超級周地雷密布 市場山雨欲來風滿樓

上周，美元創11周以來最大周線漲幅，金銀遭受暴擊，其中黃金跌幅超過30美金，油價躊躇不前，高位來回拉鋸。展望本周，中美將開啟貿易談判，伊朗核協議危在旦夕；周二美國重磅PCE通脹報告即將來襲，美聯儲利率決議勢必轟炸市場，周五公布的4月非農報告將打響超級周收官之戰！

（1）中美貿易談判即將開啟全球市場屏息以待

近期中美貿易沖突頻頻升級，牽動著全球投資者的神經。據美媒CNBC報道，美國國家經濟顧問庫德洛表示，美方代表團可能將於5月3日、4日左右到訪北京，中美貿易談判將正式開啟。值得註意的是，從人員構成的角度來看，美方代表團以對華貿易的鷹派人物為主，包括財政部長努欽、貿易代表萊特希澤、國家經濟委員會主任庫德洛，以及白宮貿易顧問納瓦羅，白宮對華強硬“三巨頭”一個都沒少。

此外，5月1日是美國對歐洲鋼鋁關稅豁免的到期日，屆時特朗普政府可能會作出相關表態，如果態度較為強硬，則意味著此前德法領導人訪美之旅並未取得積極成果，可能會掀起第二輪貿易沖突。

點評：中美貿易戰近期持續吸引市場眼球，市場避險情緒此消彼長。中方一直在等待美方的進一步表態。而美國代表團的訪問將有望削弱市場避險情緒，利空金銀的概率較大。而對歐洲的制裁，相信美國的表態會相對溫和，延長關稅豁免的概率較大，同樣利空金銀的概率較大。

（2）美國重磅PCE通脹報告即將出爐

周一20:30，美國商務部將發布3月PCE報告。美國3月個人支出月率預期為0.4%，前值為0.2%；美國3月核心PCE物價指數年率預期為1.9%，前值為1.6%。舊金山聯儲主席威廉姆斯此前表示，相信核心PCE將在今年達到2%的目標。如果這份通脹報告的表現符合或超過預期，美聯儲6月加息的可能性或將明顯上升，投資者需密切關註。

點評：一直以來，作為美聯儲參考通脹的重要指標，核心PCE數據一直表現得不溫不火。預計本次核心PCE數據符合市場的概率較大，將進一步支持美聯儲在五月利率會議上的決定，利好美元的概率較大，從而對金銀形成壓制。

（3）美聯儲利率決議將重磅來襲

周四淩晨2:00，美聯儲FOMC將公布利率決議及政策聲明，屆時不會召開新聞發布會。市場普遍預測美聯儲將按兵不動，並把關註焦點鎖定政策聲明中對通脹走勢的描述。美聯儲本次會議有望鞏固6月加息的可能性，市場密切關註官員們會否透露今年將加息4次的線索。

點評：本次FOMC聲明料不會有太多的新進展，市場基本認定美聯儲將按兵不動，但FOMC聲明中有望承認目前通脹接近2%的目標水平。此外，預計委員會將承認截至目前為止，今年的經濟活動較預期疲軟，但料將釋放信號表明只是暫時性的，並有望對六月份的美聯儲加息埋下伏筆。而由於5月23日的會議紀要料將公布有關貿易、財政政策、通脹以及金融環境的討論，或討論商業情緒惡化對貿易政策發展的影響，屆時需關註以上信息。整體來說，此次美聯儲利率決議按照以往情況，將會對金銀形成打壓，但盤中依然會有較強的反彈，先跌後漲的概率較大。

（4）4月非農報告將隆重登場打響超級周收官之戰

周五20:30，美國勞工部將公布4月非農就業報告。3月非農新增就業人口僅為10.3萬人，遠遠不及預期，讓市場大失所望。展望本次非農報告，市場普遍認為4月非農新增就業人口將大幅回升，預期為19.8萬人。此外，市場預測美國4月失業率將進一步下滑至4%。值得註意的是，投資者還將密切關註美國4月薪資增速，這將影響市場對通脹走勢的預期。

點評：三月份的數據遠遠不及預期，表示美國的就業狀況並不樂觀，因此市場本次預測值為19.8萬人。根據上個月的相關就業數據統計，此次非農數據超過預期值的概率較大，且對三月份數據進行上修的可能性也較大。對於薪資增速，預計將加快。整體來說，此次非農數據利空金銀的概率較大，數據前後，金銀有望先跌後漲，而本周若前幾個交易日金價形成大幅下跌，同時周五的非農數據不溫不火的話，有望實現驚天逆轉行情。而一旦本周持續小幅下跌，周五的非農將有望將下跌推向高潮。

（5）伊朗核協議命運危在旦夕油市深水炸彈會否引爆？

近期，伊朗核協議破裂的風險急劇升溫。特朗普上周日表示，一定要對伊朗核協議進行重新談判，目前尚不清楚接下來會發生什麽，但是美國不會“玩遊戲”。伊朗媒體FarsNews報道稱，伊朗不會為了迎合美國而接受一個修改過的核協議。

美國新科國務卿蓬佩奧表示，目前仍有時間修補伊朗核協議中的缺陷，美國方面還沒有就是否撤出這項協議作出決定。不過，他還指出，伊朗是世界上最大的恐怖主義讚助國，如果該協議的缺陷無法得到彌補，那麽在今年5月份之後，特朗普不太可能會繼續維持該協議。

點評：5月12日是伊朗核協議命運的最終日期。就目前的狀態來說，美國和伊朗的態度均非常強硬。盡管法國英國此前曾斡旋其中，但收效甚微。從目前情況看，美國退出伊朗核協議的可能性很大，這也將會對原油市場和貴金屬市場形成支撐。不過距離美國退出伊核協議還有接近兩周時間，金價本周獲得的利好將相對有限。