美聯儲利率決議機構研報提前看 黃金多頭大軍集結中

本周現貨黃金整體波動不大，維持在1240-1250區間震蕩，市場一方麵還留意晚間美國的零售銷售數據，更多的目光已經開始聚集下周四(12月20日)淩晨的美聯儲利率決議，目前普遍預期美聯儲會迎來年內第四次加息，但機構預計美聯儲鴿派加息的可能性較大，而且對2019年加息次數有所下調，分析師也建議逢低買入黃金。
本周現貨黃金整體波動不大，維持在1240-1250區間震蕩，市場一方麵還留意晚間美國的零售銷售數據，更多的目光已經開始聚集下周四(12月20日)淩晨的美聯儲利率決議，目前普遍預期美聯儲會迎來年內第四次加息，但機構預計美聯儲鴿派加息的可能性較大，而且對2019年加息次數有所下調，分析師也建議逢低買入黃金。
機構預計點陣圖將顯示2019年加息次數從3次降為2次
策略師和經濟學家認為，雖然FOMC下周三料將送上廣泛預期的25個基點加息，但投資者的關注點將是決策者們的2019年點陣圖。有些人預計點陣圖將顯示明年加息次數從3次降為2次，但摩根士丹利認為或許沒有變化，預計這將導致2s10s以及2s5s進一步趨平。
經過今年第四次加息，預計美國基準利率目標區間將升至2.25%-2.50%；美國銀行表示，超額準備金利率也可能上升20個基點。
截至周四(12月14日)，對應美聯儲會期的OIS價格顯示從現在到2019年底加息次數不到兩次。
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(美聯儲利率期貨一覽)
至少一位聯儲官員，即聖路易斯聯儲主席布拉德(JamesBullard)表示，他擔心12月加息可能會導致曲線倒掛。
法國外貿銀行首席美洲經濟學家JosephLaVorgna說，美聯儲將在幾周內觸發更廣泛的收益率曲線倒掛，除非收縮2019-2020年加息；除非美聯儲準備在12月加息後說“一步到位”，否則2s10s(2年期國債收益和10年期國債收益率)將在本月或下個月倒掛。
決策者最有可能將2019年加息次數預測將從3次降為2次，並堅持2020年再加息1次的預測
美國銀行(MichelleMeyer、MarkCabana等人的研報)稱，美聯儲12月會議將加息25個基點，IOER(超額準備金利率)提高20個基點；點陣圖可能下降，中值表示2019年加息兩次，2020年加息一次，終端利率3%-3.25%。
聲明的主要變化是取消“進一步逐步加息”的前瞻指引；FOMC將添加新措辭強調數據依賴性。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能會說前景仍然不錯，但隨著美聯儲接近中性利率，對加息將持謹慎態度；利率市場應該歡迎溝通的變化。
摩根士丹利(EllenZentner、MatthewHornbach等人的研報)認為，FOMC可能降低對明年增長和加息的預期，但這些變化可能不足以改變2019年點陣圖中值；“變化是否足以移動點陣圖中值，不好斷言”；點陣圖分布可能“傾斜更加鴿派，均值可能會降低”。如果2019年點陣圖中值確實下降，“很可能是因為鮑威爾的點下移”。
蒙特利爾銀行(IanLyngen、JonHill、BenJeffery的研報)指出，毫無疑問，美聯儲將在12月19日加息，但2019年政策前景更加“不確定”。美聯儲難以跳過季度加息又“不被解讀為緊縮政策的結束”，美聯儲可以按照3月的方式進行“軟加息”。
RenaissanceMacro(分析師NeilDutta)的研報顯示，美聯儲有30%-40%的可能性這次不加息，“我們認為目前沒有迫切需要加息。至少，我們認為鴿派加息是一個可靠的基準預測”；美聯儲可能在下周加息，同時降低明年加息的前景。
關於12月19日加息的共識，以及對IOER的調整，感覺“對我們的喜好有點過於強烈”；“我們將在會前買入短債”。
瑞銀(SethCarpenter、RobertMartin)認為，在本月加息後，美聯儲在2019年將隻加息兩次。隨著2018年底和2019年初的增長放緩，以及貿易問題，瑞銀預計FOMC明年將暫停加息直至6月和9月；此後直到2021年3月才會再次加息。
美聯儲鴿派加息預期偏向利好金價
據匯通網觀察，由於美國總統特朗普也多次抨擊美聯儲的加息政策，11月份下旬以來美聯儲官員的講話偏向鴿派，市場對美聯儲鴿派加息的預期大幅上升，2019年加息次數也顯著下降(最高曾達四次，目前普遍為1-2次，甚至是零)，分析師預計2019年上半年大部分金屬價格將會上漲，目前可以考慮逢低買入黃金。
摩根士丹利預測2019上半年大部分金屬價格將會上漲，關於中國恢復購買美國大豆的消息，描繪出更積極的貿易關稅圖景，金屬市場“希望看到更積極的貿易前景，所以任何好消息可能都有助於測試上行空間。”
KotakCommodityServices報告顯示，在美元和股市震蕩之際，黃金可能繼續在區間內波動，由於美聯儲不確定性將對美元構成壓力，建議逢低買入。
RJOFutures大宗商品資深策略師PhilStreible稱，看來歐洲央行主席德拉基的溫和程度略高於預期，因此我們看到歐元回落，美元走強，這在短線打壓了金價，但如果美聯儲采取更溫和的立場，我們應該看到美元迅速回落，這應該會給黃金一個反彈的機會。