美聯儲加息預期促美元走強 黃金失寵

全球金融市場情緒正圍著希臘和中國轉。隨著希臘危機警報暫時解除，中國A股市場企穩回升，7月13日反應市場波動的CBOE波動率指數暴跌逾17%。

周一(7月13日)美市盤中，美元全線走高。相應地，昨日國際現貨黃金結束三連陽轉為收跌，受美元拖累明顯。

美聯儲加息預期促美元走強

持有美元是因為其走強的趨勢明顯。數據顯示，美元指數在2014年累計漲幅超過12%，今年以來則累計上漲近7%。7月14日，亞市盤中，美元指數最高擊破97點關口，再度衝擊百點。

“美國經濟持續複蘇，引發美聯儲年內加息預期增強，同時希臘債務危機持續發酵，美元避險需求增強，由此推動美元走強。”興證期貨高級研究員施海說。

對於美聯儲加息時點的問題備受市場關注。美聯儲主席耶倫此前稱，在2015年稍晚的某個時間點開始加息合適，預料之外的局勢發展恐怕會推遲FOMC首次加息的時間，而FOMC首次加息本身僅僅會“非常小地影響到”貨幣寬鬆的水平。耶倫預計美聯儲貨幣政策正常化之路將會是循序漸進的，不應當過分強調FOMC的加息時間點，真正重要的是整個加息的過程，寬鬆政策隻應當循序漸進地結束。耶倫將在7月15日向美國眾議院金融服務委員會進行半年度證詞陳述。

業內人士表示，美元走強的趨勢很可能重新回到投資者視野，上周五美聯儲主席耶倫在克利夫蘭表示，美聯儲仍然在年內加息的軌道上，耶倫的言論鞏固了市場對於美聯儲年內將會實施數年內首次加息的預期。耶倫將會在本周再次講話，美聯儲官員們近期的講話將會成為市場焦點。

東吳期貨研究所所長薑興春分析認為，美元指數走強主要還是跟近期美國經濟複蘇良好有關，加上希臘危機解除，歐洲經濟有望弱勢複蘇，外部環境的轉好有利於美國海外投資，美元目前走勢更多是對投資屬性的體現。

貴金屬市場承壓

從美元指數在希臘達成協議後先跌後漲可以推斷出，市場對於希臘達成的協議在執行方麵並不樂觀。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，目前希臘國內還麵臨反對派的試壓，以及希臘當局認為協議太過於苛刻，並認為被債權人設計了，因此市場對於希臘危機在協議達成後並不認為是危機的結束。另外，由於全球對於中國金融市場風險，以及經濟下滑對全球的拖累擔憂也在上升，因此美元的避險情緒明顯升溫。

美元近期的走勢將會左右黃金價格下一步發展。從近期貴金屬市場來看，黃金、白銀價格跌勢未改。截至7月14日18時，COMEX黃金期貨8月合約報每盎司1153美元附近。

業內人士表示，在美聯儲年內加息預期下，其他的擾動因素雖有可能短暫提振貴金屬走勢，但卻難以撼動其中期趨勢。截至目前，黃金的年內高點為1307美元/盎司，之前的一波漲勢正是由於希臘大選所致，而隨著希臘反對緊縮措施的總理齊普拉斯上台，希臘因素隨之退居二線，因此，雖然目前希臘與國際貸款人的談判依然艱難，但影響黃金的主線依然是美聯儲貨幣政策及美元走勢。

上海中期研究員李寧此前表示，美國經濟表現較好，失業率創7年多新低、職位空缺數創紀錄新高、6月ISM製造業指數創5個月新高、服務業指數也好於預期，市場始終將美聯儲加息這件事視作懸在黃金市場頭上的達摩克利斯之劍；二是資金麵不配合，雖然6月下旬SPDR有所增倉，但其目前709.65噸的黃金持有量仍屬於年內較低水平，此外，COMEX期金非商業淨多頭創了三個月新低、COMEX期銀非商業淨多頭更是創了七個月新低，顯示以對沖基金為主的投資資金並不看好貴金屬後市。

此外，業內人士也指出，金融市場必然會尋找對沖工具，建立空頭頭寸與之前的多頭頭寸進行對沖，在流動性衝擊以及對沖需求的推動之下，金融資產價格必然下行，黃金價格必然也會受到衝擊。