政策會議前“噤聲期”又至 美聯儲大佬近來說了啥？

美聯儲主席鮑威爾：進一步漸進加息最有利於實現美聯儲目標。試圖在利率問題上采取中間地帶立場。FOMC依然認為自然的利率水平處於非常低位。美聯儲縮表正順利進行。依然預計勞動力市場保持強勁。無法直接觀察到失業率的自然水平。

通脹低於2%反映2017年物價不同尋常的下降。通脹率應該在未來幾個月上行。難以證明網購和全球化遏制了通脹上升。貿易成為經濟前景更加重要的風險。政府債務並未影響經濟增長前景，但長期來看非常重要。對美元適宜的範圍沒有看法。對美國金融業的強勁表現感到滿意。

美聯儲理事布雷納德：由於美國財政刺激的緣故，利率在未來數年升破預期的中性水平可能性相當高。縮表計劃必須是自動的，除非發生重大逆向變化。美國勞動力市場持續收緊。通脹正在朝與預期一致的方向發展。美聯儲正密切關註虛擬貨幣的極端波動性。經濟增速稍顯疲軟。大宗商品價格的走高代表全球需求。美股和其他資產今年雖然出現調整，但依然位於歷史高位。

美聯儲理事誇爾斯：美國的自然利率正在上升。經濟增速走高能推高中性利率。美聯儲縮表尚未造成市場波動。失業率處於低位。隨著短暫的阻力消退，通脹將升至2%。美國經濟變現得很好。沃爾克法則給金融市場增加了巨大的成本。美國缺乏好的加密貨幣管理架構。當前虛擬貨幣對金融穩定性未構成嚴重威脅。金融系統面臨的風險目前較溫和。

紐約聯儲主席杜德利：3%是中性利率的較合理起始點。資產負債表流出沒有擾亂金融市場。勞動力市場可能有更多松弛。通脹率低於2%。不支持提高美聯儲的通脹目標。預計4月通脹同比將增加。美聯儲應回歸中性政策以確保價格穩定。美聯儲離政策實際收緊仍有一段距離。如果美聯儲工作進展順利，有信心美元將保持在高位。股市當前回歸較正常的波動率。股市大幅下跌會影響經濟氛圍。貿易戰不存在贏家。

費城聯儲主席哈克：因通脹企穩而上調2018年的加息次數預期。美聯儲削減資產負債表規模，部分是為未來的經濟沖擊做好準備。當前的失業率處於或低於自然失業率水平。個人能夠容忍通脹小幅高於美聯儲2%的通脹目標。通脹處於正軌，將在2019年底前超過2%。美聯儲的獨立性對美國經濟至關重要。密切關註資產泡沫風險。

達拉斯聯儲主席卡普蘭：由於接近全面就業，因此應提高利率。基準預期是美聯儲今年應加息三次。縮減資產負債表示有效的。預計2018年美國失業率將跌至3.7%。通脹走勢將在2018年維持穩固，通脹將逐步邁向2%目標水平。

2018年經濟增長將相對更強。預計2019年經濟增長將稍稍走弱，預計2020年經濟增長將低於2%，因財政刺激效用削減及貨幣政策收緊。

美聯儲將會延續耐心、謹慎的貨幣政策。對美聯儲政策的限制性沒有異議。美國以外地區經濟增速強於預期，導致美元走軟。貿易對加快經濟增速而言是關鍵性一點。全球原油需求正在增長。

明尼阿波利斯卡什卡裏：實際中性利率可能接近零。目前為止，縮表進展順利。必須越過低於3%的失業率去判斷勞動力市場的閑置情況。沒有跡象顯示通脹會突然加速上升。美聯儲不能忽視全面貿易戰。美聯儲認為並無跡象表明危機來臨。市場回調並不會影響美聯儲政策方向。不確定為何美元會走軟。貿易戰將對美國經濟造成極壞的影響。

芝加哥聯儲主席埃文斯：可等到年中再進行加息，今年可能加息二到四次。美聯儲漸進加息是起作用的。只要美聯儲緩慢縮表，政策仍是寬松的。縮表或需3至4年，不太可能會對金融市場造成重大影響。很高興勞動參與率在一段時間內處於下降的長期趨勢後停止下降。驚訝的是工資沒有對強勁的經濟和就業市場做出更大的反應。

若通脹升向3%，不會提供寬松政策。對於近期市場關註的，貿易戰問題，埃文斯稱，經濟“從良好理解的、穩定的交易規則和環境中獲益良多”，但目前提議的關稅對國民經濟的直接影響“相對較小”。自由貿易對所有人都有好處。

舊金山聯儲主席威廉姆斯：漸進加息或持續數年，中性利率為3%。預計新常態下美聯儲資產負債表將為3萬億美元左右。預計明年失業率將降至3.5%。預計未來幾年通脹將保持或高於2%。證明美聯儲可以達到2%的通脹目標是重要的。

預計今明兩年美國經濟增速大約為2.5%。需花2-3年的時間才能將貨幣政策帶回中性水平。未來幾年經濟將承受重大壓力。目前貿易爭端對經濟前景的影響是有限的。如果貿易戰確實爆發了，將嚴重破壞美國經濟。貨幣的供應是央行和政府的職能範圍。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：認為美國需要回歸中性利率。預計美聯儲中性利率區間在2.25%-2.75%。隨著經濟改善，美聯儲可能加息至中性利率水平。一旦觸及中性利率，美聯儲應該暫停加息。美聯儲非常接近中性利率。縮表政策對利率的影響很小。

勞動力市場還沒有過熱，勞動力成本有上升風險。當前失業率處於低水平。美聯儲試圖達到全面就業。接下來一到兩個季度通脹將達到2%。不認為2%是通脹的上限。

財政刺激將證實對經濟產生溫和促進作用，關稅構成下行風險。加密貨幣是投機性資產，而非外匯。沒有跡象顯示經濟過熱，同時也希望避免經濟過熱。對2018年美國經濟充滿信心。料美聯儲政策不會發生根本性改變。

貿易保護主義有礙經濟增長。貿易保護主義在過去並沒讓任何國家成為勝者。並沒有對金融市場波動性上升感到意外。目前並不認為市場波動對美聯儲造成困擾。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特：逐步加息將幫助避免經濟過熱和金融動蕩風險。資產負債表削減計劃順利。下調自己的長期失業率預估至4.5%。美國距離充分就業僅一點距離。通脹將在接下來一到兩年升至2%。美聯儲對經濟的多樣化觀點有助於制定更好的政策。貨幣政策和金融環境仍舊寬松。今年美國GDP可能高於2.5%。金融穩定性風險處於“溫和”水平。

堪薩斯城聯儲主席喬治：美聯儲應當繼續漸進式調整利率；美聯儲的資產負債表可能會降低長期利率。資產負債表工具應該只留作緊急時使用。美聯儲正達到全面就業和穩定物價的目標。

等待通脹將達到2%目標的確鑿證據可能出現通脹難以控制的局面；通脹仍面臨美元升值和油價下跌的影響；疲弱的通脹數據是因一次性因素的沖擊和較長期因素的影響。美國經濟增速在平均水平之上。加息太慢會引發金融失衡。

波士頓聯儲主席羅森格倫：在未來將到來的經濟衰退中，美聯儲利率存在降至0%的風險。資產負債表的加護進展順利。經濟動能可能會推動失業率在今年處於3%區間的低位。

美聯儲可能在年底前達到2%的通脹目標。數據表明核心通脹在3到6個月內將超過2%。貿易壁壘可能帶來使美國經濟變得難以預測的風險。預計鮑威爾會延續耶倫時代的政策。不公平的貿易是一個潛在的擔憂。貿易逆差反映了美國在儲蓄上的選擇。

聖路易斯聯儲主席布拉德：希望更新聯邦公開市場委員會聲明，應顯示美聯儲已接近中性利率。美聯儲的政策利率應保持平緩。預計縮表不會對市場產生影響。失業率可能會進入3%-4%的區間。

通脹仍處於低位，但預計2018年將稍微走高。對設定通脹區間不感興趣。目前尚不清楚美聯儲是否會對通脹框架進行評估，但自己支持定期審查。市場未見“太多”通脹壓力。生產力低速增長限制了GDP增速。預計2018年美國GDP增長率為2.5%，2019年為2.2%。美聯儲可能需要限制性政策，以避免美國經濟過熱。

全球和歐盟的經濟增長解釋了美元走勢為何弱於預期。貿易戰代表了下行風險以及不確定性。貿易戰具有幹擾性，但可能會產生更好的貿易協議。在因貿易戰改變前景展望之前需要觀望。