美國及歐元區通脹前景支撐黃金 金價維持1月漲幅

周一（2月5日）根據法國巴黎銀行的數據顯示，金價將在2018年上半年保持其1月份的漲幅。但隨著美聯儲繼續實施貨幣政策正常化，黃金將在今年第二季度麵臨下行壓力。

法國巴黎銀行高級商品策略師HarryTchilinguirian在上周五公佈的貴金屬市場評論中表示:“通脹預期不斷上升和美元持續走軟，為金價目前的交易水平提供支撐。”

Tchilinguirian指出對2018年黃金預測修正後的平均價格略高於1315美元/盎司，或每盎司增加60美元，並提出在2019年黃金的平均價格將在1170美元/盎司附近。盡管2017年金價曾有三次上調，並且對2018年的加息預期依然堅定，但黃金價格一直受益於美元走弱。

該報告補充稱:“隨著美國和歐元區對經濟和通脹前景的上調，投資者對黃金的興趣可能會繼續存在。”此外，Tchilinguirian表示，由於投資者選擇黃金來對沖股市飆升的風險，金價今年也得到了提振。但在今年下半年，通脹將尋求“溫和”，隨著實際收益預計上升，將增加持有黃金的機會成本。

美聯儲將繼續在2018年制定一個穩定的利率政策。在最新的聯邦公開市場委員會(FOMC)的支持下，圍繞經濟前景的措辭大幅提升，2018年或出現四次加息以及2019年的加息。由於基礎效應將使通脹數據保持在可行範圍內，貨幣政策的長期方向將反過來暗示金價將麵臨更大的下行風險。”

法國巴黎銀行表示，黃金的上行空間有限，但也指出下行風險不太可能出現，除非債券收益率在2018年下半年大幅上漲。Tchilinguirian的建議是，在黃金交易中，以1425美元/盎司的價格買入，並以1250美元/盎司的價格賣出，形成一種短期的限製。