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作者:管理員 來源:鑫匯寶2018-08-21 【字體:大中小】
美國政府龐大的財政和貨幣刺激計劃今年將給世界經濟注入約6000億美元。從技術上講,這可以稱之為美國經常賬戶赤字。
特朗普尚未實現降低美國貿易逆差的承諾
有些人可能會回想起,這與美國總統特朗普2015年減少美國赤字的承諾完全相反,而且這種情況已經重複幾次出現。
本月早些時候公佈的數據顯示,特朗普遠未兌現這一承諾。事實上,中國、日本和歐洲獲取了美國減稅政策的大部分好處,今年前六個月,這些國家的貿易順差總計2978億美元。相比一年前美國經濟蕭條時期,這一數字增長了8.2%。
事實上,特朗普對這些貿易夥伴很友好。不幸的是,在這樣做的同時,他也讓幾代美國人背上了公共債務的負擔。這些債務不斷飆升,削弱了美國的實力,這將不可避免地導致美國國內就業和收入增長放緩。
美國的主要貿易夥伴會正確地解讀情況。他們意識到,特朗普將美國經濟增速從2%提高到2.5%,將引發強勁的進口需求和不斷增長的貿易順差。這比1.5%至1.6%的非通脹增長潛力要快得多。他們還知道,推動經濟遠遠超出非通脹增長的實際極限,這將推高商品和服務價格。
正如他們預期的那樣,中國、日本和德國在美國的貿易中獲得了越來越多的盈餘。與此同時,美國所有的通脹指標——消費者價格指數、生產者價格指數和個人消費支出指數——都在加速增長,而美國經濟正以其增長潛力允許的兩倍速度增長。
想解決貿易問題,美國的獲勝策略是什麼?
如果美國想得到一個獲勝策略,那將會是什麼樣子的呢?
首先,美國需要向日本和德國等貿易夥伴表示,如果他們想要暢通無阻地進入美國市場繼續銷售商品,就必須加大對美國商品和服務的采購,以不斷縮小雙邊貿易失衡情況。他們可以通過向他國傾銷而從美國購買更多的產品,來獲得同樣的結果
分析師根本無法相信這種說法,即這是嚐試過的,而且失敗了的方法。因此,關稅戰爭成為美國貿易政策的唯一解決方案。對美國來說,貿易逆差已經成為一個事關國家安全的問題,甚至可以說是最高級別的問題。因此,美國重新與一些貿易夥伴進行談判可能是明智的選擇。其中,美國與盟友日本的貿易失衡應該更容易解決。
第二個措施應側重於結構性改革,以大幅提高美國經濟的潛力和非通脹增長。核心問題是人力資本的存量和質量。美國要努力提高通識教育和職業培訓水平,這將是讓部分失業人口重新就業的關鍵。
物質資本的積累正在取得更好的進展。最近的稅製改革、銷售前景改善、生產率提高、成本降低和利潤提高是結構性變化的主要驅動因素。結構性變化最終有助於提高當前非通脹增長的極限。
美國必須重視貿易問題
特朗普希望通過談判解決美國與中國以及歐盟的貿易逆差問題。他允許美國繼續充當世界經濟最強大的火車頭。到今年年底,自特朗普2017年1月上任以來,美國對全球需求和產出的淨貢獻可能超過1萬億美元。
這將增加美國的外債,但也將增加中國、日本和歐洲的淨外國資產。目前,貿易問題已滑入嚴重的政治和安全問題的範疇,而且無法說明如何——以及何時——將其恢復到一個更技術性的水平。與此同時,美國貿易和預算赤字繼續增加,而通脹前景惡化對市場穩定和經濟可持續增長構成最大威脅。
現在看來,貿易已經成為美國必須重視的問題,而美國的態度和行動無疑是解決問題的關鍵,全世界對此將拭目以待。
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