美債收益率大漲壓制 金價陷震蕩走勢

周四(1月18日)金價仍延續近期震蕩走勢，收盤基本持平。盡管美元受美國政府停擺危機影響全天維持弱勢震蕩，但對金價提振作用有限。因投資者注意到美國國債下跌，助美國十年期債券收益率突破2.60%，長期國債的下跌使得收益率曲線看跌趨陡，該因素對金價構成壓制。現貨黃金報1326.94美元/盎司，漲0.02%。

盡管美國政府停擺危機再度成為市場關注的話題，但作為避險資產的黃金卻表現平平。因一部分分析師認為，潛在的政府停擺是一個政治問題，沒有經濟後果，也沒有甚麼重大意義，因為這一問題最終會被解決。

因此，整體而言，金價周四走勢更多受美元走弱支撐，從而避免了延續前日大跌後的下跌慣性。蒙特利爾銀行貴金屬交易主管TaiWong表示，美元走勢疲軟，未能延續前日的反彈走勢，這使得金價整體仍維持於平盤上方運行。

三菱日聯全球市場研究歐洲主管DerekHalpenny表示，美元今年可能進一步貶值，幅度可能在5%-6%。隨著全球經濟的增長，非美貨幣會隨著央行加息預期而升值。

另需注意的是，美國政府停擺危機最終走向仍存不確定性。據美國國務院發言人表示，政府已為“關門”做好準備。而美國國會眾議院民主黨人則表示，有足夠的票數來阻止臨時支出法案的通過。

同時，美國國債大跌，致美國十年期國債收益率創下10個月新高至2.6%。主要受中國2017年全年GDP增速好於預期以及通脹回暖預期升溫所帶動。

澳洲麥格理集團分析團隊就警告稱，金價出現逆轉的風險正在上升，因為今年年初以來，金價將更難忽視實際收益率令人印象深刻的快速反彈。

麥格理還表示，1320美元至1325美元是金價的支撐區間，市場可能會在這些水準附近找到買家。

盡管如此，但交易員們仍整體看多黃金，上周公佈的數據顯示，對沖基金連續第四個星期增持黃金。據COT最近的一份報告顯示，黃金的投機性淨多頭倉位增加了4萬手，至203300手合約，為6周高點。

此外，盡管金價本周的漲勢有所緩解，但現貨和票據市場的強勁走勢表明，金價仍有上漲空間。

黃金交易商GoldCore的市場總監MarkO'Byrne表示，每次金價過快上漲，都會令他緊張，但來自中國和期貨市場的需求是健康的。預計今年晚些時候金價將突破1400美元的高點。

圖：金價2018年以來持續上漲