機構觀點匯總：國際頂級機構最新市場點評

美國關稅

法國興業銀行主席斯馬吉(LorenzoBiniSmaghi)表示，美國的關稅政策會推高通脹，加快美聯儲加息的步伐。

市場

摩根大通：料市場能克服股市殺盤，但要小心貿易戰。雖然美股經曆悲慘的一周，但摩根大通認為，在邁向第二季度之際，市場狀況看好。

摩根大通以JohnNormand為首的策略師在報告中指出，市場穩定的條件可能會在第二季度出現，資產配置應繼續以增長為導向，標準普爾500指數上周下跌6%。然而，他們也表示，箭在弦上的貿易戰對經濟增長是一個威脅。

策略師表示，市場穩定的四個條件中，已有兩個得到滿足（馴服通貨膨脹，不太偏鷹派的美聯儲），另外兩個可以在第二季度加入（穩定的經濟活動數據，貿易衝突的降溫）。他們建議的資產配置包括，相對於債券，加重股票的配置；看多金融業，工業和石油;並選擇性地看多新興市場。

BTIG首席美股和衍生品策略師伊曼紐爾(JulianEmanuel)表示，“隨著貿易緊張局勢的升級，以及白宮人事變動，加上美債收益率下滑及油價上漲給投資者釋放的信號，市場不確定性在累積”。

FOMC

法國巴黎銀行：FOMC具有一個非對稱的損失函數。法國巴黎銀行研究分析師威廉·杜威德表示，相比於避免經濟過熱的風險，避免經濟衰退顯然更為重要，這使得FOMC具有一個非對稱的損失函數。

美聯儲麵臨著兩個非對稱，第一個是非對稱函數，這很大程度上因為想要避免經濟衰退的所做出的選擇，鮑威爾近期在新聞發布會上表示沒有必要過快的收緊，否則通脹增長過慢會使得應對下一次的經濟衰退難度加大。第二個非對稱則是強加於美聯儲身上，自從2000年以來，75%公佈的核心通脹率都低於2%，因此將通脹提升至2%目標似乎是一個艱巨的任務。

麵對這兩個非對稱，鮑威爾近期堅稱通脹目標是對稱的變得越來越令人懷疑。這並不是說不可避免，允許暫時的通脹超標是為了避免過早的限製性政策立場而導致經濟衰退。考慮到通脹率與失業率之間的不確定性以及自然失業率難以評估，這一做法顯得符合理性。