稅改法案最終落地，利空出盡黃金上漲

昨天（12月20日周三）美國參議院以51票讚成、48票反對（一個缺席）通過了特朗普稅改法案最終版本，因程序性障礙而再次舉行投票的眾議院也以224票讚成、201票反對的結果通過了稅改法案，至此，令市場矚目的美國稅改法案也進入了尾聲，美國總統特朗普最快將在聖誕節來臨之前（慢則在元旦過後的1月3日）簽署該法案，從而產生法律效力，在全國推進。

從理論上來分析，稅改利好將拉動美國經濟增長，推動美國國債收益率走高，從而利好美元指數上漲，但是稅改會在短時間內大幅度減少美國財政收入，為了達到財政預算平衡，隻能加大國債發行規模，從而使債務膨脹的速度加大，美國的債務負擔會越滾越大，這種負麵效應可能會抵銷稅改帶來的利好因素。

因此，在市場預計美國稅改最終會在國會參、眾兩院獲得通過的時候，美元指數並沒有表現出大家預期當中的強勢上漲走勢，而僅是小幅反彈，顯得非常乏力，這主要是對於美國債務規模將快速膨脹的擔憂，若債務規模大到最終還不起的時候，那麼就是美國政府進行賴賬之時，屆時美元有可能會出現快速貶值、以達到讓全球持有美債的投資者進行買單的目的。

美國稅改法案被國會通過，僅是稅改萬裏長征的第一步，後麵如何執行到位、到底有沒有宣傳中的那麼大效果，才是市場最關注的焦點。特朗普在稅改獲得後，放出豪言宣稱：將在未來幾年把美國GDP增長的速度由目前的3%提高到6%，最終追上中國GDP增長的速度！

大話已經放出來，是否有成效，則需要未來幾年時間的觀察。但是包括美聯儲在內的眾多機構，對於美國稅改的下麵評價並不是太高，表示短期一到兩年可能會帶動美國GDP增長約0.3%，但長期來看這種提振效應將趨於無，此外減稅所帶來的財政赤字大增卻是板上釘釘的事實，未來十年美國政府可能會增加約1.4萬億美元債務，稅改所帶來的財政增長基數，能否彌補債務增長成本，是一個未知數。

所以，美元指數在上述諸多顧慮之下，短期難以走出強勢行情，而現貨黃金價格在利空消息出盡之後，最終走出了震蕩反彈行情，技術上上升通道已經形成，後市或延續上漲趨勢。