美國恐怖CPI烏雲蓋頂 歐英日政治風波難救美元命

美元指數在周一(3月12日)走勢糾結，90整數關口失而複得又得而複失，與此同時，現貨黃金價格也在一度探底至1315美元之後又V字形反彈，拉升近10美元。在上周五美國2月非農就業數據意外顯示薪資增速放緩之後，投資者對於周二(3月13日)稍後即將出爐的2月美國消費物價數據也持有相當疑慮，並因而開始擔心近期係列數據會導致美聯儲在下周的會議上意外放軟措辭，於是市場做多美元的動能仍然欠缺。

與此同時，市場風險情緒在周一也發生了戲劇性的變化，雖然，此前美國總統特朗普已經在“貿易戰”中作出了明顯退讓，令市場稍稍緩解了緊繃情緒，並且國會共和黨人在遲遲找不到證據之後也放棄了對“通俄門”的進一步調查，與此同時，朝鮮半島問題則繼續朝著柳暗花明的方向進展，但如此樂觀情緒在日本和歐洲證據風波麵前卻隻是曇花一現。“森友學院”醜聞令日本首相安倍晉三和財相麻生太郎同時陷入窘境，與此同時，意大利大選後，得票前三的黨派都表示無意與其他任意一方聯合組閣，這令歐元區前景更不可測。

非農薪資暗示美國通脹走高或是曇花一現，鮑威爾下周要放鴿？

美聯儲當前已經再度進入了“噤聲期”，而下周三(3月21日)的會議則是新主席鮑威爾的處子秀，會後新聞發布會上美聯儲新掌門的講話很可能便會為未來四年的政策周期定下基調，因而提前收到了各界矚目。而眼下，能夠左右美聯儲最終決策措辭的，顯然就是當下的各項美國經濟數據。

上周五發布的美國2月非農就業數據從表麵上來看，確實趨向全麵樂觀。2月美國就業人數增幅超過30萬，創“特朗普時代”開啟以來之最，同時失業率維持在4.1%的低位，而全社會就業參與率也出現回升。但這卻難以推動美元匯率持續走強，原因在於薪資分項數據在1月出現短暫抬頭之後又再度回落，這可能波及到2月份的物價通脹數據也出現停止或回落。

之前1月份美國就業薪資和消費物價升幅意外高於預期的狀況，曾在金融市場上引發一場地震，令投資者押注美國通脹抬頭勢不可當，並將倒逼美聯儲加速加息。但當時即有有識之士指出，之前薪資增長加速隻不過是因為美國多個地方政府在2017年末集體提高了最低法定工資水平所帶來的錯覺。而果真如期所言，到了2月份，薪資狀況就已經原型畢露。

而鑒於薪酬水平通常對消費物價指數(CPI)表現有傳遞效應，並且1月份兩項數據之間的關聯也佐證了這一點，這使得投資者在周二美國2月CPI數據出路前情緒格外謹慎。之前一年間，美國持續低迷通脹表現與向好的經濟就業狀況脫節的狀況，已經令許多投資者感到困惑不已。而時任的美聯儲主席耶倫則以“通脹遲早會抬頭”為由仍然在2017年全年加息三次，已經引起了不小的質疑，如果當下的數據顯示美國通脹率再度被打回2%以下區間，那麼美聯儲新領導層能否在2018年堅持每個季度都加息，便非常可能需要打上一個問號。

特朗普“通俄門”雖解圍，安倍再陷醜聞卻讓美元兌日元“傷不起”

而與此同時，市場目光還聚焦在了全球主要經濟體的政局動向上。對於美國總統特朗普來說，本周一無疑是值得慶賀的一天，當天，美國眾議院情報委員會共和黨人表示，未發現美國總統特朗普在競選期間與俄羅斯勾結的相關證據，並呼籲立刻停止相關調查。這對於此前一直因此焦頭爛額的特朗普來說，無疑是個天大的利好。

而在剛剛過去的周末，通過在鋼鐵關稅問題上留出更多的“豁免權”空間，特朗普也已經成功地在震懾主要貿易對手的同時，又給自己找到了台階下。而他在朝鮮半島局勢問題上取得的重大進展，也足以自吹自擂一番，外加上之前大幅向好的非農就業數據，以及“稅改”的成果，都讓特朗普信心滿滿，迫不及待地放眼在2020年的連任前景。在此樂觀預期下，此前一度因為擔心美國政策不確定性而走高的美債收益率也在周一顯著回落。

不過，特朗普所麵對的樂觀情緒，卻仍難以抵消全球其他地區負麵地緣事件的衝擊。剛剛在去年大選中再度贏得了連任的日本首相安倍晉三眼下便再度被醜聞纏身，和他一同“陪綁”的還有財務大臣麻生太郎。之前，安倍晉三的“關係戶”森友學院涉嫌違規拿地的醜聞遭到了反對黨議員舊賬重翻，而更糟糕的是，日本財政部此後還被迫承認，相關交易文件的內容遭到了篡改，矛頭直指財相麻生太郎。

反對黨議員此前在周日(3月11日)已表示，如果麻生太郎證實政府篡改了文件，他必須承擔責任。分析人士因此認為，麻生太郎可能會為此事辭職，而如果麻生辭職，那安倍內閣將岌岌可危，麻生太郎的辭職，會比先前相對較資淺閣員下台的殺傷力要大得多，政策議程的大部分動力也將麵臨危險。

同時，這個醜聞將使安倍更難在今年秋天贏得自民黨領導人的第三任期。於是“安倍經濟學”何去何從也再度麵臨十字路口式的抉擇，這讓上周日本央行提名鴿派新領導層，安倍的幹將黑田東彥也破格留任對美元兌日元匯價的提振再度變得無足輕重。作為避險係貨幣，日夜本身就會因為其本國的負麵政治經濟事件麵臨升值壓力，而安倍經濟學前景堪憂的狀況則更令看多日元的投機資金跑步入場。

而在特朗普此前“豁免”了許多貿易夥伴國之後，其貿易戰的炮口主要瞄向歐盟和日本之狀況，已經是路人皆知，在此狀況下日元再度麵臨升值壓力，會讓已經再度風雨飄搖的安倍內閣更加頭疼不已。日本股市也在周二路線顯著低開

而同樣，歐洲方麵也未見太過明朗的局勢前景。在意大利大選已經過去近10天之後，新政府的組建行動仍舊八字未見一撇，得票數前三得政黨聯盟——中右翼聯盟、五星運動和原先執政得中左翼聯盟都通過各種渠道放眼無意與其他兩方中的任意一方組建新的聯合政府，這意味著該國巨大的政治不確定性並未隨著大選的落幕而告終，此狀況顯然遏製了美元再度弱勢下歐元的反彈幅度。

同樣，英國脫歐前景也正卡在要命的“北愛爾蘭陸地邊界”問題上止步不前，在脫歐最終期限倒計時一周年之際很快即將來臨之際，英國民眾和投資者的失望情緒都正在進一步溢於言表，與之相關的不確定性緩解，或許也已經成為了下一隻市場“黑天鵝”的孵化場。