德拉基放鴿歐元慘回原形 特朗普念咒美元插翅難飛

美元指數在周四歐美時段錄得反V形走勢，先上揚，後回落，尾盤仍徘徊於97關口。稍早，歐洲央行發布利率決議，正式退出量化寬鬆進程，但行長德拉基在講話中卻對未來經濟前景憂心忡忡，何時開始加息也仍是未知數，這令歐元顯著承壓並連累非美貨幣集體走低。然而，美國總統特朗普卻在隨後繼續對美聯儲開炮，稱加息應當到此為止，此舉令美元指數再度裹足不前。

歐洲央行結束QE但不打算縮表，前程迷霧重重德拉基任內加息無望

歐洲央行在周四舉行了2018年內最後一次例會，一如市場各界此前預期，歐洲央行在維持各項利率政策不變的同時，終於宣布自2014年起實施的資產購買計劃(APP)將於本月起停止收購更多債券，這也便意味著歐版“量化寬鬆(QE)”完成了其曆史使命，強力貨幣寬鬆措施也將就此宣告淡出。

這一行動完全在投資者的預料之中，因此在歐洲央行決議宣布之初，匯市行情並無太大波動，因為，雖然歐洲央行借此停止了資產負債表擴容，但是到期的債券本金仍將被重新投入債市“再投資”，這便意味著其步美聯儲之後塵開始“縮表”的時限仍舊是遙遙無期，而歐洲央行決議也未正麵提及會從何時開始加息進入真正的貨幣政策緊縮周期。因此，歐元匯價在隔夜大漲後，並未因此得到進一步提振。

而恰恰相反，此後歐洲央行行長德拉基的講話卻給看多歐元走勢前景的投資者潑了一盆涼水。德拉基在講話中絲毫不留情麵地指出：歐元區當前經濟數據弱於預期，最新的經濟數據和調查均不及預期，經濟數據暗示未來經濟動能放緩。因此，儘管中期潛在通脹確有上升趨勢，但貨幣政策基調仍需保持謹慎。此番言論似乎意味著，德拉基有意在其直至明年11月的剩餘任期內盡可能地避免觸碰加息這個敏感政策話題，而由其繼任者來對此做出定奪。

麵對德拉基一鴿到底的政策講話，市場自然給出了應有的反應。歐元兌美元在紐約時段盤初逐波跳水，觸及日低1.1331，同時，其對手盤美元指數則升至日高。歐洲央行的政策表態意味著，美歐之間的貨幣政策落差至少在未來相當一段時間仍會繼續拉大，這也意味著歐元兌美元仍將運行於下行趨勢之中。

而德拉基講話保持謹慎調門自有其道理，除了他點明的“近期經濟數據遜色”這一點外，圍繞英國脫歐的不確定前景，市場也萌生出諸多困擾。之後，歐盟峰會也將就英國脫歐問題加以進一步探討，並為其可能出現的最壞局麵預商對策。而在歐元區內部，法國持續多時的抗議浪潮矛頭也直指歐盟主導的財政緊縮政策，並正在向其數個鄰國蔓延，該國總理菲利普此前已警告稱，如需滿足抗議民眾的減稅訴求，則法國可能步意大利之後塵調升財政赤字目標，這還可能在整個歐元區麵臨財政和債務困難的多個國家引發多米諾骨牌效應。在此狀況下，歐洲央行可能又需扮演“救火隊長”角色，對於歐元走勢而言，這是一場噩耗。

美元借東風再欲衝高，無奈特朗普又念咒“天花板”難破

而在歐元因德拉基講話承壓的同時，美國日內經濟數據也全線向好，這推動美元指數在紐約時段盤初重新走強，一掃周三以來承壓的頹勢。投資者同時也對美國與全球主要貿易夥伴之間在貿易問題上的紛爭可望得到緩解保持著充分的信心，這令避險資產日元和黃金同樣承壓下跌。隻不過，美元指數的升勢止步於97.30一線，美國總統特朗普見美元走強便再度出門喊話打壓之舉，成了時段內行情的轉折點。

在歐洲央行之後，美聯儲將於當地下周三發布年內最後的政策決議，基於近期美國經濟數據走勢，以及此前美聯儲官員的表態，再度加息25基點將是大概率事件。此前景正對美元指數構成持續托底支撐。而自本周起，美聯儲官員就進入了噤聲期，不得再對政策前景作出任何透露，然而，這一“噤聲”令對於以“大嘴”著稱的美國總統特朗普並沒有約束力。麵對美元指數再度走強的狀況，特朗在美國當地時間周四中午接受媒體采訪時表示，美國基準利率水平已經“足夠高”，希望美聯儲此後不要繼續加息。他的此番表態成了日內行情的轉折點。

在特朗普講話之後，美元指數自日高回落20餘點，回踩97整數關口。一直以來，特朗普都對美聯儲過快加息，抬升美國市場利率水平，並推動美元指數走強的狀況感到不悅，因為他認為市場利率走高是今年10月以來美國股市出現調整走勢的“元凶”之一，同時強勢的美元影響了出口，也讓特朗普政府絞盡腦汁試圖縮窄美國貿易逆差的努力化作無用功。雖然，特朗普的言論並無法直接左右美聯儲下周的政策決定，但是在他不斷“念咒”之下，美聯儲來年的進一步政策制定勢必投鼠忌器，這足以給美元指數的漲幅套上緊箍咒。

而特朗普同時還堅持了一定要為“修牆”募得資金，並不惜以政府關門相逼的立場，這在相當程度上也令追高美元的投資者有所忌憚。若在12月21前美國預算撥款談判無果，那麼在聖誕新年假期迎來政府關門大禮包，或許將在所難免。如此不確定性前景抵消了經濟數據向好的利多，令美國股市在周四全天陷入了糾結的窄幅盤整行情中。

考慮到年關將至，雖然下周重磅消息仍將紛至遝來，但市場交投漸趨清淡卻仍將在所難免，這意味著在沒有更多“黑天鵝”來襲的前提下，美元指數近期的區間震蕩行情仍將延續，欲前期高點阻力困難重重，但欲破位下行卻也不易。牽動市場情緒的主基調，或許也仍將掌握在歐洲市場消息麵的手中。