央行年會上鮑威爾“斬鷹爪挖鷹眼” 黃金或實現多空逆轉

周一(8月27日)，現貨黃金價格圍繞平盤價窄幅整理，而美元指數繼續受到壓制，有跡象表明金價多空正在逆轉。上一交易日金價盤中一度大漲近2%，因美聯儲主席鮑威爾在央行年會上講話後，市場認為美聯儲對升息持鴿派立場，且貨幣政策愈發中性。

同時墨西哥與美國的貿易談判已經結束，可能會在當天晚些時候發布公告。美國和墨西哥就關鍵問題達成理解，加拿大現在將重新加入談判。市場風險偏好總體有所回升。

截至發稿，現貨黃金微漲0.05%至1206.01美元/盎司；COMEX期金主力合約微跌0.07%至1212.5美元/盎司；美元指數下跌0.12%至95.04。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據顯示，截止8月21日當周，對沖基金和其他基金增持紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金合約淨空倉至紀錄新高。

交易商表示，在地緣政治緊張形勢和美國股市上演持續時間最長的牛市行情的背景下，黃金期權交易活動增加，表明投資者正在押注金價已經見底。

鮑威爾暗示，加息周期可能長於市場預期

上周五(8月24日)在懷俄明州傑克森霍爾(JacksonHole)舉行的會議上，美聯儲主席鮑威爾強調升息對經濟有利，並暗示未來仍會繼續升息。

鮑威爾稱：“逐步升息是保護美國經濟複蘇，同時維持就業盡快增長與通脹受控的最佳方式。”儘管美國總統特朗普批評借貸成本上升。

鮑威爾的評論令冒險意願改善，他的講話確認了當前的加息步伐，沒有改變市場對9月和12月升息的預期，令部分期待更偏鷹派信號的美元多頭感到失望。美元指數上周五受此影響下跌逾0.6%。

鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會的演講中還提到，美國經濟過熱的風險似乎沒有上升。鮑威爾對未來貨幣政策幾乎沒有提供新的指引，引發了黃金的新一輪反彈。

CMCMarkets市場策略師DavidMadden表示，這對美國貨幣政策來說可能是盡善盡美了。他補充表示，他將鮑威爾的演講視為對貨幣政策預期“踩下刹車”。

Madden認為，鮑威爾的講話所傳達的信息是：一切都很穩定，這可能對黃金有好處。Madden認為，因為美國經濟強勁，市場預期美聯儲可能會更加“鴿派”。

德國商業銀行駐法蘭克福外匯及新興市場研究主管UlrichLeuchtmann稱：“很明顯市場上有部分人押注錯誤，以為美聯儲調快加息步伐。顯然鮑威爾更青睞於漸進方式，風險偏好回升不利於美元及其避險吸引力。”

美聯儲貨幣政策開始變得更加中性

大和證券的首席外匯策略師MitsuoImaizumi說：“鮑威爾的言論呈中性，他的講話也沒有什麼不尋常的，但他堅持當前的政策道路，這意味著可能會允許美國收益率曲線趨平的情況持續下去。”

儘管鮑威爾表示美國經濟大幅增強，他對目前的貨幣政策步伐相對中性。美債收益率曲線上周五達到2007年以來的最平坦形態。

兩年期公債收益率小升，而因美聯儲堅持其現行升息軌道，且對通脹的看法謹慎，令10年期公債收益率受抑。收益率曲線趨平，被認為是減少對美元支撐的因素之一。

FPG證券社長深穀幸司表示：“這位美聯儲主席暗示在經濟強健的情況下仍將繼續升息，但他也強調稱，貨幣緊縮政策將逐步推進，這對股市有利，而風險意願抬頭則對美元偏空。”

BNYMellon總經理SimonDerrick表示，美聯儲主席最近的言論為美元早已搖搖欲墜的環境“火上澆油”。他補充表示，鮑威爾的言論可能預示著美元觸頂，而金價觸底。

北美自貿協定有救，但全球貿易前景依然不樂觀

據CNBC，一名墨西哥官員周一表示，與美國的貿易談判已經結束，並補充說可能會在當天晚些時候發布公告。該官員稱，美國和墨西哥就關鍵問題達成理解，加拿大現在將重新加入談判。

墨西哥經濟部長瓜哈爾多稱，隻需解決一個議題即可與美國就北美自由貿易協定（NAFTA）結束對話，達成協議的公告可能已列入議程，但我還需要先結束談判。

墨西哥經濟部長上周日表示，談判持續取得進展。雙方於周一恢復談判。

ING亞太區首席分析師和研究部門主管RobertCarnell說：“美國與墨西哥達成貿易協定，令爆發全球貿易戰的風險降低了一點。”

墨西哥和美國的談判聚焦於制定汽車行業新規。特朗普將這作為他推動重新談判北美自由貿易協定(NAFTA)的核心。

雙方已經在逐步接近達成共同立場，一位接近談判的消息人士周末表示，現在雙方在汽車方麵的分歧“很小”。

行業消息人士表示，他們已接近同意將汽車業北美自貿區的產值含量門檻要求從目前的62.5%大幅提高至約75%。

Madden表示，儘管全球貿易問題尚未影響美國經濟增長，這是投資者不能忽視的一個問題。全球貿易問題持續的時間越長，對美國經濟產生的風險就越高。

這顯然進一步增添了市場的正麵情緒，但黃金仍麵臨著強勢美元的不利因素，畢竟中美貿易戰才是全球貿易紛爭的重中之重，而兩國之間的最新談判也尚未取得實質性進展。