2018年美聯儲更趨鷹？全新票委將成關鍵

對於2018年的美聯儲貨幣政策決策層來說，有兩位新人麵孔將出現。他們不僅是在2017年首次成為了地方聯儲主席，也是2018年首次在利率決議時享有投票權。在新的一年裏，他們將如何保持美國經濟的蓬勃發展值得期待。此外，如果還有新人補充進理事會的話，那麼美聯儲2018年的貨幣政策傾向或將需要重新評估。

全新票委

這兩位新人分別是：托馬斯·巴爾金(ThomasBarkin)，曾任全球知名管理谘詢公司麥肯錫公司的執行董事，他於2018年1月1日開始擔任裏士滿聯儲主席一職；以及拉斐爾·博斯蒂克(RaphaelBostic)，曾是奧巴馬政府時期的一名住房部官員，他於2017年6月開始擔任亞特蘭大聯儲主席一職。

目前，這兩位新人關於貨幣政策的傾向沒有向市場釋放出太多的信息，因此人們會強烈地希望從他們的發言講話中尋找出相關的線索。巴爾金還沒有就美國的勞動力市場、通脹動態以及利率等經濟問題做出過公開演講，甚至是連文字記錄也沒有。而根據博斯蒂克在最近幾個月來的公開言論表明，對於2017年12月中旬的加息一事，他應該是持有支持的態度的，但是在未來可能不會大力去提高借貸成本。

輪換的投票權

給予委員們在聯邦公開市場委員會(FOMC)享有投票權，並不意味著他們會比那些沒有投票權的委員們更具影響力，但這確實是提供了一個讓表達他們觀點的更高層次的平台。對於那些持有不同意見的人來說，往往會得到媒體和市場更多的關注，而且和其他決策者之間的辯論會被聚焦。

巴爾金和博斯蒂克是通過複雜的輪換體係才在2018年獲得美聯儲政策投票權的。FOMC是由多達12名享有投票權的成員組成的，其中7名來自總部位於華盛頓的理事會成員，5名成員是從12個地方聯儲主席中選出的。需要指出的是，在地方聯儲中，紐約聯儲主席永遠都在FOMC中享有投票權，而其他4名票委則是從剩下的11個地方聯儲中輪流選出的。然而，無論是否享有投票全，所有的理事成員和地方聯儲主席都需要全麵地參與到FOMC的會議中來。

明尼阿波利斯聯儲主席、FOMC2017年票委尼爾·卡甚卡裏(NeelKashkari)表示，在過去一年裏的投票工作並沒有給他的工作帶來太多的影響。他在2017年12月18日接受采訪時表示，所有人都會提供各自的經濟思路和政策建議。區別就是在會議的最後，需要投個票而已。他說，這並沒有與加入委員會第一年後的經曆有任何的不同。

2018年的FOMC將更為鷹派？

另外兩位在2018年成為票委的則是具有資深經驗的美聯儲政策制定者。一位是舊金山聯儲主席約翰·威廉姆斯(JohnWilliams)，另外一位是克利夫蘭聯儲主席洛麗塔·梅斯特(LorettaMester)。這兩位都是在2017年支持美聯儲加息三次的人，並有可能在未來一年裏繼續支持逐步加息以防經濟過熱。

美聯儲在2017年12月將利率上調至了1.25%-1.50%的區間範圍，並且表示會在2018年繼續提高利率0.75%(三次)。

威廉姆斯在2017年12月15日接受采訪時表示，在非常好的勢頭中結束了這一年，而且會將這一勢頭帶進2018年。他認為，一切都在正常運轉，就經濟可持續性擴張而言也顯現出了積極的信號。他還表示，隨著通脹可能上升至央行2%的目標以及失業率可能下降得更低，在2018年加息三次，然後在2019年加息兩到三次，似乎是一個合理的想法。

在2017年享有投票權且在2018年失去投票權的四個人分別是之前提到的卡甚卡裏，還有芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯(CharlesEvans)、達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭(RobertKaplan)和費城聯儲主席帕特裏克·哈克(PatrickHarker)。

人事動蕩的美聯儲

巴爾金和博斯蒂克加入FOMC票委陣營的時機非常與眾不同，正值該聯儲最高領導層換屆之時。美國總統唐納德·特朗普(DonaldTrump)已經提名了理事傑羅姆·鮑威爾(JeromePowell)接任現任主席珍妮特·耶倫(JanetYellen)成為下任美聯儲主席。耶倫將在2018年2月初任期屆滿之時離任主席一職。預計鮑威爾將順利地得到美國參議院的最終確認。另外，耶倫曾表示一旦新任主席宣誓就職後，她會選擇離開美聯儲理事會。

早些時候，特朗普提名的首位美聯儲高官蘭德爾·誇爾斯(RandalQuarles)已經在2017年10月時上任理事一職。目前，理事會還有3個職位空缺。在2017年接近年底的時候，特朗普還提名了經濟學家馬文·古德弗倫德(MarvinGoodfriend)成為新理事，但還需經國會投票確認。

此外，還想提醒大家的是，耶倫的親密“戰友”、紐約聯儲主席威廉·杜德利(WilliamDudley)曾經表示，他將在2018年春季或者夏季的時候選擇離職。不過目前他的接班人還沒有選定。