價逐漸離開關鍵支撐位1321.49美元/盎司，這將支撐日內下修的看法，金價將朝向下一個目標位1299.20美元/盎司。因此，日內將繼續保持下修，除非金價上破1328.80美元/盎司並持穩在其上方，50日均線繼續對下跌浪保持支撐。

5.福四通國際顧問愛德華·梅爾（EdwardMeir）在周一（9月18日）發布的報告中稱，由於美元走強，特別是兌日元走強，目前已經達到了101.50的八周低位，現在黃金受到壓力，再加上明天開始的為期兩天的美聯儲會議之前的緊張局麵，美聯儲政策聲明和美聯儲主席耶倫在周三的新聞發布會最終導致了黃金下跌。“雖然本周市場沒有預期加息，投資者預計美聯儲將削減其4.5萬億美元的資產負債表。同時，年底加息的可能性仍然很低，據說不到50%甚至低至35%。”

6.德國商業銀行在周一（9月18日）發布的報告中稱，黃金價格已經跌至本月最低水平，因為其他市場的風險情緒有所改善，將黃金作為避風港的潛在需求帶走。道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數周五均創曆史新高，股指期貨指數周一上漲。德商稱“更重要的是，美國的債券收益率明顯上漲，這使得黃金作為替代投資吸引力下降。據推測，這也是為甚麼周五看到黃金ETF連續第二日流出。”

7.Phoenix期貨與期權有限責任公司總裁凱文·格雷迪（KevinGrady）表示，盡管在朝鮮的另一次導彈發射在一夜之間發生，在更令人不安的刺激之後，他預計黃金會有一些疲軟。他說：“我觀察市場反應的方式，在物理市場上看來似乎是拋售，而不是增加對黃金的需求。同時，多頭在期貨市場已經很長時間了。而且繼續流入交易所基金ETF的資金最近並不是很多。這表明最近的這個反彈是由投機者驅動的。”

8.Walsh交易所商業對沖主管肖恩·洛斯（SeanLusk）也看到更多的回調，黃金不僅不能再受益於朝鮮的消息，而且也不能受益於美元走軟。他表示：“市場對於看漲的消息沒有反彈，這意味著將有更多的下跌。”

周二重點關注

20:30美國8月新屋開工總數年化(萬戶)

美國8月營建許可總數(萬戶)

美國第二季度經常帳(億美元)

美國8月進口物價指數月率

待定美國華盛頓美聯儲FOMC開始為期兩日的政策會議

09:30澳大利亞悉尼澳洲聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要