美聯儲官員支持加息 美元稱霸金價短線弱勢

周三（11月28日），亞洲早盤現貨黃金交投於1214美元/盎司。周二受美聯儲言論支撐美元走強，現貨黃金短線快速下滑，擊穿1220美元/盎司重要關口。美元短線仍主導現貨黃金走勢，另外G20峰會臨近，市場對全球貿易摩擦略悲觀，短線支持現貨黃金繼續走強的基本面因素並不多。周三晚間，關注美聯儲主席鮑威爾講話以及美國重要經濟數據。

美聯儲支持漸進加息，美元持續走強致使黃金快速下跌

周二晚間，美聯儲副主席克拉裏達稱，美國GDP增速表現亮眼，如果通脹意外擴張，支持比預期更多的加息，並且重要的是看到資本支出在疲軟的第三季度之後出現反彈。與三年前相比，下行風險有所減少。漸進加息適合作為數據顯示中性政策立場；政策利率目前略低於美聯儲的長期中性的估計。

美聯儲副主席克拉裏達還說，政策中性具有不確定性，美聯儲獨立性很重要，政策目標應該是維持美國經濟增長，實現雙重使命。

美聯儲布拉德認為，預計未來兩年增速放緩，令美聯儲繼續加息的步伐更艱難，預計低失業率不會推升通脹，已經處於或接近中性利率，經濟和就業市場非常強勁，僅有適度的金融風險。

美聯儲的表態還是偏鷹派的，其中提到兩點，一個是通脹超預期的行動，另一個是資本支出在當下出現反彈，因此美聯儲仍然認為漸進加息是合適的，仍會維持，受此影響，美元走勢強勁，黃金出現短線快速下跌。

儘管，特朗普周二稱他對當初任命鮑威爾擔任美聯儲主席的選擇一點都不滿意，但美聯儲依然有望保持獨立性。

歐洲避險需求猶在，當下仍美元主導黃金走勢

在G20會議之前，有很多不確定性正在提供一些潛在的支持，包括英國脫歐，現在仍需在英國議會投票，以及俄羅斯和烏克蘭之間黑海的地緣政治活動，在不確定的時期，黃金被視為避險資產，但黃金近期的走勢最主要的還是取決於美元的走勢。

德國商業銀行分析師表示，黃金價格接近過去兩周交易區間的上限，可能會受到歐洲政治不確定性的支撐，特別是英國脫歐，現在協議等待英國議會的批準，目前似乎遭遇了一些阻力，下議院的投票可能會在大約兩周內進行，在此之前不確定性可能會繼續，應該會對黃金作為避風港產生良好的需求。

另外意大利和歐盟之間關於2019年意大利預算的爭端也增加了不確定性，報道稱意大利可能願意做出一些讓步，德商表示不明白為什麼意大利現在會退縮，尤其是10年期意大利和德國政府債券之間的收益率差距再次縮小至300基點以下。

金價如在12月美元加息落地前還有起伏，需要來自風險事件和數據層面的配合，在風險事件層面，如果在英國脫歐談判或者意大利預算談判中出現有利於歐元的結果，則美元的下落或會刺激金價在加息前實現較為強勁的反彈。

機構觀點

IHSMarkit預計2019年金價將繼續維持在每盎司1200美元至1300美元之間，金價將在今年晚些時候觸及區間頂端；市場缺少一個關鍵因素:通貨膨脹，明年通脹預期將保持平穩，如果金價要突破區間，通貨膨脹率需要遠遠超過3%。

高盛分析師表示，將黃金加入投資組合具有組合投資價值。如果明年美國經濟成長如預期放緩，黃金將受益於對防禦性資產的需求上升；如果美國通脹意外上揚，長期債券這種傳統避險資產可能受到傷害，黃金作為投資組合特別有吸引力。