通脹遠未達標 美聯儲為何執意要加息？

資訊網站Economies.com在周三（12月13日）發布的報告中稱，黃金價格返回關鍵支撐1240.85美元/盎司處並試圖下破該水平，這支撐了日內看跌觀點依然有效，隨機波動抵達超買區域，需要提醒的是若該價位被下破，將會在短期內推低金價至1204.81美元/盎司。總之，日內仍以看跌為主除非金價上破1263.15美元/盎司的水平並在日線圖上持穩在其上方。海外知名財經網站MarketWatch周二撰文稱，通脹率遠低於美聯儲2%的目標，且幾乎沒有甚麼鼓舞人心的跡象，但美聯儲官員仍堅稱，他們打算在周三提高利率。到底是甚麼原因？

北京時間周四03：00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公佈利率決議及政策聲明，同時出爐的還有修正後的經濟預測和點陣圖；北京時間周四03：30，美聯儲主席耶倫(JanetYellen)將召開新聞發布會。

美銀美林(BankofAmericaMerrillLynch)全球經濟學家EthanHarris表示，答案是，美聯儲的利率政策目標是製造“適度”收緊的金融狀況。

美聯儲希望，提高收益率曲線將會對經濟增長產生適度的抑製作用，從而使得經濟能夠在不過熱的情況下繼續穩步增長。

迄今為止，美聯儲的漸進加息舉措未能令金融狀況收緊。股市繼續刷新高，而在美聯儲四次加息之後，10年期國債收益率幾乎沒有變化。

Harris指出，假如市場繼續“無動於衷”，將“鼓勵”美聯儲更多加息。

紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)多次警告稱，如果金融狀況不像預期的那樣收緊，美聯儲將以更快的速度加息。

杜德利說道：“在其他所有因素都一樣的情況下，金融狀況的緩和可能會讓政策利率路徑變得更陡。”

StandishMellon首席經濟學家VincentReinhart表示，低通脹將讓美聯儲有理由堅持立常但他指出，由於有金融危機的“前車之鑒”，美聯儲希望避免市場過熱狀況。

Reinhart說道：“他們知道，金融過度問題(financialexcesses)的代價是相當昂貴的。”

Reinhart指出，當前的貨幣政策與2004年-2006年期間穩定地每次加息25個基點的做法並沒有甚麼不同，唯一缺少的就是“慎重有序的步伐(measuredpace)”這樣一個措辭。

從2004年夏季開始，美聯儲在連續17次會議上都加息25個基點，從而將短期利率目標從1.25%提升至5.25%。但Reinhart稱，這一政策並未導致更緊的金融狀況。

美聯儲現在預計明年將加息三次。一些分析師認為，美聯儲可能會在明年將其預測上調至4次。

但多數人認為，美聯儲將等待任何明確的信號，直到鮑威爾(JeromePowell)被參議院確認為下一任美聯儲主席。

WrightsonICAP首席經濟學家LouCrandall在一份報告中表示：“最終，我們認為，共和黨提議的減稅措施將足以令2018年加息次數預期中值從三次提升至四次，但這一預期調整可能要等到下個季度。”

在上個月末的一次講話中，達拉斯聯儲主席卡普蘭(RobKaplan)強調稱，潛在的金融失衡是導致他支持12月加息的主要因素。他指出，股市眼下已經12個月沒有出現一次3%的回調幅度了。

美聯儲鴿派人物希望聯儲使用銀行監管工具來收緊金融狀況。許多分析師表示，所謂的收益率曲線可能會趨平，並可能導致美聯儲終止加息周期。