加息預期重振美元 金價反彈趨勢終止

行情回顧：

上一交易日，現貨黃金於1195.50美元開盤，開盤後金價維持震蕩下跌走勢，受美元指數大漲的利空影響，歐盤前金價已經跌至1186美元，歐美盤時段受數據提振價格出現小幅度反彈，隨後再度掉頭向下，最低跌至1183.60美元，尾盤收於1185.19美元，大跌0.84%。

基本面分析：

【美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：收益率曲線並未表明市場預計美聯儲會降息；周四美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(2018年票委)表示，FOMC已經花“一段時間”來討論美債收益率曲線。美債收益率曲線的相關性並不意味著收益率曲線出現倒掛與美國經濟陷入衰退之間存在因果關係。收益率曲線僅僅是判斷經濟增長的眾多信號之一。收益率曲線並未表明市場預計美聯儲會降息。在我看來，美國經濟高於趨勢的擴張將持續多個季度。美國經濟所麵臨的主要下行風險是，特朗普貿易政策的影響和不確定性】

【歐洲央行會議紀要：重申利率將維持不變至少到2019年夏天結束；8月23日歐洲央行公佈的7月會議紀要指出，工資增速將持續上升，中期通脹率超過2%的可能性很小，圍繞通脹前景的不確定性正在消退。最新的經濟指標和調查結果已穩定下來，並證實了強勁和廣泛的增長勢頭，但貿易保護主義是經濟的主要風險。從名義有效匯率來看，歐元已經升值，特別是對一些發展中國家和新興市場經濟體的貨幣。】

【美聯儲於北京時間周四(8月23日)淩晨2:00公佈8月貨幣政策會議紀要，從此次公佈的紀要看，許多美聯儲官員預計下一次加息“很快到來”是合適的；一些美聯儲官員預計強勁的經濟動能構成上行風險。會議紀要顯示，當前美國利率正在接近預期的中性水平。不過預計貿易，房地產和新興市場對美國經濟構成下行風險。因此，進一步逐步加息將幫助經濟走上正軌。同時，所有美聯儲官員都認為貿易是主要的不確定因素，因為大規模和曠日持久的貿易爭端可能對企業信心、投資和就業產生不利影響。】

【凱投宏觀也對黃金的未來表達出樂觀的看法，認為黃金走勢價格在2019年下半年迎來轉機。美聯儲加息周期預計會在2019年上半年結束，投資者會開始將利率走低計入價格，這顯然對美元不利，在2019年年底之時，黃金會逐步回升至1350美元。】

【上周四(7月26日)，歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會。德拉基稱，歐洲央行已經準備好在恰當時機調整政策工具。歐元區仍舊需要大規模的貨幣刺激措施，歐洲央行的政策隻針對資產購買和再投資。他還指出，歐銀尚未討論到期債券再投資的話題。德拉基重申，在利率政策上保持謹慎立場。目前沒有必要調整利率前瞻指引，並將保持現有關鍵利率水平不變一直到2019年夏季，調查與市場的表現顯示，利率指引十分有效。】

【摩根士丹利報告認為，美元已經進入中期築頂階段，並列出三個理由。美元近期的高點不僅未能形成上行勢頭，而且還沒有得到RSI指數的證實，後者正在形成技術分析師所稱的“看空分化”。其次，美國總統特朗普再次抱怨美元走弱。最後，有跡象表明，美國經濟增長已在第二季度見頂。】

【不少投資者擔憂流動性充裕的市場是否已經成為過去，全球緊縮浪潮是否將要來臨。不過，美銀美林在最新的研報中表示，從QE（QuantitativeEasing，量化寬鬆）到QT（QuantitativeTightening，量化緊縮）的道路才剛剛開始，我們還處在中間階段，並正緩慢向QT移動。QE以低利率、窄利差、低波動性為特征，是在利率為零時通過購買債券向市場投放流動性，本質是開啟印鈔機；而QT則全然相反，以高利率、寬利差、高波動性為特征，是向市場出售債券以回收資金，實質是銀根緊縮。美銀認為，雖然我們已經見識了更高的利率、走闊的信貸利差、以及更強的波動性，但是距離全麵的QT還有好幾年的距離，因為以歐洲央行和日本央行為代表的主要經濟體央行仍在通過購債和負利率等一攬子寬鬆措施，向市場注入大量流動性。】

技術麵分析：

黃金：從小時圖級別看，金價下跌至1160的低位之後出現空頭回補，金價快速反彈至1195美元，隨後價格出現調整後V型反轉突破新高，確認了反彈的延續，價格進一步創出1201美元新高，隨後金價展開較大幅度調整，目前走潛在ABC浪調整或主跌浪，這兩種情況下金價都要向下跌，因此目前維持反彈做空的思路，短線目標至1176美元附近；市場有不可測風險，交易中請合理控制風險。

白銀：從小時圖級別看，白銀價格在觸底後展開反彈，日內最高上行至14.82附近，隨後展開調整，調整未跌破14.57的支撐，隨後受金價回升影響展開反彈至14.86美元，銀價目前已經確認反彈結束走入新的調整浪或主跌浪中，維持反彈做空的思路；市場有不可測風險，交易中請合理控制風險。

亞盤參考建議：

黃金：1186-1188擇機試空，止損1191，止盈1180、1178、1176；

白銀：14.55-14.60輕倉試空，止損14.65，止盈14.40、14.35、14.30。

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