美國消費者信心指數爆棚 金價或不宜過分看漲

周二(8月28日)22:00美國谘商會公佈的數據顯示，美國8月諮商會消費者信心指數133.4，創2000年10月份以來新高，預期126.6，前值由127.4修正為127.9；美國8月諮商會消費者現況指數172.2，前值165.9；美國8月諮商會消費者預期指數107.6，前值101.7。數據公佈後美元指數小幅反彈，日內跌幅縮窄，現貨黃金短線下挫近5美元，紐市尾盤現貨黃金延續跌勢，刷新日內新低至1203.15美元/盎司。

8月美國消費者信心增強，且增長幅度超出預期，這表明美國民眾受近期全球市場動蕩的困擾不大。同時，8月諮商會消費者現況指數升至172.2，說明消費者對美國經濟現況看好；諮商會消費者預期指數升至107.6，表明民眾對未來6個月的經濟前景看法樂觀。美聯儲主席在央行年會將繼續表示對於經濟的信心，但是不改變對於美聯儲按照數據進行加息的表態，市場預期年內仍有兩次加息。當前全球主要央行都在收緊政策，全球流動性趨緊、通脹失控壓力小；此外歐元區最新的經濟數據顯示，歐元區並沒有釋放經濟更快增長的信號，美元下跌空間有限，金價或不宜過分看漲。

全球流動性趨緊，通脹失控壓力小

隨著全球經濟的複蘇，除美國進入“縮表”周期外，歐洲、日本中央央行也縮減了QE的規模，“擴表”邊際放緩。目前全球2/3的央行都在收緊政策，在美聯儲加息之外，全球主要央行減少資產購買也同樣引發投資者對於流動性的擔憂。目前，美聯儲資產負債表已經開始收縮，而日本央行與歐洲央行也在快速減少資產購買的規模。從2017年末到2018年一季度有一輪美元短期流動性溢價的上升，美聯儲也開始加速縮表，至今已經收縮了2500億左右，四大央行總資產收縮則始自2018年二季度，至今已經收縮了5000-6000億美金(包含部分匯率因素)。

上周五美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示，美聯儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號，與之前一樣，國內外存在風險。一旦通脹預期發生變化或者出現危機的威脅，他對美聯儲將竭盡所能行動有信心。全球流動性收緊，主要經濟體通脹加速信號並未出現，金價後期將繼續承壓。

歐元區經濟增長動能漸失

今年年初以來，歐元區經濟增長動能漸失。在前兩個季度，該地區的國內生產總值年率增速已從過去6個月的近3%放緩至2.3%。1月至6月期間的工業生產一直處於衰退之中，零售銷售勉強維持了0.9%的增長。

周二歐洲央行公佈的數據顯示，歐元區7月M3貨幣供應同比4%，預期4.3%，前值4.4%。荷蘭國際集團分析師表示，歐元區貸款增長並沒有釋放經濟更快增長的信號；歐元區的家庭和企業貸款增長都陷入停滯，這對未來幾個月的GDP增長僅能提供微弱支持，歐元區貸款增長並沒有釋放經濟更快增長的信號；儘管家庭和非金融機構貸款增長步伐是自危機以來最快水平，但是信貸增長在過去一年已經改變；7月的非金融機構貸款增長年率為4.1%，跟此前一個月持平，3%的家庭貸款增長年率也一樣；增長步伐確實一定程度上支持了經濟上的投資，但是信貸增長仍很弱；6月份貨幣流通額的更快增長也僅僅是暫時的改善，如7月份所示，M3增長從4.5%下降至4%；長的放緩不局限於總的貨幣指標，也在更小範圍的M1上得到體現，從7.5%下跌至6.9%；從表麵來看，貨幣進展不都是壞的，但是也沒有提供今年經濟強勁收尾所需要的彈藥。歐元區經濟不佳，而美國經濟仍舊強勁，美元指數將受到支撐，可能進一步打壓金價。