歐銀決議撲朔迷離 黃金麵臨重要突破窗口

今日基本面市場關注焦點較為集中——歐洲央行利率決議。但是鑒於情況較為複雜，我們將在下文中討論不同情況可能對歐元和黃金產生的影響。

在討論歐洲央行可能的利率決定之前，我們先來看看其貨幣政策現狀。自全球金融危機和歐元區主權債務危機爆發以來，歐洲央行一直保持著極度寬鬆的狀態，同時也引入了美國式的量化寬鬆(QE)。在2015年，歐洲央行開始以600億歐元的速度購買政府債券，以結束歐元區的通縮。在2016年4月，購債規模被增加至每月800億歐元，隨後在2017年4月縮減至每月600億歐元。

北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)將公佈利率決議；北京時間20:30，歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)將召開新聞發布會。多數經濟學家預計，歐洲央行將自明年1月起月度購債規模將降到200億歐元至300億歐元，隨後這一項目將運行到2018年9月份或者12月份。

鑫匯寶提醒廣大投資者，歐洲央行本次利率決定，需要重點關注以下兩點：（1）削減資產購買的規模，（2）購債時間持續多久。

削減資產購買規模存在以下三種情況：a.削減200億歐元（注意：不是削減到200億歐元）；b.削減300億歐元；c.削減400億歐元。削減數額越大，代表緊縮程度越強，利好歐元和黃金，反之亦然。

購債時間也存在以下三種可能：a.持續至明年6月；b.持續至明年9月；c.持續至明年12月。持續時間越短，代表緊縮程度越強，利好歐元和黃金，反之亦然。

問題的複雜性在於，上述情況至少有9種不同組合，而每種組合對市場的影響也是非常微妙的。鑫匯寶認為，歐洲央行最有可能選擇對市場影響相對較小的策略組合，購債削減規模介於200-300億歐元，購債時間持續至明年9月左右。這種策略組合對歐元和黃金的影響較為溫和。當然，也不排除其他可能，投資者需要相機決策。

鑒於基本面的複雜性，我們很難從技術麵給出黃金明確走勢。但是有一點是比較明確的，就是黃金正麵臨重要的中線選擇期，而1260一線就是多空分水嶺。下麵我們將結合行情圖具體分析。

如果黃金近期沒有有效跌破1260一線，中線仍有維持看漲的可能，其潛在走勢如圖中紅線所示；如果黃金近期有效跌破1260一線，則中線前景維持看跌，如圖中藍線所示。注意圖中隻給出示意圖，具體節奏可能略有出入，我們將在以後的分析中詳解。

黃金近期持續震蕩，表明多空實力相當，但是這種力量平衡很難維持較長時間，近期局勢可能就會趨於明朗，關注重點就在1260一線。