BMO：上調金價預估至1327美元

蒙特利爾銀行(BMOCapitalMarkets)周三(3月28日)將2018年平均金價預估上調4%，至1327美元/盎司，該機構預計對通脹的擔憂將促使散戶增加黃金投資，且大型投資者因地緣政治擔憂而需要暴險截至周三上午9點，現貨金在2018年迄今為止上漲2.5%，至1334.90美元/盎司。

BMO表示，即便是對持有貴金屬作為資產的潛在意願很低，地緣政治緊張局勢的回歸，以及對工業主導的全球增長持續時間的擔憂，肯定對金價提供了一些支持。今後一段時期,我們認為通脹壓力的回升將促使加息。

該銀行表示，金價已從“宏觀資產配置”中受益，比如資金流入ETF。然而，人們對以零售購買為主的“微型資產配置”的興趣卻越來越弱，這是由於印度對進口實施限製以及新興市場可投資的選擇增加。

下調明後兩年金價預估

BMO表示，在通脹環境下，貿易摩擦不斷加劇，我們預計由於對沖的需求再次上升，散戶買家的回歸，將增加對於黃金的配置。相比之下，我們可能會看到宏觀資產配置有所減弱，尤其是如果美元走強的話。鑒於美國目前的實際利率已回到正上方，這將成為未來幾年金價持續下跌的主要因素。

BMO預計2019年黃金平均價格為1275美元/盎司，2020年為1250美元/盎司。

該銀行表示，近期內，地緣政治風險的上升將使對黃金感興趣的宏觀資產配置者保持警惕。這可能會成為進入第二季度的一段甜蜜時光，在這個問題上，宏觀和微觀看法都是偏正麵的。

對於白銀，鉑金和鈀金的預估

與此同時，BMO預計今年白銀平均價格為17.30美元/盎司，明年為17.60美元/盎司。截至上午9點，現貨銀的價格為16.396美元/盎司。

分析人士報告稱，半導體行業的白銀消費量正從“極強勁的需求周期”中受益。今年迄今為止，ETF的持有量增長了2%。然而，除了日本以外，所有主要地區的銀幣銷售都出現了“崩潰”，儘管BMO預計這種需求會出現“溫和”複蘇。

BMO表示，長期來看，我們確實認為白銀的工業用途將會使銀價出現一些優於預期的表現。

BMO預計鉑金今年的平均價格為990美元/盎司，明年為1044美元/盎司。早盤的價格為938.20美元/盎司。

BMO預計鈀金在2017年將大幅飆升，今年平均為962美元/盎司，但在下半年僅為915美元。周三鈀金最後成交價為975.45美元/盎司，比鉑價高出37.24美元。從曆史上看，鉑金價格在去年秋季之前一直占據上風。

據預測，今年鈀金開采的供應將增長2.7%，全球汽車銷售增長預計將放緩。因此，BMO並不相信鈀金對鉑金的溢價能夠得以維持。